Leçons tirées d'un divorce entre une DAO DeFi et une organisation à but non lucratif

C'est un BIT de déjà vupour les victimes de laAttaque RARI/Fei à 80 millions de dollars En avril dernier, ils ont voté aujourd'hui pour le versement des fonds, les « réparant ainsi ». Le mariage entre les deux protocoles de Finance décentralisée (DeFi), RARI Capital et Fei Protocol, sera également dissous, marquant le début de la fin de ce qui fut autrefois ONEune des unions les plus célèbres de la DeFi.

L'année dernière, TribeDAO, l'organisation mère de l'émetteur de stablecoin algorithmique Fei,fusionné avec Protocole de prêt décentralisé RARI Capital. Ce fut un moment majeur pour la DeFi, impliquant deux équipes de développeurs étoiles montantes, des milliards de dollars de capital et une preuve de concept pour les fusions et acquisitions on-chain grâce à la politique du protocole.

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RARI a acquis un stablecoin à croissance rapide, FEI, tandis que le protocole Fei a obtenu l'accès à ses pools d'emprunt et de prêt. Aucun des deux projets n'a eu à dissoudre ses équipes de développement. (Il convient de noter que FEI a connu des problèmes de stabilité au lancement et, étant ONEun des rares stablecoins entièrement crypto-adossé (ou algorithmique), il a toujours été sur la liste des plus importants.) "expérimental"(extrémité du spectre.)

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Jeff Amico d'A16z à l'époqueappelé La fusion est « une nouvelle étape pour harmoniser les incitations entre les communautés Web3 à l'avenir ». Les détenteurs de jetons RARI ont eu la possibilité d'échanger leurs avoirs contre des jetons TRIBE, gagnant ainsi une participation dans ce projet phare, et permettant aux deux protocoles de fonctionner selon une vision et une stratégie communes. intérêt économique partagé.

Tribus divisées

Tout se déroulait comme prévu jusqu'à ce que Fuse, le produit CORE de Rari, soit attaqué. Fuse permettait à quiconque de créer des pools de liquidités pour échanger un nombre illimité de jetons Ethereum, souvent contre le stablecoin FEI. Le 30 avril, il a été touché par une attaque par réentrée de 80 millions de dollars, qui a pratiquement épuisé les liquidités du projet.

Un vote a été organisé pour rembourser les victimes de l'attaque en utilisant les fonds publics de la tribu. La proposition a été adoptée avec une forte participation et environ 75 % des votants y ont adhéré. Cependant, les détails du plan de dédommagement étaient rares lors du vote initial, et une fois mieux définis les coûts de chacun, les dirigeants de Fei ont renoncé à ce vote.

La direction de Fei a appelé à un autre vote quelques jours plus tard, après avoir déclaré la« instantané » initial Le processus n'était pas contraignant, car il n'était T « on-chain ». Les victimes de Rari seraient toujours remboursées selon un nouveau plan, mais seulement partiellement. Cela a bien sûr donné lieu à des mois de querelles, de changements de personnel et d'appels à la dissolution du syndicat Fei-Rari.

Sam Kazemian, le fondateur de Frax Finance (qui a perdu environ 12 millions de dollars dans l'attaque Fuse), l'a qualifié de « Un nouveau creux pour la DeFi. » Fei, qui avait auparavant levé 1,3 milliard de dollars en ETH, disposait des réserves nécessaires pour rembourser toutes les victimes de l'attaque, mais a commencé à se demander si ce serait la bonne décision compte tenu de la détérioration de l'environnement « macroéconomique » et de la déroute du marché à l'échelle de l'industrie.

Aujourd'hui, les organisations autonomes décentralisées (OAD) sont plus ou moins revenues à leur point de départ, après une série de quatre votes de gouvernance au cours des derniers mois. C'est une histoire de politique partisane, de vote égoïste et des défis de la gouvernance communautaire à une époque où les décisions sont censées Réseaux sociaux un code préprogrammé.

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Le vote final a été adopté à 99%en faveur du plan, sans possibilité de veto. Les détenteurs de FEI disposeront d'une porte de sortie pour encaisser un autre stablecoin, le DAI, tandis que les détenteurs de TRIBE recevront des parts au prorata des actifs de la DAO. La gouvernance partagée est en cours de dissolution.

S'il y a une leçon plus générale à tirer de la rupture Rari-Fei, c'est ONE de la préparation aux catastrophes. La gouvernance sera toujours un sujet délicat, surtout en temps de crise. Les fusions entre DAO ne sont pas impossibles à l'avenir, mais il devient de plus en plus évident que des communautés prétendument unifiées peuvent se fracturer dès lors que se rencontrent plusieurs groupes motivés par des intérêts économiques. Il n'existe pas de compréhension commune de ce qui est équitable lorsque l'argent est en jeu. Il existe donc peut-être un marché pour les contrats prénuptiaux entre DAO.