La notation de crédit des États-Unis plaide en faveur du Bitcoin

Chaque fois que la notation de crédit des États-Unis est mise en avant – comme ce fut le cas avecLa dégradation surprise de la note de Fitch cette semaine, c'est l'occasion de discuter du lien entre l'argent, la dette et le pouvoir et d'explorer comment Bitcoin et la Crypto pourraient bouleverser ces relations.

Pour commencer, notons que si une dégradation reflète une légère dégradation des perspectives financières du gouvernement américain, un défaut de paiement réel des États-Unis est hautement improbable, malgré le jeu de dupes du plafond de la dette au Congrès, qui fait régulièrement parler de « défaut technique ». Les pays qui émettent de la dette dans leur propre monnaie manquent rarement leurs paiements nominaux, car ils n'en ont T besoin. Ils peuvent simplement imprimer de la monnaie pour rembourser.

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Bien sûr, imprimer de la monnaie pour rembourser des dettes ne libère pas les gouvernements de leurs responsabilités. Cela déprécie le taux de change et réduit le pouvoir d'achat de la monnaie via l'inflation, imposant ainsi une forme d'impôt à la fois sur la population nationale et sur les créanciers étrangers. Cela sape la confiance des investisseurs étrangers et nourrit la méfiance des contribuables, engendrant un cycle auto-entretenu d'effondrement des taux de change et de hausse des prix.

En théorie, ces résultats économiques défavorables devraient inciter les gouvernements à ne pas recourir à une Juridique monétaire expansionniste pour rembourser leurs dettes. Mais cela suppose une responsabilité démocratique, et les Marchés internationaux de la dette suggèrent que les créanciers jugent les gouvernements différemment sur ce point. De nombreux gouvernements de marchés émergents d'Amérique latine, d'Asie, d'Afrique et d'Europe de l'Est ne peuvent T émettre de dette dans leur propre monnaie, car les établissements de crédit étrangers exigent des taux d'intérêt exorbitants, ce qui ne leur laisse d'autre choix que d'émettre des obligations en devises étrangères, principalement en dollars.