Pour que la DeFi prospère, il faut dimensionner correctement les régulateurs

Shakespeare a écrit dans « Henri VI » : « la première chose que nous ferons, c’est de tuer tous les avocats. » Si vous travaillez dans la DeFi en 2023, vous avez probablement entendu des grognements similaires dirigés contre les régulateurs. Gary Gensler pourrait aussi bien être le roi de France.

Cet éditorial fait partie de CoinDeskÉtat de la semaine des Crypto Sponsorisé par Chainalysis. Matt Luongoest le PDG deThèse, un studio de capital-risque et un cabinet d'audit qui a bâti une famille de projets dans les domaines de la fintech, de la DeFi, de l'infrastructure et de la cryptographie à connaissance nulle tels que Fold, tBTC, Taho, Etcher et Embody.

La plainte fondamentale est la même qu’à l’époque du barde : « le parchemin, griffonné dessus, devrait détruire un homme. » Ou dans ce cas, une industrie.

Voir aussi :La proposition de règlement de l'IRS sur les rapports des courtiers en actifs numériques pourrait « tuer » la Crypto

J'ai passé des années à créer et à développer des projets dans le Web3. Cette Technologies peut rendre la vie de milliards de personnes plus sûre, plus riche et plus facile à utiliser. Je partage donc les frustrations de beaucoup face à la brutalité des organismes de réglementation.

La décentralisation et la transparence de la chaîne se prêtent à l'efficacité réglementaire

Cette année a déjà été marquée par une attaque généralisée contre les Crypto, avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis poursuità la fois Binance et Coinbase etrefusant d'admettre la défaite dans sa lutte contre Ripple. L'affaire contre Coinbase est particulièrement déconcertante, puisque la même SEC qui accuse aujourd'hui la plateforme d'échange de Crypto monnaies de malversations a approuvé il y a seulement quelques années sa cotation au Nasdaq.

Aux États-Unis, l’approche semble être de faire respecter les lois en premier, puis de déterminer les règles en second. Cela doit changer.

Mais où commence le changement ? Comment relever ce défi ?

La technologie est synonyme de disruption, et certains affirment que la technologie décentralisée elle-même finira par rendre les régulateurs obsolètes. Si les règles peuvent être écrites dans le code, les agents d’exécution Human et les préjugés qu’ils entraînent ne seront plus nécessaires. Croyez-moi : s’il était possible de remplacer la SEC par du code, je le ferais sans hésiter.

Mais ce n’est pas possible. Le monde a besoin de régulateurs. Il suffit detaille idéaleeux.

Premièrement, ne pas nuire

Il faut commencer par une question simple : à quoi sert la régulation ?

Une réglementation constructive permet de garantir que les individus n’abusent pas de leur position pour tricher, voler ou nuire à autrui. Son application doit garantir que tout le monde respecte les mêmes règles. À son niveau le plus élémentaire, la réglementation doit KEEP les citoyens ordinaires des acteurs malveillants et permettre aux marchés de fonctionner de la manière la plus bénéfique possible.

La nécessité d’une régulation met en lumière une vérité fondamentale : la Technologies est amorale. Cela est vrai pour toutes les technologies, du feu aux avions, de l’IA à la DeFi. Sa moralité est déterminée par les personnes qui l’utilisent. Et les motivations sont aussi nombreuses qu’il y a de personnes.

Le Décryptage époustouflant de FTXl'année dernière, et lefaillite de plusieurs banques Les études menées plus tôt cette année démontrent la nature multiforme du risque. FTX était, selon les preuves disponibles, une escroquerie de Ponzi classique. Les faillites bancaires ont été provoquées par une panique qui s'est propagée via les réseaux sociaux. Mais dans chaque cas, la crise a été précipitée par l'activité Human plutôt que par un élément inhérent à la Technologies sous-jacente.

Et puisque c’est l’action Human qui est à l’origine de ces crises, c’est le comportement Human qui doit être régulé.

Si des crimes sont commis, leurs auteurs doivent être tenus responsables. Dans le même temps, les acteurs honnêtes doivent être autorisés à innover. En règle générale, l’histoire a montré qu’adopter et réglementer les nouvelles Technologies , plutôt que de s’y opposer, profite à la société dans son ensemble. Cette approche constructive de l’innovation est l’une des principales raisons pour lesquelles la richesse, le niveau d’éducation et l’espérance de vie ont augmenté si rapidement au cours du dernier siècle et demi.

La plupart des gens le comprennent intuitivement. Ils ne s'opposent pas à la réglementation en tant que telle, mais à l'exercice arbitraire de l'autorité bureaucratique. Une réglementation excessive freine l'innovation et l'activité économique. C'est pratiquement une évidence : qui ne sait T à quel point il est exaspérant de perdre son temps à traiter avec un employé zélé du DMV ?

Une bonne réglementation renforce les Marchés en établissant des règles claires et en les appliquant de manière efficace et prévisible. Comment cela se traduit-il dans la pratique ?

Voir aussi :Défiant par défaut : pourquoi les régulateurs doivent comprendre, et non surveiller, la DeFi

Premièrement, le champ de contrôle des régulateurs doit être clairement défini. Ils ne doivent pas disposer d’une autorité arbitraire pour bloquer la marche du progrès ou favoriser certaines industries tout en en étouffant d’autres. Ils doivent être habilités à stopper les acteurs malveillants tout en permettant à la Technologies de se développer et de prospérer. Et, dans la mesure du possible, ils doivent simplement laisser la technologie fonctionner.

Voici la partie intéressante : à mesure que la DeFi mûrit, cela devrait être une proposition de plus en plus évidente.

La décentralisation et la transparence sur la chaîne se prêtent à une efficacité réglementaire. Si une condition est remplie, une action correspondante est automatiquement exécutée ; il n'y a pas de place pour la manipulation par un Human. Plus nous développons de systèmes véritablement décentralisés, plus le rôle des régulateurs va naturellement diminuer. Cela prendra du temps : Internet ne s'est T construit en un jour. Mais petit à petit, la nécessité pour les humains de réguler les processus techniques va s'estomper.

Les régulateurs seront probablement toujours nécessaires pour contrôler l’activité Human . Mais à mesure que les Technologies décentralisées gagnent en maturité, ils devraient se sentir à l’aise de laisser les machines se débrouiller seules. Une réglementation vraiment utile consiste à savoir où intervenir – et où ne pas intervenir.