Prima delle azioni Meme, i trader di WallStreetBets hanno puntato sulle opzioni

Il boom Cripto negli ultimi mesi del 2017 ha risvegliato milioni di persone all'idea che si potesse diventare ricchi dal proprio telefono. Solo a dicembre, tre milioni di persone hanno scaricato l'app per Coinbase, il principale exchange Cripto americano. Coinbase era molto più piccolo e meno popolare di Robinhood, ma a dicembre ha ottenuto circa sei volte più download.

Nathaniel Popper è l'autore di"I troll di Wall Street: come gli emarginati e gli insorti stanno hackerando i Mercati"(da cui è tratto questo articolo) e"Oro digitale: Bitcoin e la storia nascosta degli disadattati e dei milionari che cercano di reinventare il denaro."Ha lavorato come reporter per il New York Times, il Los Angeles Times e The Forward.

Un mese dopo, mentre la folla appena radunata osservava il valore di Bitcoin BTC$78.563,82 e di molti altri token digitali crollare a gennaio 2018, coloro che non avevano perso completamente la camicia andarono alla ricerca di un posto alternativo in cui indirizzare la loro fame appena risvegliata di eccitazione speculativa. TD Ameritrade ha riferito che l'attività di trading a gennaio è aumentata del 48% rispetto all'anno precedente, con la crescita più rapida proveniente dai clienti Millennial. T ha fatto male che le azioni fossero aumentate insieme a Bitcoin. L'indice di riferimento S&P 500 ha chiuso il 2017 in rialzo del 22%, il suo nono anno positivo consecutivo.

Robinhood si era persa il boom Bitcoin , annunciando un'espansione nel trading Cripto solo alla fine della bolla. Ma la società è riuscita ad avere il tempismo perfetto per ciò che è successo dopo. A dicembre 2017, la start-up aveva annunciato che stava per iniziare a consentire ai clienti di negoziare contratti di opzioni. Come aveva fatto con le azioni, Robinhood ha eliminato le commissioni che altri broker addebitavano per il trading di opzioni. L'annuncio era stato ampiamente ignorato all'epoca a causa dell'attenzione sulle Cripto. Ma a gennaio, l'attenzione si è rapidamente spostata sulle nuove capacità aperte da Robinhood.

"Ho perso 5.000 dollari in Cripto, sono pronto a perderne altri 5.000 in opzioni di trading: da dove inizio per iniziare il mio percorso verso l'autismo?" chiedeva ONE post caratteristico all'inizio del 2018.

Si è trattato di una sorta di replica di quanto accaduto all'inizio del 2015, quando WallStreetBets era improvvisamente tornato in vita sulla scia del lancio iniziale di Robinhood. Ora, dopo aver lottato all'ombra delle Cripto, WallStreetBets era di nuovo traboccante di nuovi arrivati ​​desiderosi di provare l'ultima offerta di Robinhood.

"Non ho mai visto un afflusso di novellini come quello che c'è adesso", ha scritto ONE veterano di Reddit. "È ovviamente a causa di RH".

Ma questa nuova ondata di attività su WallStreetBets è stata vista con molto più sospetto della ONE. Jaime aveva avviato il subreddit a causa del suo interesse per l'allettante complessità delle opzioni. Ma dopo aver attraversato numerose serie di perdite, si è reso conto, con l'aiuto di outsquare, che le probabilità erano contro i piccoli investitori nei Mercati delle opzioni.

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"Se ho un solo rimpianto nell'aver fondato questa meravigliosa comunità, è l'ossessione incessante e la scarsa comprensione delle opzioni", ha scritto Jaime in un post di cautela.

Le opzioni, ha scritto, sono “modi incredibilmente stupidi di buttare soldi perfettamente validi nelle viscere oscure di Wall Street”.

