Jackson Hole : où la Juridique de la Fed est décidée à la volée

La Réserve fédérale étant désormais déterminée à prendre des décisions de Juridique monétaire à la hâte, l'événement de cette année à Jackson's Hole pourrait bien avoir plus d'importance que jamais. Tous les regards sont tournés vers cette station des montagnes du Grand Teton, où les gilets en polyester sont nombreux, les sous-entendus sur les « ours » sont amusants et où l'on trouve un nombre surprenant de Coin Boys. s'habiller comme des cow-boys.

Comment un hôtel bucolique situé à 55 kilomètres de Jackson, dans le Wyoming, est-il devenu le lieu du « rendez-vous économique le plus exclusif au monde » ? Jeanna Smialek, la chroniqueuse du New York Times, écrit que c'est tout simplement là que l'actualité se fait. Et si vous figurez sur la liste très sélective des invités de la Réserve fédérale de Kansas City, vous savez que vous avez réussi financièrement.

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C'est là que, chaque année depuis son accession à la présidence de la Réserve fédérale, Jerome Powell dirige les flux de l'économie américaine. Le problème, c'est qu'il n'a même T besoin de se tromper. L'an dernier, il avait prédit une situation sombre et les États-Unis ont enregistré une croissance de l'emploi et un ralentissement de l'inflation. Cette année, il a dit presque exactementce qui était prédit.

L'économie a connu une croissance plus rapide que prévu. De nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires. La Fed est déterminée à ramener l'inflation à son objectif historique de 2 %.

Tout ce faste, tout ce caviar envoyé dans les forêts du Wyoming, pour ça ? Eh bien, les choses ne sont T si simples. La Juridique et les perspectives de la Fed restent globalement inchangées, mais à un moment où l'incertitude économique n'a jamais été aussi forte.

Contrairement à il y a quelques mois, lorsqu’il était clair que la Réserve fédérale continuerait à augmenter les taux d’intérêt pour ralentir l’expansion économique, que cela plaise ou non, la banque centrale observe, attend et s’ajuste désormais en fonction des flux et reflux qui sont essentiellement impossibles à prévoir.

C'est ONEune des périodes les plus passionnantes pour quiconque s'intéresse à l'économie, car c'est un moment où le banquier le plus important du monde n'a jamais été aussi soumis au destin. Ses décisions comptent toujours. La hausse des taux d'intérêt accroît le coût de la vie dans tout le pays et dans le monde : elle rend les prêts immobiliers plus chers et les voitures plus chères. L'équipe de Powell détermine si, globalement, les Américains achèteront ce nouveau véhicule de loisirs ou attendront encore un an.

Une chose semble certaine : une baisse des taux – qui rendrait l’argent moins cher et plus susceptible d’être FLOW dans des actifs situés à l’extrémité de la courbe de risque – n’est pas pour demain. Comment le savoir ? Eh bien, Powell T a même pas parlé et, selon les murmures de la Fed, cela signifie que tous ceux qui s’attendaient à une baisse d’ici la fin de l’année devront attendre.

Ce système n'est pas rationnel, malgré toutes les données, même si je commence à soupçonner qu'il n'a jamais été conçu pour l'être. Comment mesure-t-on l'inflation ? Eh bien, la Fed paie des gens pour qu'ils se promènent dans les supermarchés et notent les prix. GAS, ce qui – pardon pour le jeu de mots – stimule l'économie en permettant aux gens de travailler, devrait-elle être prise en compte ? Peut-être si le prix de GAS était moins volatil.

Avez-vous déjà cherché à comprendre pourquoi 2 % est la norme en matière d'inflation ? Parce que cela semble juste. C'est « assez bas pour le confort des consommateurs, mais suffisamment souple pour que l'économie prospère », comme l'a déclaré leNotes du NYT, ajoutant qu'il s'agit d' une Juridique établie « selon la doctrine de la Fed établie il y a des années ». C'est comme demander pourquoi les gens veulent aller à Jackson, dans le Wyoming — parce que c'est là que les gens vont.

Voir aussi :Ce que le New York Times se trompe sur le minage de Bitcoin

Je ne sais T si tout cela est de bon augure pour Bitcoin, même si cela LOOKS relativement rationnel. On peut se plaindre de l'évolution du prix du BTC autant qu'on veut, mais au moins tout le monde sait combien de bitcoins seront en circulation le mois prochain. Mais pourquoi Satoshi a-t-il opté pour ce calendrier d'émission, et sommes-nous sûrs qu'il a fait le bon choix ?

Ce qui m'a pris plus de temps à comprendre que je ne voudrais l'admettre, c'est que le choix entre Crypto et monnaie fiduciaire n'est pas absolu. Ce n'est T parce que Michael Saylor a investi toute sa fortune dans le Bitcoin , et semble vouloir le faire, que c'est la seule voie possible. Saylor pourrait bien se réveiller un jour et réaliser qu'il a eu tort de qualifier le dollar américain de « glaçon qui rétrécit », et que la Fed a réussi à maîtriser l'inflation (actuellement en baisse). ralenti à 3,2 %, en baisse par rapport au pic de 9,1 % enregistré en juin 2022).

S'il y aune leçon de Powell À Jackson Hole, au fil des ans, on constate qu'il n'existe pas d'économie idéale, juste ONE que l'on connaît. Powell n'a jamais aussi peu ressemblé à Bitcoin, car sa Juridique à la même époque l'année prochaine n'a jamais été aussi floue. Mais il y a une certaine stabilité dans tout cela, aussi absurde que les assurances selon lesquelles Bitcoin aurait tout prévu à l'avance.