BTC, Nasdaq Futures Turun Seiring Laporan Keuangan Oracle Membangkitkan Kekhawatiran Gelembung AI

Aset berisiko mendapat tekanan pada hari Kamis meskipun The Fed melakukan pemotongan suku bunga, dengan kinerja pendapatan Oracle yang meleset menambah beban selain panduan hawkish dari bank sentral tersebut.

Bitcoin BTC$92.441,66, cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar, diperdagangkan di dekat $90.000, mencatat penurunan sebesar 2,8% dalam 24 jam terakhir, menurut data dari CoinDesk. Kontrak berjangka yang terkait dengan indeks teknologi utama Wall Street, Nasdaq, turun sebesar 0,80%.

Pada Rabu malam, Oracle merilis laporan pendapatan kuartal kedua fiskal 2026 (Q2 FY26), yang mencakup periode yang berakhir pada 30 November 2025. Total pendapatan sedikit di bawah konsensus, dengan penurunan pendapatan perangkat lunak warisan dan penjualan lisensi baru yang sangat lemah.

Hal ini sekali lagi menyoroti kesenjangan antara pengeluaran infrastruktur AI yang didanai oleh utang, pendapatan yang dijanjikan, dan kenyataan keterlambatan arus kas yang masuk ke kas perusahaan.

The Financial Times melaporkan bahwa pendapatan Oracle tertutupi oleh lonjakan pengeluaran pusat data yang direncanakan sebesar $15 miliar dan pendapatan yang meleset dari target, sementara utang jangka panjangnya meningkat menjadi $99,6 miliar, naik 25% dibandingkan setahun yang lalu. Pendapatan infrastruktur cloud tercatat sebesar $4,1 miliar, di bawah ekspektasi, yang semakin bergantung pada perluasan utang.

Laporan tersebut mengutip Morgan Stanley yang memperkirakan lonjakan utang bersih Oracle menjadi sekitar $290 miliar pada tahun 2028.

Saham Oracle turun lebih dari 10% pada jam perdagangan setelah pasar, menarik saham AI turun dan memberikan sinyal bearish kepada pasar kripto. Penurunan harga ini kembali memfokuskan perhatian media sosial pada default kredit lima tahun Oracle, sebuah jenis kontrak asuransi yang mencerminkan risiko default yang dipersepsikan.

Angkanya melonjak ke level tertinggi sejak 2022. Kenaikan ini mencerminkan perubahan signifikan dalam penilaian risiko, menurut buletin Special Situations.

"Secara historis, ORCL CDS diperdagangkan sekitar 20–40 bps, jadi 117 bps menunjukkan repricing risiko yang signifikan, tetapi bukan profil yang mengalami tekanan finansial," demikian pernyataan layanan newsletter tersebut di X.

"Grafik CDS 5 Tahun Oracle terlihat menarik $ORCL sampai Anda menghitungnya dan menyadari bahwa itu hanya memperhitungkan probabilitas default sebesar 1,93% per tahun dan probabilitas kumulatif default 9% selama 5 tahun," tambahnya.