«Crypto CAT Bonds » – Une application révolutionnaire pour les actifs numériques ?

Les Bermudes sont depuis longtemps un innovateur dans le domaine des assurances et, sous la direction de leur Premier ministre David Burt, partisan de la Crypto , elles cherchent désormais à devenir un innovateur dans le domaine des actifs numériques.

Conversations que j'ai eues sur l'île pendant laSommet technologique des Bermudes Cette semaine m'a convaincu qu'il existe une formidable opportunité de combiner ces deux atouts pour créer un cas d'utilisation puissant pour les Crypto. À l'heure où le secteur doit privilégier les applications concrètes – plutôt que de se contenter de suivre le cycle d'expansion et de récession des spéculations sur la hausse des chiffres –, cette opportunité est exceptionnelle.

Cette idée est inspirée de JOE Ziolkowski, PDG de Relm, un assureur spécialisé dans les cryptomonnaies. Il souhaite offrir aux investisseurs des pools de jetons staking la possibilité d'utiliser ces avoirs comme garantie pour des véhicules ad hoc (SAP) qui souscrivent des contrats de réassurance. Cela pourrait constituer une solution au déficit alarmant de plusieurs milliards de dollars auquel est confronté le secteur de la réassurance, un secteur vital dont la vocation est d'absorber les risques pris par les compagnies d'assurance afin qu'elles puissent continuer à étendre leurs émissions de Juridique .

Dans notre podcast « Money Reimagined » de cette semaine, Ziolkowski a déclaré que le 1er janvier, 20 milliards de dollars de contrats de réassurance devaient être reconduits – ce qui signifie qu'ils devront être remboursés – et que le montant engagé est estimé à seulement 2 milliards de dollars. D'autres acteurs du secteur de l'assurance aux Bermudes m'ont indiqué que le déficit de réassurance pour l'année 2023 pourrait atteindre 60 milliards de dollars.

Voici le problème : les demandes d’indemnisation des assurances déclenchées par les destructions record causées par l’ouragan Ian le mois dernier – avec des pertes totales estimées à 75 milliards de dollars – se sont combinées à une incertitude élevée autour du changement climatique et à l’aversion générale des investisseurs pour le risque alimentée par la hausse des taux d’intérêt, ce qui a rendu les fonds spéculatifs et autres entités réticents à engager des capitaux dans le secteur.

Beaucoup craignent qu'un manque d'assurance contre les risques de catastrophe ne fasse chuter les Marchés immobiliers en Floride et autre part. C'est un problème très vaste, peu abordé. Et les Crypto pourraient contribuer à le résoudre.

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Jetons mis en jeu comme garantie

Ziolkowski propose une nouvelle version des titres adossés à des assurances (ILS), apparus aux Bermudes après le passage de l'ouragan Andrew en 1992, qui a coûté aux assureurs une somme sans précédent de 15,5 milliards de dollars. Depuis, les Bermudes sont le leader mondial de la réglementation des ILS et ONEun des trois principaux pôles de réassurance au monde.

Ces instruments ILS, qui incluent les obligations catastrophe (communément appelées obligations CAT), sont émis par des véhicules ad hoc à des investisseurs externes dont les engagements de financement fournissent les garanties nécessaires au risque de réassurance. Le marché des ILS a permis aux fonds spéculatifs, aux fonds de pension et à d'autres institutions d'investissement traditionnelles non liées à l'assurance de bénéficier d'une source supplémentaire de rendements élevés et décorrélés. Cela a permis au secteur de l'assurance de poursuivre son expansion, ses risques étant correctement souscrits.

Ziolkowski estime qu'une version d'ILS, alimentée par des contrats intelligents, pourrait être adossée à des jetons bloqués dans les pools de jalonnement qui exécutent des validateurs sur des blockchains de preuve d'enjeu. Dans une application intéressante de la programmabilité on-chain à des problèmes concrets, les fonds mis en jeu pourraient être bloqués via un contrat intelligent qui exécuterait un paiement de réassurance si ONE était déclenché.

Quoi qu'il en soit, ils offriraient aux investisseurs en Crypto un rendement fiable, déterminé par les taux d'intérêt et non corrélé, supérieur aux rendements de jalonnement qu'ils perçoivent déjà. Ce concept ne comblera peut-être pas entièrement le déficit de financement de la réassurance, mais avec des dizaines de milliards de dollars de jetons actuellement mis en jeu, il présente un potentiel considérable.

L'assurance, une opportunité pour la Crypto

Cette idée de réassurance en chaîne est une façon dont l’assurance pourrait être un élément clé pour favoriser l’adoption de la Crypto , offrant ainsi une plus grande stabilité et sécurité à la Finance décentralisée (DeFi).

Les entreprises de Crypto ont une forte demande d'assurances hors chaîne classiques. Les assureurs traditionnels sont réticents à offrir une couverture pour les dirigeants, la responsabilité civile et la cybercriminalité. Voyant cette opportunité, Relm a mis au point des techniques d'évaluation des risques pour les entreprises de Crypto , notamment des analyses du code logiciel, des pratiques de réserve et des politiques d'audit. L'entreprise a ainsi obtenu une licence d'Innovative Insurer General Business (IIGB) auprès de l'agence de régulation des Bermudes.

L'activité de Relm a connu un essor fulgurant ces trois dernières années. Ziolkowski vise désormais un monde où toute personne ajoutant des jetons à son portefeuille Crypto pourra souscrire une assurance, à l'instar des voyageurs qui souscrivent une assurance lorsqu'ils réservent un billet d'avion.

Relm n'est en aucun cas le seul assureur à travailler dans ce secteur. Parmi ses concurrents figure Chainproof, une filiale du studio de développement de contrats intelligents Quantstamp, qui a récemment obtenu une licence aux Bermudes. Chainproof, qui se présente comme le « premier assureur de contrats intelligents réglementé au monde », facture aux déposants DeFi des frais calculés sur un pourcentage de leurs dépôts et s'engage à rembourser l'intégralité du risque en cas de défaillance technique du code.

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D'autres acteurs, comme Nexus Mutual et InsurAce, sont décentralisés et donc non réglementés en tant que tels. Ces projets mutualisent les risques entre les détenteurs de jetons et utilisent des contrats intelligents pour automatiser les paiements en cas de violation ou de défaillance. Certains,comme le protocole de couverture, sont venus et repartis parce que leurs propres contrats intelligents ont été attaqués et vidés de leurs fonds.

La sécurité et les normes se sont améliorées pour ces assureurs, tout comme la fiabilité de nombreux contrats intelligents qu'ils couvrent. Pourtant, Chainalysis affirme Octobre a été le pire mois jamais enregistré en termes d'attaques Crypto:La société d'analyse blockchain a enregistré une perte de plus de 718 millions de dollars au cours des 13 premiers jours seulement. Il est clair que les clients auront besoin de davantage de garanties de protection pour que l'adoption de la DeFi se développe.

Ici, l’assurance peut jouer un rôle clé, non seulement en fournissant un filet de sécurité financier, mais aussi en encourageant les meilleures pratiques qui protègent les fonds des clients – tout comme les exigences des assureurs automobiles ont influencé l’adoption de nombreuses fonctionnalités de sécurité dans les voitures et ont encouragé les conducteurs à conduire en toute sécurité.

Avec l'aide du secteur de l'assurance, le secteur de la DeFI parviendra à mieux gérer les risques dans l'ensemble de son écosystème. Des pôles d'assurance innovants comme les Bermudes sont idéalement placés pour mener cet effort.