Kanada Meninjau Aturan Stablecoin saat Scotiabank Menandai Dampak Pasar yang Terbatas

Seiring Kanada beralih ke regulasi stablecoin, Scotiabank berpendapat bahwa langkah tersebut tidak mungkin mengguncang pasar domestik.

Setiap kerangka kerja sebenarnya tentang meningkatkan kecepatan pembayaran, efisiensi, dan penyelesaian 24/7, daripada mengelola risiko sistemik, tulis ekonom Derek Holt dalam laporan minggu lalu.

Pada bulan November, pemerintah berkomitmen pada legislasi yang akan mengatur stablecoin didukung oleh dolar Kanada. Ini mengikuti jejak Amerika Serikat yang mengesahkan undang-undang untuk mengatur penerbit stablecoin dalam beberapa bulan terakhir.

Stablecoin adalah cryptocurrency yang nilainya terkait dengan aset lain, seperti mata uang fiat atau emas. Mereka memainkan peran utama dalam pasar kripto, menyediakan infrastruktur pembayaran, dan juga digunakan untuk transfer uang secara internasional. USDT dari Tether adalah stablecoin terbesar, diikuti oleh USDC yang diterbitkan oleh Circle Internet (CRCL).

Mata uang kripto ini telah melonjak di AS, dipimpin oleh jejak Tether yang mencapai sekitar US$185 miliar, kata Holt.

Penerbit stablecoin menempatkan cadangan terutama pada Treasury jangka pendek, repo, dan dana pasar uang, dengan bitcoin BTC$70.369,08 dan emas yang perlahan masuk. Komposisi tersebut menarik perhatian karena kemungkinan terjadinya penarikan besar-besaran dapat memaksa likuidasi aset, menurut laporan tersebut.

S&P baru-baru ini memotong penilaiannya terhadap kemampuan Tether untuk mempertahankan nilainya pada tingkat terendah dalam skala penilaiannya, sementara peg Circle tampak lebih stabil sebagai hasil dari fokus Treasury-nya yang lebih ketat. Tanpa akses ke bantuan Federal Reserve, penerbit akan memiliki pertahanan yang terbatas dalam situasi stres, tulis Holt.

Namun, ekonom tersebut menekankan bahwa ini bukanlah pengulangan kegagalan peg historis. Stablecoin tetap merupakan bagian kecil dari keuangan global, meskipun proyeksi jangka panjang membayangkan kumpulan cadangan bernilai triliunan dolar yang pada akhirnya dapat berdampak pada pasar Treasury. Dan meskipun pejabat AS mengatakan stablecoin memperkuat jangkauan dolar, ia memperingatkan bahwa kelalaian fiskal atau ketidakseimbangan di tingkat penerbit dapat membuat dukungan tersebut rapuh.

Bagi Kanada, bank melihat manfaat nyata pada pembayaran lintas batas. Stablecoin dapat memangkas biaya, mempersempit premi likuiditas, dan menawarkan penyelesaian transaksi 24 jam sehari, asalkan penerbit tetap kokoh, kata bank tersebut.

Baca selengkapnya: Sony Bank Dapat Menerbitkan Stablecoin USD di AS Tahun Depan: Nikkei