Le Bitcoin surpassera « massivement » l’or sur 10 ans, déclare Dan Morehead de Pantera

New York — Le Bitcoin BTC$76,598.07 peut être actuellement enfermé dans un marché difficile, mais les investisseurs à long terme devraient regarder bien au-delà, selon Dan Morehead, PDG de Pantera Capital.

« Dans 10 ans, le bitcoin surpassera massivement l’or. C’est très évident, » a déclaré Morehead lors d’un panel avec Tom Lee, président de Bitmine Immersion (BMNR), au sommet Ondo à New York mardi.

« La monnaie fiduciaire est dévaluée de 3 % chaque année, et cela s'appelle de la monnaie stable, » a déclaré Morehead. « Maintenant, sur votre vie entière, cela représente 90 %, » a-t-il poursuivi. « Il est donc tout à fait rationnel d'investir dans quelque chose à quantité fixe, comme l'or ou le bitcoin. »

Alors que le Bitcoin et l’or ont évolué par cycles, a noté Morehead, l’attention des investisseurs a tendance à tourner. « L’or a pris une avance considérable, mais ils s’alternent », a-t-il déclaré, ajoutant que les flux totaux d’ETF vers ces deux actifs ont été à peu près équivalents au cours des dernières années.

Un Tom Lee tout aussi optimiste a émis des doutes sur le cycle de quatre ans, que certains considèrent comme à l'origine de la baisse actuelle. « Je ne pense pas que ce soit un cycle de quatre ans », a-t-il déclaré, citant des indicateurs divergents tels que l'activité croissante d'Ethereum ETH$2,276.02 et le désendettement accéléré survenu lors du krach crypto d'octobre 2025. « Ce fut une purge plus importante que celle de novembre 2022 », a soutenu Lee.

Morehead a également déclaré que l'exposition des institutions à la crypto reste minimale, malgré des développements récents tels que le lancement des ETF Bitcoin. « Toutes ces sociétés alternatives de 100 milliards de dollars n'ont aucune détention de bitcoin ou de crypto, et c'est pourquoi je reste aussi optimiste », a-t-il déclaré. « Il ne peut pas y avoir de bulle lorsque la détention médiane des investisseurs institutionnels… est littéralement de 0,0. »

Selon Morehead, les raisons qui autrefois éloignaient les grandes institutions disparaissent. « La liste des raisons de dire non à la crypto était autrefois très longue… Elles sont pratiquement toutes rayées », a-t-il déclaré, soulignant l'amélioration des options de garde et la clarté réglementaire.

Il a soutenu que les rendements annuels de 80 % de la blockchain sur 12 ans et sa faible corrélation avec les actions en font une classe d’actifs rare offrant à la fois une forte croissance et une diversification de portefeuille. « Il n’y a jamais eu de meilleure classe d’actifs dans l’histoire. »

Lee a convenu que l'infrastructure blockchain s'intègre discrètement dans le système financier. « Je pense que la crypto commence à devenir invisiblement une part de plus en plus importante de la vie de chacun », a-t-il déclaré, en citant les stablecoins, les actifs tokenisés et les néobanques alimentées par la crypto comme exemples. « Les gens pourraient en fait commencer à utiliser la crypto sans se rendre compte qu'ils utilisent réellement de la crypto. »

En ce qui concerne les changements réglementaires, les deux intervenants ont déclaré que les États-Unis sont à un tournant. « C’est un jour et une nuit d’avoir de la clarté », a déclaré Morehead. « Nous passons d’un point incroyablement négatif à ce que j’appellerais désormais neutre… et, espérons-le, les États-Unis seront bientôt neutres. »

En regardant vers l’avenir, Morehead voit plusieurs catalyseurs, y compris une possible « course mondiale aux armements » pour acquérir du bitcoin parmi les alliés et les adversaires des États-Unis. « Les pays… réaliseront, comme la Chine, qu’il est complètement insensé de conserver 1 000 ans d’économies de toute une vie dans un actif que [le Secrétaire au Trésor] Scott Bessent peut annuler. C’est insensé. Il est bien plus intelligent d’acheter du bitcoin. »