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Tom Lee déclare que la perte fictive de 6 milliards de dollars en ether de BitMine est « volontaire »
La société a déclaré que des pertes latentes sont attendues en cas de baisse, arguant que son bilan fortement axé sur l’ethereum est conçu pour suivre et surperformer l’ETH sur l’ensemble d’un cycle de marché.
Par Shaurya Malwa
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Ce qu'il:
- Le président de BitMine Immersion, Tom Lee, a défendu les plus de 6 milliards de dollars de pertes latentes en ether de la société comme un résultat attendu de sa stratégie à long terme de gestion de trésorerie en ethereum, plutôt qu'un échec d'exécution.
- Lee a déclaré que BitMine est structuré pour suivre et, en fin de compte, surpasser l’ether sur un cycle complet de marché, le comparant à un produit de type indice et affirmant que les pertes sur papier sont une caractéristique de son approche lors des baisses du marché des cryptomonnaies.
- La société a continué d'accumuler de l'ETH, détenant désormais environ 4,24 millions de pièces et générant des revenus de staking, alors même que Lee met en garde contre une phase plus large de désendettement crypto pouvant exercer une pression sur les marchés jusqu'au début de 2026.
Le président de BitMine Immersion, Tom Lee a résisté aux critiques de ses pertes latentes croissantes cette semaine, affirmant que la baisse reflétait la conception de sa stratégie de trésorerie en ethereum plutôt qu'un défaut d'exécution.
Dans une série de publications sur X, Lee a déclaré que BitMine est conçu pour suivre le prix de l’ether et le surperformer sur un cycle de marché complet, comparant sa structure à un produit de type indice plutôt qu’à un véhicule de trading tactique.
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Avec la baisse des marchés crypto, cependant, la société a déclaré que des pertes latentes sur ses avoirs en ETH sont inévitables.
« Le marché des cryptomonnaies est en baisse, donc naturellement l’ETH est en baisse », a écrit Lee, ajoutant que les pertes sur papier ne sont « pas un défaut — c’est une caractéristique », et s’interrogeant sur le fait de savoir si un examen similaire est appliqué aux fonds indiciels lors des baisses du marché.
These tweets miss the point of an ethereum treasury:
— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 3, 2026
- BitMine is designed to track the price of $ETH
- outperform over the cycle (think up ETH)
- crypto is in a downturn, so naturally ETH is down$BMNR will see “unrealized” losses on our holdings of ETH during these times:
-… https://t.co/VpoNjAnJdC
Les commentaires interviennent à la suite de rapports récents indiquant que BitMine accumule plus de 6 milliards de dollars de pertes latentes après que la chute de l’ether ait fait chuter la valeur de ses 4,24 millions d’ETH détenus à environ 9,6 milliards de dollars, contre près de 14 milliards de dollars en octobre.
La société a ajouté plus de 40 000 ETH peu avant la dernière baisse, intensifiant ainsi l'attention portée à son exposition au bilan.
BitMine s'est positionnée comme une société de trésorerie en ether plutôt que comme un acheteur discrétionnaire, avec une stratégie axée sur l'accumulation à long terme d'ETH et le rendement du staking plutôt que sur le timing des prix à court terme.
C'est une approche similaire utilisée par certaines sociétés de trésorerie axées sur le bitcoin, qui soutiennent que la volatilité est le coût à payer pour maintenir une exposition à long terme à un actif central.
Mais l'ampleur des avoirs de BitMine signifie que les fluctuations de prix ont un impact disproportionné sur les résultats déclarés, en particulier durant les périodes de faible liquidité et de ventes forcées sur les marchés dérivés.
Alors que la société avait précédemment estimé un revenu annuel provenant du staking d'environ 164 millions de dollars, ce revenu offre une compensation limitée lors des fortes baisses.
Le président Tom Lee a adopté un ton plus prudent concernant les conditions du marché à court terme, avertissant que la crypto est encore en train de traverser une phase de désendettement qui pourrait se prolonger jusqu'au début de 2026.
Les derniers commentaires de Lee, cependant, clarifient que l'entreprise reste attachée à sa thèse.
« En résumé, » a déclaré la société, « ethereum est l'avenir de la finance. »
