Jefferies Wall Street melihat undang-undang struktur pasar sebagai titik infleksi tokenisasi

Jefferies, sebuah bank investasi di Wall Street, menyatakan bahwa infrastruktur blockchain yang semakin matang dan kemajuan regulasi secara bertahap sedang meletakkan dasar bagi gelombang baru tokenisasi oleh institusi di bidang keuangan tradisional (TradFi). Namun, adopsi yang luas bergantung pada adanya aturan struktur pasar AS yang jelas, menurut pernyataan tersebut.

Bank tersebut menunjuk pada Rancangan Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital sebagai cetak biru paling rinci sejauh ini mengenai bagaimana infrastruktur keuangan berbasis blockchain dapat berkembang, meskipun masih terdapat hambatan di jalannya.

"Meskipun pengesahan masih belum pasti, implikasi di seluruh lembaga keuangan, pelaku native blockchain, dan token mungkin muncul lebih cepat dari yang diperkirakan," tulis para analis yang dipimpin oleh Andrew Moss, dalam laporan hari Minggu.

Tokenisasi adalah proses di mana aset dunia nyata diubah menjadi token berbasis blockchain.

Komite Pertanian Senatmenunda markup struktur pasar kriptonya mendengar dari Selasa hingga Kamis, dengan alasan badai musim dingin yang melanda sebagian besar AS selama akhir pekan.

Para analis mencatat bahwa Komite Perbankan Senat merilis versi mereka dari Undang-Undang CLARITY pada 12 Januari, yang merupakan pengembangan dari RUU Dewan Perwakilan yang disahkan pada Juli lalu. Reaksi industri secara umum positif, menurut laporan tersebut, namun tantangan politik tetap ada setelah penundaan peninjauan yang direncanakan akibat penolakan dari sektor industri.

Rancangan undang-undang terpisah dari Komite Pertanian Senat masih harus disesuaikan, dan persetujuan akhir memerlukan pemungutan suara penuh di Senat serta persetujuan presiden. Laporan tersebut menyoroti bahwa di pasar prediksi Polymarket, peluang pengesahan pada tahun 2026 telah menurun tajam.

Menurut para analis bank tersebut, RUU ini akan menandai sebuah perubahan dari “regulasi melalui penegakan,” yang bertujuan untuk menyelaraskan pengawasan lembaga melalui kerangka kerja netral teknologi yang mencakup klasifikasi aset, yurisdiksi regulasi, aktivitas lembaga keuangan, pengawasan keuangan terdesentralisasi (DeFi), tokenisasi, dan perlindungan konsumen.

Stablecoin telah menarik perhatian yang tidak sebanding. Para analis mengatakan bahwa draf Senat akan menutup apa yang disebut “celah hasil stablecoin” dengan melarang imbalan yang dibayarkan semata-mata karena memegang stablecoin, sambil tetap memungkinkan insentif berbasis transaksi.

Jefferies berargumen bahwa dampak terbesar dari CLARITY adalah membuka partisipasi yang lebih luas oleh institusi keuangan yang diatur. Upaya tokenisasi sudah semakin cepat, menurut mereka, dengan mengutip inisiatif dari NYSE, Nasdaq, DTCC, dan Swift.

Aturan struktur pasar yang jelas dapat mempercepat perdagangan, peminjaman, dan kustodi berbasis blockchain, mengalihkan modal ke proyek-proyek yang dipimpin TradFi, serta memperkuat penghalang regulasi bagi perusahaan crypto-native yang patuh, demikian dikatakan.

Banyak dari inisiatif ini akan bergantung pada blockchain tertentu untuk penyelesaian, menciptakan potensi keuntungan bagi token yang terkait dengan aktivitas jaringan yang menghasilkan pendapatan, tambah laporan tersebut.

Benchmark, sebuah broker, menyatakan bahwa ketiadaan legislasi akan menunda, bukan menghambat, pematangan kripto, membatasi pasar AS karena aliran modal mengarah pada eksposur terkait bitcoin, kekuatan neraca, dan infrastruktur yang menghasilkan arus kas, serta menjauh dari segmen yang sensitif terhadap regulasi termasuk bursa, DeFi, dan altcoin.

Baca selengkapnya: Penundaan RUU Struktur Pasar Diperkirakan Membatasi Valuasi Kripto AS, Kata Benchmark