Il trading di opzioni T sembra necessariamente pericoloso a prima vista. In termini più basilari, un'opzione è solo un modo per scommettere sul valore futuro di un titolo senza doverlo acquistare. Ma ci sono molti rischi diabolici nascosti nella struttura intricata delle opzioni. Il pericolo più ovvio con le opzioni è che, a differenza dei titoli, scadono in una data specifica. Se il prezzo del titolo non ha fatto ciò che avevi scommesso che avrebbe fatto entro quella data, hai perso tutti i soldi che hai investito.

A causa della natura binaria, vincita o perdita delle opzioni, sono spesso definite biglietti della lotteria dei Mercati finanziari. Se possiedi un'azione e il prezzo scende, in genere ha ancora un certo valore e puoi aspettare che si riprenda. Ma con un'opzione, se la tua scommessa va a rotoli, non ti rimane niente, ed è proprio così che di solito finisce. Il rischio intrinseco delle opzioni è moltiplicato dal fatto che la maggior parte delle opzioni è agganciata al prezzo di 100 azioni del titolo sottostante. Ciò significa che possono salire molto più velocemente del titolo effettivo, una caratteristica interessante per chi cerca il rischio, ma possono scendere altrettanto velocemente.

Jordan non era d'accordo con Jaime su altre cose, ma quando si è trattato di opzioni, hanno trovato un terreno comune. Come Jaime, Jordan ha avvisato gli utenti di stare alla larga dalle opzioni a meno che non avessero un'idea molto chiara di cosa stavano facendo.

"le opzioni ti faranno volare via il cazzo" è così che Jordan l'ha detto. "è scientificamente provato."

Ma queste voci di cautela e i primi post sulle perdite sembravano solo aumentare la propensione al rischio sul subreddit. ONE utente ha menzionato la perdita del 93% del suo portafoglio. Subito sotto, un altro utente lo ha rapidamente superato con orgoglio perverso: "Al ragazzo che ha pubblicato la sua perdita del 93%. Questa è una vera perdita del 90%". Il post mostrava un'immagine della schermata iniziale di Robinhood con una linea che scendeva bruscamente da $ 22.000 a $ 2.000 in meno di un mese.

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Nel 2018, WallStreetBets ha ricominciato ad attrarre la copertura mediatica e gli articoli hanno preso nota sia della crescita del subreddit, che a metà del 2018 aveva raggiunto i 300.000 membri, sia della bizzarra inclinazione dei membri a perdere soldi. Il primo profilo del sito web su una rivista, Money, era intitolato: "Incontra i Bros dietro /r/WallStreetBets, che perdono centinaia di migliaia di dollari al giorno e se ne vantano".

Il cliente abituale di WallStreetBets in cima alla storia era un programmatore di 24 anni che aveva scoperto il trading di opzioni su Robinhood dopo aver fatto un piccolo guadagno con le Cripto. Poi è riuscito a perdere 180.000 $ in pochi giorni con una singola scommessa sulle azioni di Facebook.

Jaime aveva accolto molti dei precedenti sviluppi discutibili su WallStreetBets. Ma quando il reporter di Money lo ha contattato, ha espresso il suo disagio. Ha detto di aver fondato il sito con l'obiettivo di creare un "forum serio per l'apprendimento" e ha sottolineato che "non era un grande fan dei meme".

Si è parlato molto della strana insensibilità alla perdita di denaro sul subreddit, e si sarebbe parlato anche per anni a venire. Jordan ha parlato con ONE membro che ha detto di aver dato per scontato che il cosiddetto loss porn fosse "una barzelletta oscena", prima di rendersi conto che "sembra che quando gli viene chiesto seriamente preferiscano davvero perdere denaro".

Jordan ha spiegato la sua convinzione che gli atteggiamenti sul sito fossero un meccanismo di difesa. "Le persone perdono un sacco di soldi, vengono a ridere con altri che hanno perso un sacco di soldi, e tutti sono felici. Cosa è meglio, perdere soldi ed essere amareggiati, o perdere soldi e sentirsi in sintonia con gli altri ragazzi? Le persone prendono la strada della minor resistenza emotivamente."

