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Ethereum est devenu plus centralisé depuis la fusion et les mises à niveau de Shanghai : JPMorgan
L'augmentation du jalonnement a réduit l'attrait de l'éther du point de vue du rendement, indique le rapport.
L'augmentation du jalonnement de l'éther depuis le Fusionner et ShanghaLes mises à niveau ont eu un coût pour Ethereum , car le réseau est devenu plus centralisé et le rendement global du jalonnement a chuté, a déclaré JPMorgan (JPM) dans un rapport de recherche publié jeudi.
« De nombreux membres de la communauté Crypto ont vu Lido, une plateforme de jalonnement liquide décentralisée, comme une meilleure alternative par rapport aux plateformes de jalonnement liquide centralisées associées aux échanges centralisés », ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.
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Lido a ajouté davantage d'opérateurs de nœuds pour contenir le nombre d'éthers mis en jeu contrôlés par un seul opérateur, afin de répondre aux problèmes de centralisation, a noté la banque de Wall Street.
Cependant, la centralisation par une entité ou un protocole crée des risques pour Ethereum car « un nombre concentré de fournisseurs de liquidités ou d'opérateurs de nœuds pourrait agir comme un point de défaillance unique ou devenir la cible d'attaques ou s'entendre pour créer un oligopole qui favoriserait leurs propres intérêts au détriment des intérêts de la communauté », ajoute le rapport.
Selon la banque, l'essor du staking liquide présente un risque supplémentaire : la réhypothèque. Il s'agit de la réutilisation simultanée de jetons de liquidité comme garantie dans de nombreux protocoles de Finance décentralisée (DeFi). DeFiest un terme générique utilisé pour les prêts, les échanges et autres activités financières effectuées sur une blockchain.
« La réhypothèque pourrait alors entraîner une cascade de liquidations si un actif jalonné perd fortement de la valeur ou est piraté ou réduit en raison d'une attaque malveillante ou d'une erreur de protocole », indique la note.
L'augmentation du staking a également réduit l'attrait de l'ether en termes de rendement, notamment dans le contexte de hausse des rendements des actifs financiers traditionnels, ajoute le rapport. Le rendement total du staking est passé de 7,3 % avant la mise à niveau de Shanghai à environ 5,5 %.
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