Cosa ci dice l'analisi della blockchain su Bitcoin

In questo articolo, Tim Swanson, collaboratore CoinDesk, esamina gli ultimi dati sulla blockchain nel tentativo di trarre nuove conclusioni su come vengono spesi i bitcoin, perché vengono detenuti e cosa questo potrebbe significare per il mercato in rapida crescita.

John Ratcliff è un ingegnere capo presso NVIDIA che ha un hobby unico: usare strumenti 3D per visualizzare analisi di blockchain. Negli ultimi mesi ha creato supporti visivi per la comunità, in parte per aiutare a mostrare le tendenze e a evidenziare l'incertezza.

Ad esempio, di seguito è riportato un grafico a torta degli UTXO (output di transazioni non spese), meglio noti come bitcoin, e la loro distribuzione per età. Vale a dire la quantità di bitcoin in base al loro ultimo utilizzo.

Ecco il suografico originaleda gennaio:

Il grafico seguente è unaggiornato versione basata sulla blockchain Bitcoin al 30 aprile.

Come potete vedere, le monete più vecchie non si sono ancora mosse o mosse nei mesi successivi per le ragioni descritte in un articolo recente (pdf).

Impatto sugli investitori

L'area di crescita più sorprendente è quella compresa tra tre e sei mesi.

Sebbene potrebbero esserci diverse ragioni per cui questo è ora il segmento più grande (ad esempio, token persi, rubati, Goxcoin), la tempistica coincide con il mese di novembreprezzo bolla che ha raggiunto il picco a 1100 dollari per Bitcoin , per poi scendere a circa 450 dollari.

Vale a dire, questi detentori potrebbero e probabilmente hanno acquistato durante il picco e sono semplicemente sott'acqua. Se è così, anziché incassare e realizzare una perdita, li stanno tenendo e aspettando (con la speranza) che ci sarà un Rally nei prezzi ancora una volta.

Alcuni lettori potrebbero pensare che due punti dati non siano sufficienti per trarre una conclusione. Ad esempio, come si presenta la distribuzione della blockchain nell'ultimo anno?

Dopo aver scambiato alcuni pensieri e teorie con Ratcliff, ha messo insieme un'animazione molto interessante dei cambiamenti giornalieri nella distribuzione in base all'età a partire dal blocco di genesi del 3 gennaio 2009 al 14 maggio (qui è l'dati grezzi). Attenzione spoiler: il primo anno non succede molto.

All'inizio di gennaio 2014, il segmento da tre a sei mesi rappresentava solo il 6,8% di tutti i token.

Ora rappresenta più di 3 milioni di UTXO, in parte perché probabilmente le persone non vogliono sbarazzarsene a causa dell'attuale mercato ribassista.

Tuttavia, l'attività che è generalmente associata al commercio avviene solo sul lato sinistro del grafico a barre, nel periodo di una settimana o meno, rappresentando circa il 10% di tutti i bitcoin estratti. Tuttavia, per quanto riguarda quanto è correlato ai day trader, ai siti di gioco d'azzardo (ad esempio, Satoshi Dice, PRIME Dice), alle rimesse o ad altre attività che non possono essere determinate da questo metodo.

Secondo Ratcliff, "sappiamo cosa e dove sono i bitcoin liquidi. E ciò che è interessante The Graph è che mostra la differenza di liquidità in diversi periodi di tempo".

Attualmente sta lavorando al rilascio di una serie di altri modi per visualizzare questo tipo di dati a partire dal blocco genesi (ad esempio, mostrando ogni token su ogni indirizzo in 3D). Inoltre, ha un altroclip più cortadal 9 marzo 2013 al 12 maggio 2014.

Conclusioni caute

Tuttavia, sostiene che non è possibile trarre conclusioni definitive da questo.

Ad esempio, se Bob sposta 100.000 bitcoin, gli osservatori esterni non sanno cosa stava facendo Bob (spostare un portafoglio come ha fatto Bitstamp a novembre, effettuando veri e propri commerci, scommesse, ETC.).

Secondo Ratcliff, il suo approccio presenta ONE differenza fondamentale: se Bob ha un indirizzo Bitcoin e spende ONE Bitcoin (UTXO), gli osservatori considereranno quell'evento come se Bob avesse spostato solo ONE Bitcoin : Ratcliff sta contrassegnando l'età come l'età dell'ultima transazione di spesa.