Questa logica, tuttavia, sembra aver toccato solo ONE dei tanti fattori emersi nei post di WallStreetBets nel corso del 2018 per spiegare la crescente propensione all'assunzione di rischi estremi.

ONE delle ragioni per cui molte persone hanno voluto scommettere su Cripto e opzioni è stata la precaria situazione finanziaria in cui si erano trovati molti di loro, e il loro desiderio di una soluzione QUICK . I Millennials stavano portando con sé livelli di debito studentesco senza precedenti; nel 2018, il carico medio di debito studentesco dei giovani americani era più del doppio di quello degli anni '90. Per i neolaureati che cercavano di stare al passo con i pagamenti degli interessi, il fascino di un'Ave Maria finanziaria era ovvio, soprattutto quando hanno guardato al valore crescente degli immobili e hanno contemplato la difficoltà di acquistare una casa di loro proprietà. ONE novizio nel 2018 ha indicato questi problemi per spiegare la sua decisione di tuffarsi.

"Ehi ragazzi, ho 10.000 $ di debiti e sto pensando di fare day-trading di azioni per superare i miei problemi finanziari! Ma prima, come si fa trading di opzioni?"

Una volta che le persone hanno iniziato a muoversi, il ciclo di feedback interno che è stato innescato dal trading spesso le ha risucchiate ulteriormente. L'eccitazione di vedere il tuo portafoglio salire stimola gli stessi neurotrasmettitori associati ad altre attività che creano dipendenza, creando scosse di dopamina che possono rapidamente generare un desiderio di altro. I ricercatori hanno scoperto che i giovani uomini, il pubblico CORE di WallStreetBets, sono particolarmente inclini a questo tipo di comportamento che crea dipendenza e che le opzioni in rapida evoluzione giocano su queste dinamiche più delle azioni. Ci sono stati innumerevoli post di persone che hanno affermato di essersi trovate quasi impotenti mentre inseguivano l'alto e hanno finito per perdere sia i loro profitti che i soldi originali che avevano investito.

"Le opzioni sono come l'eroina", ha spiegato ONE utente. "Provi un BIT ' una volta e niente funziona più come prima".

Ciò è diventato particolarmente problematico per i molti giovani uomini a cui era stato diagnosticato un disturbo da deficit di attenzione e iperattività, ADHD, come è successo a sempre più giovani uomini in America. Le persone con ADHD in genere non producono abbastanza dopamina o hanno difficoltà a elaborarla, il che spesso le porta a cercare attività che creino più ormone che produce piacere. Jaime è stato ONE dei tanti nella prima chat room che ha parlato della sua diagnosi di ADHD. Ha osservato che questo sembrava essere almeno in parte responsabile della sua attrazione sia per l'alcol che per il trading, e la ricerca mostra effettivamente che le persone con ADHD sono molto più vulnerabili alla dipendenza dal gioco d'azzardo.

Robinhood ha giocato su tutti questi istinti nei suoi giovani clienti in un modo che nessun'altra società di brokeraggio aveva mai fatto prima. La società ha aggiunto un sacco di piccoli effetti speciali che hanno aumentato le qualità dopaminergiche dell'app, il più famoso dei quali è stato quello di inondare gli utenti di coriandoli digitali ogni volta che acquistavano o vendevano un'azione. La società ha anche eliminato molti dei piccoli promemoria del rischio e dei punti di attrito che altre società di brokeraggio mettevano di fronte ai clienti prima che completassero una transazione; attrito che consentiva ai clienti di prendersi una pausa e considerare se la transazione fosse stata ONE. Natasha Dow Schüll, un'esperta accademica di gioco d'azzardo, ha poi sottolineato che Robinhood ha utilizzato molte delle stesse tattiche impiegate dai casinò di Las Vegas per far dimenticare ai propri clienti le perdite e piazzare un'altra scommessa.

