Pour comprendre Bitcoin, nous devons comprendre ce qu'est l'argent

Récemment, une personnalité financière populaire de Twitter (ou #FinTwit) a rejoint lechaîne de télévision financière Real Vision et a déclaré que «le Bitcoin est une forme d'argent assez terrible ». Le même jour, Fidelity Digital Assets a publié un rapport intitulé «Bitcoin First : Pourquoi les investisseurs doivent considérer le Bitcoin séparément des autres actifs numériques”, affirmant que «le Bitcoin est mieux compris comme un bien monétaire. Le Bitcoin est probablement le bien monétaire principal et il est peu probable qu'un autre actif numérique le supplante dans ce rôle. » Comment les experts financiers peuvent-ils parvenir à des conclusions aussi différentes ? La réponse réside dans une mauvaise compréhension de la nature de l'argent.

Cet article a été initialement publié dansCrypto pour les conseillers, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk définissant la Crypto, les actifs numériques et l'avenir de la Finance. Inscrivez-vous icipour le recevoir dans votre boîte mail chaque jeudi.

Qu'est-ce que l'argent, vraiment ?

Qu'est-ce que l'argent ? C'est ONEune de mes questions préférées à poser à mes clients. Il n'y a pas de bonne ou de mauvaise réponse, et les conseillers financiers se posent rarement cette question. La clé pour comprendre BitcoinIl s'agit d'apprendre l'histoire monétaire et d'acquérir des connaissances sur les réseaux numériques. Dans la première partie de cette série, nous nous concentrerons sur la déconstruction de la notion même de monnaie.

Au cours de l'histoire, nous sommes passés de biens physiques primitifs, comme l'argent (coquillages et wampums), à des métaux physiques comme l'or et l'argent, puis à des reçus papier garantis par des métaux physiques et enfin à des monnaies fiduciaires émises par l'État. « Plus la monnaie conserve sa valeur, plus elle incite les gens à retarder leur consommation et à consacrer des ressources à la production future, ce qui favorise l'accumulation de capital et l'amélioration du niveau de vie », écrit l'économiste Saifedean Ammous dans son livre « The Bitcoin Standard ». Nous n'avons connu qu'un système fiduciaire de notre vivant, il est donc difficile d'en comprendre le reste. L'argent est ce que nous recevons en échange de la production économique que nous fournissons à la société. Au lieu d'une balance pour peser les métaux précieux, nous avons une balance dans laquelle le dollar est notre unité de compte et notre étalon de mesure du coût de quelque chose. L'argent nous permet de nous spécialiser, de devenir expert et de rémunérer l'expertise d'autrui. L'argent permet le commerce.

Les cinq caractéristiques essentielles de l’argent

L'argent n'a pas besoin d'augmenter en quantité pour être efficace ; il doit posséder cinq caractéristiques essentielles : divisibilité, rareté, portabilité, reconnaissabilité et durabilité. L'or a été une monnaie pendant des millénaires. À l'époque romaine, une once d'or permettait d'acheter une tunique sur mesure, dans les années 1970 un costume ajusté et aujourd'hui une vaste gamme de costumes sur mesure raffinés. L'or, malgré sa rareté, sa durabilité et sa reconnaissabilité, échoue lamentablement à être divisible et portable. Les reçus d'or et la monnaie fiduciaire ont résolu ce problème et permis l'expansion du commerce mondial.

La monnaie fiduciaire excelle dans la divisibilité, la portabilité et la reconnaissabilité. Ses problèmes résident dans sa rareté et sa durabilité, et elle manque encore une fois sa vocation de monnaie optimale. Le Bitcoin ales cinq propriétés de l'argent, mais, comme pour toute monnaie existante, la demande doit être présente. Dans un article précédent de cette newsletter surBitcoin et inflationJ'ai partagé des données soulignant la croissance de la demande de Bitcoin. NYDIG a récemment partagé que Bitcoin a traité des paiements d'une valeur de 3 000 milliards de dollars en 2021, dépassant le volume de transactions d'American Express (1,28 billion de dollars) et de Discover (504 milliards de dollars).

Comment fonctionne le Bitcoin comme monnaie

Le étapes de la monétisationTout objet a suivi un cycle historique similaire : collection, réserve de valeur, moyen d'échange et unité de compte. Avant l'apparition de la monnaie fiduciaire, la valeur d'un objet résidait en partie dans sa difficulté d'obtention ou dans le temps nécessaire à sa création.

Bitcoin résout cette proposition de valeur par son processus d'extraction, appelé preuve de travail, et l'ajustement de la difficulté, qui permet au réseau de minage d'ajuster à la hausse ou à la baisse la puissance de calcul nécessaire pour résoudre le bloc suivant. L'objectif de l'ajustement de la difficulté est de garantir un calendrier d'approvisionnement très prévisible, soit un nouveau bloc toutes les 10 minutes. C'est une solution efficace et simple à un problème informatique très complexe pour les réseaux de consensus distribués.

Minage de Bitcoinest coûteux et chronophage, mais la vérification des transactions par les nœuds du réseau répartis dans le monde entier est simple et quasi gratuite. Le principal avantage du Bitcoin est de permettre un règlement final dans un monde numérique en un temps record, en exploitant la chaîne principale oule réseau d'éclairage, en fonction des besoins des parties concernées. (Lorsque vous mesurez la rapidité, vous devez inclure le règlement « final » – par exemple, les transactions par carte de créditne sont pas finalisés avant 24 heures.)

L'avenir de l'argent

L'argent est ce qui permet aux individus et aux entreprises de fonctionner et de prospérer. Une monnaie qui réunit les cinq caractéristiques clés – divisibilité, rareté, portabilité, reconnaissabilité et durabilité – contribue à stimuler les échanges commerciaux et les économies, car tous les acteurs utilisent la même unité de mesure. Imaginez un instant que nous jouions au Monopoly et que je sois le banquier. À chaque tour, au lieu de respecter les règles établies au début de la partie, j'apporte une nouvelle modification. Comment élaborez-vous votre stratégie pour votre tour ? Comment planifiez-vous le ONE suivant ?

L'argent n'est pas différent, car les individus et les entreprises prennent ces décisions inconsciemment. Et lorsque nous utilisons tous la même règle pour mesurer les biens et les services, cela ouvre la voie à une société et une économie plus productives. À mon avis,le Bitcoin comme monnaierend cela possible – ilpermet de réaliser des économies, et non le crédit, pour que les familles puissent vivre de leurs propres ressources, avec des paiements QUICK et peu coûteux, et une structure incitative pour récompenser la création de valeur. En produisant de la valeur et en vivant selon vos moyens, votre le pouvoir d'achat peut augmenteren économisant simplement –ne pas diminuercomme c'est le cas aujourd'hui.

Le Bitcoin représente aujourd'hui un actif de près de 1 000 milliards de dollars, dans un monde bien plus vaste. devient un adolescent En 2022, à quoi pourrait ressembler un monde utilisant le Bitcoin comme monnaie ? Dans la deuxième partie de cette série, rejoignez-moi pour décortiquer ce monde.