La BCE affirme que l'utilisation des stablecoins soutenus par les États-Unis dans l'UE pourrait affaiblir son autonomie monétaire

L'utilisation généralisée de stablecoins libellés en dollars américains dans l'Union européenne (UE) pour les paiements ou le règlement pourrait nuire au contrôle de la Banque centrale européenne sur les conditions monétaires, a déclaré un conseiller de la BCE.

Si soutenu par les États-Unis stablecoins, les actifs numériques adossés au dollar gagnent du terrain pour une utilisation dans l'UE, l'effet pourrait être similaire à l'impact du dollar américain sur les économies en développement, a déclaré Jürgen Schaaf dans un blog article lundi. En particulier, ils ont rendu plus difficile pour les décideurs politiques de fixer les taux d'intérêt et contrôler l'offre monétaire.

"Cette empiètement, bien que progressif, pourrait reproduire des schémas observés dans les économies dollarisées, en particulier si les utilisateurs recherchent une sécurité perçue ou des avantages de rendement qui ne sont pas disponibles dans les instruments libellés en euros," a déclaré Schaaf.

Les plus grandes stablecoins sont l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, qui représentent ensemble plus de 80 % de la capitalisation totale du marché des stablecoins, laquelle a atteint 271,8 milliards de dollars à la suite de la promulgation de la loi américaine sur les stablecoins le 19 juillet.

Schaaf a décrit la loi américaine comme similaire au règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), mais plus indulgente dans certains domaines. La mise en œuvre de cette loi pourrait entraîner une croissance du marché des stablecoins jusqu'à 2 000 milliards de dollars d'ici la fin 2028, selon la banque d'investissement Standard Chartered a déclaré en avril.

"Les stablecoins en dollars américains pourraient consolider leur domination initiale à moins que des alternatives crédibles en euros ne se matérialisent," a écrit Schaaf. Une telle domination "offrirait aux États-Unis des avantages stratégiques et économiques, leur permettant de financer leur dette à moindre coût tout en exerçant une influence mondiale."

Dans les transactions transfrontalières, les stablecoins libellés en dollars pourraient concurrencer directement les instruments basés sur l’euro, a déclaré Schaaf. Ils pourraient également être largement utilisés pour les règlements tokenisés, ce processus nécessitant une représentation numérique de la monnaie pour régler les transactions, a-t-il ajouté.

Pour atténuer cette menace, Schaaf a suggéré qu’un soutien accru soit accordé aux stablecoins adossés à l’euro. Il a également suggéré le euro numérique — une monnaie numérique qui serait émise par la BCE — jouerait un rôle.

"L'euro numérique promet d'être une ligne de défense robuste de la souveraineté monétaire européenne," a déclaré Schaaf."

La BCE n’est pas la seule autorité réglementaire préoccupée par la domination des stablecoins indexés sur le dollar américain. La Chine envisage également la nécessité d’un stablecoin en yuan offshore (CNH) réglementé, a déclaré Evan Ayuang, président du groupe Animoca, dans une interview avec CoinDesk la semaine dernière.