La « preuve de réserves » apparaît comme un moyen privilégié pour empêcher un autre FTX

Échange de Crypto FTX s'est effondré de manière spectaculaire et a fait faillitela semaine dernière, la confiance dans sa comptabilité de milliards de dollars d’actifs s’est évanouie.

Dans la foulée de cette affaire, certains critiques critiquent l'existence même des bourses centralisées comme celle de Sam Bankman-Fried, affirmant qu'elles n'ont T été des gestionnaires fiables des actifs des clients.

Mais cette explosion a relancé le débat sur une solution potentielle : la « preuve de réserves » (PoR), un moyen de montrer – avec peu ou pas de doute – le nombre exact de jetons présents sur toute plateforme d'échange adoptant cette technique. Si elle avait été mise en place chez FTX, la preuve de réserves aurait pu, en théorie, empêcher les fonds des clients d'être déplacés là où ils n'auraient T dû l'être (selon Alameda Research, la société de trading de Bankman-Fried).

Binance, la plus grande bourse de Cryptomonnaie au monde en termes de volume, a déjà a partagé le solde de son portefeuilleet annonce son intention de réaliser une analyse instantanée des réserves « dans les prochaines semaines ». D'autres plateformes d'échange ont pris des engagements similaires, notammentGate.io, KuCoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX,Déribitet Bybit.

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La preuve de réserves est une technique d'audit utilisée pour confirmer les actifs disponibles. Les émetteurs de stablecoins commePaxosl'utiliser pour prouver qu'ils disposent de suffisamment d'actifs pour soutenir leurs jetons, tandis que des échanges commeBitMEXl'utiliser pour prouver que les dépôts des clients correspondent aux actifs en garde.

« Ce problème aurait été facilement résolu si la transparence du bilan avait été renforcée. Nous alimentons déjà plusieurs stablecoins, plusieurs pièces d'or et plusieurs institutions financières, dont nous prouvons le bilan grâce à la preuve de réserves », a déclaré Sergey Nazarov à CoinDesk lors d'une interview. Nazarov est le cofondateur de oracle réseau Chainlink, qui propose un produit de preuve de réserves.

Comment fonctionne la preuve de réserves ?

Il existe plusieurs façons pour une entité de prouver ses réserves d'actifs, depuis les audits traditionnels effectués par des tiers par des sociétés commeArmaninoaux « preuves d'arbre de Merkle » (vérification cryptographique via des structures de données appeléesArbres Merkle).

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Il existe également des méthodes employées par les sociétés d'analyse blockchain. Chainlink, par exemple, distingue les implémentations de preuve de réserves en deux catégories : hors chaîne et sur chaîne.

L'alternative hors chaîne implique un fournisseur tiers comme Chainlink qui reçoit API(interface de programmation d’application) accès d’une bourse, de son dépositaire ou de son auditeur pour vérifier de manière indépendante les avoirs de la bourse.

La route sur la chaîne implique un contrat intelligent de preuve de réserves sur un réseau (généralement Ethereum) qui reçoit des flux de données (bloc par bloc) du réseau oracle de Chainlink sur les soldes de portefeuille sur la chaîne d'un fournisseur sur un autre réseau (par exemple, Bitcoin).

Quoi qu’il en soit, le résultat est que les utilisateurs peuvent vérifier qu’une entreprise détient réellement les actifs qu’elle prétend détenir.

Les experts du secteur donnent leur avis

Eric Richmond est un avocat spécialisé en droit des sociétés et en valeurs mobilières devenu entrepreneur en Crypto . Il a fondé et dirigé Tetra Trust, premier dépositaire agréé d'actifs numériques au Canada, en 2019. Il est aujourd'hui directeur de l'exploitation chez Coinsquare, ONEun des plus grands échanges de Cryptomonnaie au Canada.

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Coinsquare est un courtier en placement enregistré qui relève de l'Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (OCRCVM), un regroupement autoréglementé de plus de 170 courtiers semblable à la Financial Industry Regulatory Authority (Finra) aux États-Unis. Richmond estime que si la preuve de réserves est un pas dans la bonne direction, la réglementation pourrait être une meilleure solution.

« Nous avons l'obligation de produire des rapports quotidiens pour comparer le passif de nos clients et les actifs en dépôt à froid », a expliqué Richmond. « Chaque jour, nous assurons une comparaison individuelle des actifs en dépôt à froid, conformément à notre exigence d'inscription auprès de l'OCRCVM. »

Le stockage à froid signifie conserver les actifs hors ligne, non connectés à Internet.

D'autres experts, comme Nic Carter, estiment que la preuve de réserves est « le dernier espoir du secteur pour s'engager résolument en matière d'autorégulation ». Carter est associé commandité chez Castle Island Ventures, une société qui investit dans les infrastructures financières Crypto .

« Dieu sait que nous devons montrer aux régulateurs que nous sommes capables de nous autoréguler, surtout après que FTX a brisé la confiance comme ça », a déclaré Carter à CoinDesk.

« Le PoR empêcherait des situations comme Quadriga, FTX ou Gox. Si une plateforme d'échange refuse désormais d'en mettre en place un, je m'attends à ce que les gens soient extrêmement sceptiques à son égard », a-t-il déclaré.

Dans le Effondrement de QuadrigaCX en 2019, la plus grande plateforme d'échange de Cryptomonnaie du Canada à l'époque, il a été révélé plus tard que son défunt fondateur et PDG, Gerald Cotten, avait détourné et utilisé à mauvais escient les fonds de ses clients, ne laissant derrière lui qu'une fraction de la valeur à ses créanciers. Lors de l'implosion de la plateforme d'échange de Bitcoin Mt. Gox, basée à Tokyo, en 2014, de mauvaises pratiques de sécurité et des activités de fonds douteuses ont entraîné un piratage massif. Les créanciers luttent toujours pour récupérer une partie de ces fonds perdus. La chute de ces plateformes, comme celle de FTX, a forcé le secteur à envisager des améliorations significatives de la gestion des fonds et de leur conservation.

Peter Eberle, président et directeur des investissements de Castle Funds, une société d’investissement axée sur les cryptomonnaies, a fait écho aux commentaires de Carter.

« Je pense que cela obligera les plateformes d'échange à plus de transparence. Elles devront prouver qu'elles ne mélangent pas de fonds et qu'elles ne prêtent pas les actifs de leurs clients. Elles devront gagner la confiance de leurs clients et leur prouver qu'elles détiennent bien les actifs qu'elles prétendent détenir », a déclaré Eberle à CoinDesk. « Les états financiers vérifiés et les preuves de réserves seront désormais la norme. Cela aurait toujours dû être le cas, mais ce n'était T. »

Johnny Lyu, PDG deKuCoin, ONEune des plus grandes plateformes d'échange de Cryptomonnaie au monde, reconnaît également que le secteur a besoin de plus de transparence. Il affirme que son organisation a déjà commencé à fournir des attestations.

« Il s'agit d'une question d'autorégulation au sein de l'ensemble du secteur. Pour les prochaines étapes, nous examinerons nos données internes et déterminerons celles qui peuvent réellement rassurer nos utilisateurs. Nous collaborerons ensuite avec des tiers pour divulguer les données si nécessaire », a déclaré Lyu à CoinDesk lors d'une interview. « Jusqu'à présent, nous avons déjà divulgué des informations sur les jetons les plus importants et les plus influents, notamment Ethereum et BTC. »

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