Ma molto prima che Robinhood si presentasse con la sua versione gamificata del trading di opzioni, i giovani uomini arrivavano su WallStreetBets in cerca del tipo di rischio e dramma che il subreddit metteva in mostra, anche quando comportava la perdita di denaro. I social media avevano, ovviamente, giocato un ruolo in questo. I ricercatori hanno scoperto che i giovani uomini sono più disposti a correre rischi maggiori quando sono in compagnia di altri giovani uomini, e la folla su Reddit si incitava sicuramente a vicenda.

Per il giovane abitante medio di 4chan che era bloccato a casa senza lavoro o amici, Internet era un posto dove fare cose stupide per creare un po' di eccitazione e ottenere qualche minuto di fama online. Perdere soldi era spesso la via più facile per raggiungere questi obiettivi. Dale Beran, l'esperto di 4chan, ha sostenuto che il sito aveva sviluppato molto tempo prima una cultura che elevava il fallimento a una sorta di forma d'arte.

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“È una cultura di disperazione, di consapevolezza che ‘il sistema è truccato’”, ha sostenuto Beran.

L'atteggiamento nichilista su WallStreetBets è stato reso manifesto dall'immagine dei tendies, il modo preferito per descrivere qualsiasi vincita che un trader riusciva a ottenere dai Mercati. Il termine, che deriva da 4chan, si riferiva ai bocconcini di pollo che un giovane abitante di uno scantinato poteva ricevere dalla madre come ricompensa per la buona condotta. Se il tuo portafoglio era solo un numero di bocconcini di pollo che tua madre poteva sempre rimpinguare, a chi importava se ne perdevi qualcuno? Questo atteggiamento è emerso quando un trader che usava un nome utente rozzo è diventato famoso guadagnando più di mezzo milione con le opzioni Robinhood e poi, con altrettanta fragore, facendo sparire tutto.

"Alla fine, il denaro è solo carta", ha scritto nel post in cui annunciava le sue più grandi perdite.

Jordan è stato interrogato su queste bizzarre dinamiche quando si è presentato l'ultimo reporter, ONE di Vice. "ONE cosa che noto sempre sui siti chan è questo nichilismo di fondo", ha detto il reporter, Roisin Kiberd. "Anche molto prima della roba di alt right e PEPE e trump. Quindi mi chiedevo se fosse presente anche su WSB. Tipo, brucia tutto, perdi i tuoi soldi".

Jordan inizialmente rispose sottolineando la natura contagiosa e assuefacente del trading. "Penso al trading come a prendere la lebbra", disse al giornalista. "Una volta che qualcuno ha il virus, non hai idea se ce la farà. A volte gli costa un occhio della testa".

Ma ha riconosciuto che perdere era diventato un elemento centrale della dinamica della comunità. "Alla fine della giornata siamo solo un gruppo di ragazzi a vari livelli di serietà che cercano di farcela in qualcosa che la gente ti dirà essere impossibile. Aiuta avere compagnia", ha detto. "Nessuno vuole stare seduto al computer da solo per anni".

Jordan aveva continuato a lottare per guadagnare soldi dai suoi sforzi sui Mercati, nonostante tutti i consigli ricevuti da Lakai e Outsquare. Sapeva che la sua energia nervosa perseguitava i suoi migliori scambi.

"la pazienza è stata la parte più dura di questa merda per me

"Quante volte hai ragione ma T aspetti che le cose vadano male per poi fare quello che ti aspettavi", ha detto nella chat room.

"Senza pazienza, niente soldi", intervenne Lakai.

"Ho provato a copiare lakai", disse Jordan agli altri.

"non T proprio

"finisci per essere ONE di quelle persone del culto del cargo

"agitare le mani sperando che atterri un 747."

Jordan si è preso lunghe pause dal trading e ha trascorso più tempo a giocare ai videogiochi con i suoi colleghi moderatori o a inventare nuovi bot per gestire i problemi che si presentavano sul crescente subreddit. Con l'aumento del traffico sul sito, Jordan, lakai e un cast di moderatori a rotazione hanno sviluppato un set di regole e strutture sempre più complesse per rendere navigabile il diluvio di contenuti. Il sistema di Reddit di elevare i post con più voti positivi ha fornito un ordine di base. Ma quando WallStreetBets ha iniziato ad attrarre centinaia di post ogni giorno (e migliaia di commenti), le cose potevano facilmente andare fuori controllo se il team di moderazione non avesse tenuto d'occhio attentamente.

