Le crash du Bitcoin à 60 000 $ pousse les traders à rechercher une explosion cachée de fonds

La chute du Bitcoin à près de 60 000 dollars jeudi, soit une baisse de près de 30 % en 7 jours, a poussé les traders sur X à émettre des théories selon lesquelles la vente massive n’était pas uniquement due à des facteurs macroéconomiques ou à un aversion au risque, mais à diverses raisons ayant contribué à la pire performance journalière de l’actif depuis l’effondrement de FTX en 2022.

Flood, un trader crypto de renom, l'a anticipé dans un Publication X la vente la plus féroce qu'il ait vue depuis des années et a déclaré qu'elle semblait « forcée » et « indiscriminée », évoquant des possibilités allant d'un État souverain déversant des milliards à une explosion du bilan d'une plateforme d'échange.

Quelques théories : - Un souverain secret déversant plus de 10 milliards de dollars (Arabie Saoudite/Émirats Arabes Unis/Russie/Chine) - Effondrement d’une plateforme d’échange, ou une plateforme détenant des dizaines de milliards de dollars en Bitcoin au bilan forcée de vendre pour une raison quelconque.

Associé principal de Pantera Capital Franklin Bi a proposé une théorie plus détaillée. Il a suggéré que le vendeur pourrait être un acteur important basé en Asie, avec un nombre limité de contreparties natives en cryptomonnaies, ce qui signifie que le marché ne « les détecterait pas » rapidement.

Mon hypothèse est qu’il ne s’agit pas d’une société de trading axée sur la crypto, mais plutôt d’un acteur majeur extérieur à la crypto, probablement basé en Asie, avec très peu de contreparties natives à la crypto. d’où le fait que personne ne les ait détectés sur CT. effet de levier confortable & tenue de marché sur Binance --> désengagement sur le carry trade en JPY --> crise de liquidité 10/10 --> répit d’environ 90 jours accordé --> tentative ratée de récupération sur le trade or/argent --> désengagement désespéré cette semaine.

Selon lui, la chaîne d'événements aurait pu commencer par un effet de levier sur Binance, puis s'aggraver avec le dénouement des opérations de report et l'évaporation de la liquidité, une tentative ratée de récupérer les pertes sur l'or et l'argent ayant accéléré le dénouement forcé cette semaine.

Mais le récit plus inhabituel qui émerge du krach ne concerne pas l'effet de levier. Il porte sur la sécurité.

Charles Edwards de Capriole a soutenu que la baisse des prix pourrait enfin attirer une attention sérieuse sur les risques liés à la sécurité quantique du bitcoin.

Edwards a déclaré qu'il était « sérieux » lorsqu'il a averti l'année dernière que le bitcoin pourrait devoir baisser davantage pour inciter à une action significative, qualifiant les développements récents de premiers « progrès prometteurs » qu'il ait observés jusqu'à présent.

50 000 $ n’est plus si loin maintenant. J’étais sérieux lorsque j’ai dit l’année dernière que le prix devrait baisser pour inciter une attention appropriée à la sécurité quantique de Bitcoin. C’est le premier progrès prometteur que nous ayons vu à ce jour. J’espère sincèrement que Saylor est sérieux concernant la mise en place d’une équipe de sécurité Bitcoin bien financée.

Il exercerait une influence considérable à travers le réseau pour impulser des changements. Je crains que sa déclaration d’aujourd’hui ne soit un faux drapeau, visant simplement à atténuer la peur croissante liée au quantique sans action concrète, mais j’aimerais me tromper. Nous avons beaucoup de travail à accomplir, et cela doit être fait en 2026.

Parker White, COO et CIO de DeFi Development Corp., a indiqué une activité inhabituelle dans l’ETF bitcoin au comptant de BlackRock (IBIT) comme un possible responsable de la purge de jeudi.

Il a noté IBIT a enregistré sa plus grande journée de volume jamais réalisée à 10,7 milliards de dollars, accompagnée d'un record de 900 millions de dollars en primes d'options, suggérant que le schéma correspond à une importante liquidation pilotée par les options plutôt qu'à un dénouement typique de levier natif à la crypto.

La dernière petite preuve que je possède est que je connais personnellement un certain nombre de fonds spéculatifs basés à Hong Kong qui détiennent $DFDV, qui a connu la pire journée de baisse jamais enregistrée, avec une baisse significative du mNAV. Le mNAV était resté étonnamment stable tout au long de ce repli jusqu'à aujourd'hui. L'un de ces fonds pourrait être lié au coupable IBIT, car je doute fortement qu'un fonds prenant une position aussi importante dans IBIT et utilisant une structure à entité unique n'ait qu'un seul fonds.

Je peux facilement envisager que le(s) fonds ait(ent) pu mener une opération d’options à effet de levier sur IBIT (pensez à des calls très hors de la monnaie = gamma ultra élevé) avec du capital emprunté en JPY. Le 10 octobre a très bien pu creuser un trou dans leur bilan, qu'ils ont tenté de combler en ajoutant de l’effet de levier en attendant le rebond « évident ». Comme cela a entraîné des pertes accrues, couplées à des coûts de financement croissants en JPY, je peux comprendre comment le(s) fonds sont devenus plus désespérés et se sont lancés dans la position sur l’argent. Quand cela a explosé, la situation est devenue critique et cette dernière poussée sur le BTC les a achevés.

« Je n’ai pas de preuves concrètes ici, juste quelques intuitions et petits indices, mais cela semble tout à fait plausible », a écrit White sur X.

La baisse du Bitcoin au cours de la semaine passée a été moins le résultat d'une descente progressive que celui de poches d'air soudaines, avec des fluctuations intrajournalières marquées remplaçant l'achat opportuniste organisé observé plus tôt cette année.

Cette évolution a ramené le BTC vers des niveaux observés pour la dernière fois à la fin de 2024, tandis que la liquidité semble faible sur les principales plateformes. Avec une pression accrue sur les altcoins et un sentiment s’effondrant jusqu’à des niveaux comparables à ceux post-FTX, les traders considèrent désormais chaque rebond avec méfiance, attendant un réajustement visible des flux et des positions.