Goldman Sachs melihat regulasi mendorong gelombang adopsi kripto institusional berikutnya

Raksasa Wall Street Goldman Sachs (GS) menyatakan bahwa regulasi yang semakin baik dan munculnya kasus penggunaan kripto di luar perdagangan menjadi dasar pandangan yang konstruktif bagi industri ini, terutama bagi perusahaan infrastruktur yang mendukung ekosistem tanpa terlalu terpapar siklus pasar.

Ketidakpastian regulasi tetap menjadi penghalang utama bagi institusi, dan latar belakang tersebut berubah dengan cepat, kata bank tersebut dalam sebuah laporan pada hari Senin.

"Kami melihat perbaikan kerangka regulasi sebagai pendorong utama untuk terus berlanjutnya adopsi kripto oleh institusi, khususnya bagi perusahaan keuangan buyside dan sellside, serta penggunaan baru untuk kripto yang berkembang melampaui kegiatan perdagangan," tulis para analis yang dipimpin oleh James Yaro.

Menurut Yaro, undang-undang struktur pasar AS yang akan datang dapat menjadi katalisator penting.

Setelah Presiden Donald Trump menjabat, pembaruan kepemimpinan di Securities and Exchange Commission (SEC) yang berpuncak pada konfirmasi Paul Atkins sebagai ketua, mendorong regulator untuk mundur dari penegakan hukum yang agresif selama bertahun-tahun terhadap industri kripto. SEC menghentikan hampir semua kasus yang sedang berjalan dan menarik diri dari beberapa sengketa pengadilan yang aktif.

Trump menjadikan promosi industri kripto AS sebagai tujuan kebijakan utama, suatu sikap yang diikuti oleh Atkins dengan menjadikannya prioritas utama di SEC, sebuah regulator independen yang secara tradisional terisolasi dari kontrol langsung Gedung Putih.

Rancangan undang-undang yang kini beredar di Kongres akan memperjelas bagaimana aset tokenisasi dan proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) diatur, serta mendefinisikan peran SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), langkah-langkah yang menurut Goldman sangat penting untuk membuka akses modal institusional.

Pelaksanaan pada paruh pertama tahun 2026 akan sangat signifikan, mengingat risiko bahwa pemilihan tengah periode AS yang berlangsung di akhir tahun tersebut dapat menunda kemajuan, kata laporan tersebut.

Bank tersebut mengacu pada data survei internalnya yang menunjukkan bahwa 35% institusi menyebut ketidakpastian regulasi sebagai hambatan terbesar untuk adopsi, sementara 32% melihat kejelasan regulasi sebagai katalis utama.

Meskipun minat meningkat, alokasi tetap sederhana: Manajer aset institusional telah menginvestasikan sekitar 7% dari aset yang dikelola dalam kripto, meskipun 71% menyatakan bahwa mereka berencana untuk meningkatkan eksposur dalam 12 bulan ke depan, meninggalkan ruang yang substansial untuk pertumbuhan.

Bank tersebut menyatakan bahwa adopsi telah meningkat pesat melalui kendaraan yang sudah dikenal seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs). Sejak disetujui pada tahun 2024, ETF bitcoin BTC$67.894,71 telah tumbuh menjadi sekitar $115 miliar dalam aset pada akhir tahun 2025, sementara ETF ether telah melampaui $20 miliar. Partisipasi dana lindung nilai juga meningkat, dengan mayoritas kini memegang kripto dan merencanakan peningkatan alokasi lebih lanjut.

Selain perdagangan, para analis menyoroti tokenisasi, DeFi, dan stablecoin sebagai bidang yang siap untuk berkembang. Undang-undang stablecoin yang disahkan tahun lalu memperjelas pengawasan dan persyaratan cadangan, membantu pasar tumbuh hampir mencapai kapitalisasi $300 miliar.

Sementara itu, perubahan dalam pengawasan bank, penghapusan aturan akuntansi kustodi yang restriktif, dan persetujuan piagam bank aset digital baru secara kolektif telah menurunkan hambatan bagi institusi keuangan tradisional untuk terlibat dengan kripto, tambah laporan tersebut.

Legislasi struktur pasar AS diperkirakan akan menjadi kekuatan dominan bagi aset digital, kata manajer aset kripto Grayscale dalam sebuah laporan bulan lalu. Analis perusahaan tersebut menyatakan mereka memperkirakan RUU struktur pasar kripto bipartisan akan disahkan menjadi undang-undang pada tahun 2026, menandai tonggak penting bagi kelas aset tersebut.

Baca selengkapnya: Grayscale melihat regulasi, bukan ketakutan kuantum, yang membentuk pasar kripto pada tahun 2026