La loi tant attendue sur les cryptomonnaies en Corée du Sud bloque sur la question de savoir qui peut émettre des stablecoins

La Loi fondamentale sur les actifs numériques (DABA) tant attendue de la Corée du Sud, un cadre global destiné à régir le trading et l’émission de cryptomonnaies dans l’un des marchés d’actifs numériques les plus actifs d’Asie, a été retardée en raison de désaccords entre les régulateurs concernant l’émission de stablecoins.

Le désaccord le plus important porte sur la question de savoir qui devrait avoir l'autorité légale pour émettre des stablecoins adossés au KRW, selon un Korea Tech Desk article. La Banque de Corée (BOK) a soutenu que seules les banques détenant une participation majoritaire (51 %) devraient être autorisées à émettre des stablecoins. Elle a indiqué que les institutions financières sont déjà soumises à des exigences strictes en matière de solvabilité et de lutte contre le blanchiment d’argent, et sont donc les seules à être en mesure d’assurer la stabilité et de protéger le système financier.

La Commission des Services Financiers (FSC), qui supervise l'élaboration des politiques financières, fait preuve de plus de flexibilité. Elle a reconnu la nécessité de stabilité, mais a averti qu'une « règle des 51 % » stricte pourrait étouffer la concurrence et l'innovation, empêchant les entreprises fintech disposant de l'expertise technique pour construire une infrastructure blockchain évolutive de participer, selon le rapport.

L'Autorité des services financiers (FSC) a cité le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs, dans lequel la plupart des émetteurs de stablecoins agréés sont des entreprises d'actifs numériques plutôt que des banques. Elle a également souligné les projets de stablecoins en yen menés par la fintech au Japon comme un exemple d'innovation réglementée.

L'impasse souligne un débat mondial plus large sur la question de savoir si ce sont les banques ou les sociétés fintech qui devraient contrôler les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, une décision qui pourrait influencer la concurrence, l'innovation et la surveillance monétaire.

Le Parti démocrate de Corée (DPK), actuellement au pouvoir, s’oppose également à la règle des 51 % de la BOK, selon un article du Korea Times rapporté la semaine dernière.

« Une majorité des experts participants ont exprimé des inquiétudes quant à la proposition de la BOK, beaucoup se demandant si un tel cadre pouvait favoriser l’innovation ou générer des effets de réseau solides », a déclaré le député DPK Ahn Do-geol. « Il est également difficile de trouver des précédents législatifs mondiaux dans lesquels des institutions d’un secteur spécifique sont tenues de détenir 51 %. »

Il a déclaré que les préoccupations de la BOK en matière de stabilité pourraient être atténuées par des mesures réglementaires et technologiques, une opinion que le législateur a ajouté être « largement partagée parmi les conseillers politiques ».

Les stablecoins émis à l’étranger constituent également un autre point clé de friction. Selon un projet antérieur de la proposition gouvernementale préparée par le FSC, les stablecoins émis à l’étranger seraient autorisés en Corée du Sud s’ils sont agréés et disposent d’une succursale ou d’une filiale dans le pays. Cela exigerait que des émetteurs tels que Circle, qui émet l’USDC, le deuxième stablecoin le plus important au monde, établissent une présence locale pour que le token puisse être utilisé légalement dans le pays.

L’impasse réglementaire devrait retarder l’adoption du projet de loi au moins jusqu’en janvier, la mise en œuvre complète étant désormais improbable avant 2026, selon vers AInvest. La loi sud-coréenne sur les actifs numériques marque un tournant significatif dans un pays qui, pendant neuf ans, a interdit les cryptomonnaies, une position que son organisme de surveillance financière a commencé à s'est adouci plus tôt cette année.