Ciò dimostra che Bob controlla ancora questo indirizzo (un indirizzo che rappresenta input e output): questo indirizzo non è morto, il che è una sottile distinzione.

Per lui, quello che puoi vedere è X% di bitcoin che sono liquidi (si muovono su base settimanale), X% che vengono "salvati" e X% (o in questo caso, il 30%) che potrebbero essere andati persi per sempre. Non è chiaro se qualcuno come Satoshi Nakamoto (che èpresuntoper controllare circa 1 milione di bitcoin) controlla ancora le chiavi o quanta incertezza di mercato ciò creerà.

Per un'analisi più approfondita, ho contattato Jonathan Levin, co-fondatore diCoinometriaper le sue intuizioni su questo strumento e approccio. Spiega:

"La spiegazione subacquea per il periodo da tre a sei mesi è plausibile, ma il problema con il metodo è che questa misura è altamente suscettibile ai cambiamenti negli scambi e quindi è difficile dedurre il comportamento degli individui. Se Bitstamp non ha fatto un altro rimpasto da ONE dell'anno scorso, questo probabilmente si vedrebbe nella sezione da tre a sei mesi.





Sono interessato anche alle diminuzioni di ONE mese e ONE settimana. Sembra che ora vengano spostati meno bitcoin sulla blockchain rispetto a gennaio. Abbiamo anche visto i volumi sugli exchange scendere dai livelli di dicembre, il che potrebbe spiegare parte di questo calo."

Approcci alternativi all'analisi

Questa foto ha fatto il giro anche sui social media esu CoinDesk:

L'originalefonte è un'infografica di Tecnologie Review.

Tuttavia, la fonte dei dati menziona Sarah Meiklejohn, autrice di ONE dei migliori articoli in questo ambito, "A Fistful of Bitcoins" (pdf). L'ho contattata e mi ha detto che i dati in questione provengono dalla Figura 3 dello stesso articolo.

Tuttavia, la spiegazione più probabile dell'infografica è che i pool e le fattorie di mining in genere devono vendere i propri bitcoin per coprire i costi operativi, il che rende difficile isolare il commercio effettivo dall'attività di mining.

Ciò che probabilmente il grafico visualizza è la competitività e la professionalizzazione del settore.

Praticamente tutti i minatori devono spendere i loro token entro un mese dal mining. Questa non è una vera attività economica per l'ecosistema, poiché quasi tutti quei fondi vengono convertiti in valuta estera (valuta fiat) e poi versati a una società di servizi o hardware, il che non migliora il protocollo o la sua usabilità.

Un'altra rappresentazione dell'attività di rete sono questi due grafici:

Il grafico sopra mostra il volume delle transazioni on-chain nell'ultimo annoesclusoi 100 indirizzi più popolari (come i siti di gioco d'azzardo).

Il grafico sopra visualizzagiorni Bitcoin distrutti(BDD) che sostanzialmente misura le vecchie monete in movimento.

In pratica, più è vecchio e grande l'importo, più grande è ilpunto di leva(come lo chiamano gli statistici). Ciò che questi due grafici mostrano è che c'è pochissimo nuovo movimento nella catena.

ONE dei motivi per cui vale la pena menzionarlo è perché all'inizio del 2014 si stimava che 20.000-30.000 commercianti accettassero bitcoin come pagamento. Entro la fine del primo trimestre, circa 60.000 commerciantibitcoin accettati. Tuttavia c'è stata una crescita on-chain molto ridotta.

Invece, la maggior parte della crescita è ai margini, in silos di fiducia. I picchi occasionali sono valori anomali che coinvolgono exchange che spostano i wallet da ONE wallet all'altro (come hanno fatto Bitstamp e Mt. Gox presumibilmente fatto).

Riguardo al BDD, Jonathan Levin ha affermato:

"Sembra che, a parte i grandi picchi che sono 'misure di sicurezza', ci siano relativamente pochi bitcoin che vengono attivamente scambiati e spostati nella blockchain. La stima di questa quantità di fornitura proviene da grafici a torta. Darei una stima di questa fornitura attiva di bitcoin prendendo la cifra di sei mesi."

Blockchain analytics and forensics è un campo di studio nascente ma entusiasmante che porterà alla luce il tipo di attività reale che si sta svolgendo sui registri pubblici. E pionieri come John Ratcliff, Jonathan Levin e Sarah Meiklejohn sono individui da KEEP d'occhio.

Immagine di visualizzazionetramite Shutterstock