Lakai e gli altri moderatori crearono sistemi in modo che fosse più facile trovare particolari generi di contenuti sul subreddit. Utilizzarono etichette, o flair, come erano note su Reddit, per distinguere i post più seri con la dovuta diligenza, o DD, dai cosiddetti post loss-porn e meme. Jordan creò bot sempre più sofisticati per garantire che le regole fossero rispettate. Ma inevitabilmente commisero degli errori e gran parte del lavoro ricadde su Jordan e su pochi altri che avrebbero esaminato manualmente le code per garantire che i post sbagliati T fossero stati eliminati o fatti passare.

Oltre a svolgere il lavoro sporco digitale e la codifica, Jordan ha anche portato un tocco molto Human al lavoro. A differenza di outsquare e Jaime, che hanno moderato con mano leggera, Jordan ha costantemente vagato nelle sezioni dei commenti sotto i post, dando consigli e spingendo i ragazzi del sito a essere più intelligenti. Si sarebbe lanciato per sottolineare evidenti errori di trading e rimproverare le persone quando si comportavano come se perdere soldi fosse lo scopo del gioco piuttosto che un deplorevole effetto collaterale:

"Non lo stai 'facendo bene' quando pubblichi perdite enormi e dici 'hurr, sono ONE dei ragazzi adesso'? È come se un gruppo di idioti avesse visto alcuni trader veterani confrontare le cicatrici di battaglia e avesse deciso di tagliarsi per potersi unire alla conversazione e attirare l'attenzione".

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Ha anche assunto il ruolo che outsquare aveva svolto nella prima chat room, una specie di terapeuta burbero. È entrato in azione verso la fine del 2018, quando è apparso un post che sottolineava i danni nel mondo reale che potevano derivare dalla ricerca di attenzioni per la ricchezza.

"Sono scoppiato a piangere in metropolitana oggi", ha scritto ONE degli ultimi perdenti. "Ho risparmiato 5.000 $ in 2 mesi lavorando come busser. Ho aumentato il mio portafoglio a circa 11.000 $, ho smesso di fare il busser e ho perso tutto facendo trading di opzioni e dovrò trovare di nuovo lavoro in un ristorante di merda. Non ho futuro. Non ho istruzione o competenze. Lavoro come busser di merda e ho 23 anni. È patetico. Non ho una ragazza e non ne ho mai avuta ONE. T so cosa fare o come fare soldi per uscire da questo ciclo di merda. Voglio concludere tutto entro i 25 anni".

Jordan ha appuntato questo post e la sua risposta in cima al sito. "Lascerò ONE in alto così OP" — acronimo di original poster — "può vedere che WSB si preoccupa per lui anche se per la maggior parte del tempo sembriamo un branco di stronzi".

Jordan ha esortato il ragazzo a prendersi una pausa dal trading e a cercare di guardare le cose da una prospettiva diversa: "T buttare via il tuo bene più prezioso e insostituibile perché hai perso dei soldi. Hai vent'anni, anche se sei morto a 60, la maggior parte della tua vita è ancora davanti a te. Resterai sorpreso da ciò che la realtà può offrirti che non ti saresti mai aspettato".

Quando i commentatori qui sotto hanno espresso la loro gratitudine a Jordan per il suo intervento compassionevole e per il lavoro che stava svolgendo, lui non si è montato la testa: "Sto cercando di fare del bene tramite il sub anche se sono solo un idiota su Internet con un ego anche io".

Ma ben presto, ci furono indicazioni che le speranze di Jordan per il subreddit si stavano avverando. Le moltitudini riunite stavano imparando lezioni dai loro errori e gli ONE dagli altri.

Questo estratto è fornito daEditori HarperCollinsè stato leggermente modificato per adattarlo allo stile della casa.