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Les paris sur le bitcoin en dessous de 75 000 $ sont désormais aussi intenses que ceux à 100 000 $
Cette hausse de la demande pour les options de vente à prix d'exercice bas contraste avec le schéma post-élection de Trump, marqué par un engouement pour les options d'achat à prix d'exercice élevé.
Par Omkar Godbole
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Ce qu'il:
- La chute du prix du Bitcoin a déclenché une ruée vers les options de vente alors que les traders recherchent une protection contre de nouvelles baisses.
- Le put à 75 000 $, représentant une mise sur une baisse du prix du BTC en dessous de ce niveau, est désormais aussi populaire que l'option d'achat haussière à 100 000 $.
- Cette hausse de la demande pour les options de vente à faible prix d'exercice contraste avec le schéma post-élection de Trump, marqué par un engouement pour les options d'achat à prix d'exercice élevé.
Le krach du prix du Bitcoin a modifié l'ambiance du marché, les paris sur une nouvelle baisse étant désormais aussi prisés que les jeux de type "moonshot" au-delà de 100 000 $.
La principale cryptomonnaie par capitalisation boursière a chuté de près de 10 % cette semaine, atteignant des plus bas de neuf mois en dessous de 78 000 $, selon les données de CoinDesk. Cette baisse des prix pousse les traders à se précipiter sur les options de vente, ces contrats dérivés qui protègent contre une éventuelle baisse du bitcoin, à l’image d’une assurance médicale qui vous couvre en cas de maladie.
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Le résultat : la valeur en dollars du nombre de contrats d'options de vente bitcoin actifs au niveau de 75 000 $ listés sur Deribit s'élève désormais à 1,159 milliard de dollars, approchant presque l'intérêt ouvert notionnel dit de 1,168 milliard de dollars verrouillé dans l'option d'achat à 100 000 $. Deribit est la plus grande bourse d'options crypto au monde en termes de volume et d'intérêt ouvert, un contrat représentant 1 BTC.
En d'autres termes, le put à 75 000 $, qui représente une mise selon laquelle le prix au comptant du bitcoin tombera en dessous de ce niveau, est tout aussi populaire que le call à 100 000 $, qui a été une stratégie dominante pendant des semaines. Ce dernier est une mise sur une hausse des prix à six chiffres.
"[Il y a eu une] forte augmentation des achats de puts au cours des dernières 48 heures (sensibilité à son pic), précisément au moment où le BTC au comptant a chuté de 88k à 75k. Les traders/options/couvreurs,/fonds, avaient ces plages de prix exactes ciblées avec des stratégies claires en place," a déclaré l'observateur pseudonyme GravitySucks dans un post sur X.
Alors que le put à 75 000 $ est la stratégie baissière la plus populaire, un intérêt ouvert significatif est également observé sur des puts avec des prix d’exercice de 70 000 $, 80 000 $ et 85 000 $, tandis que les calls à prix d’exercice plus élevés, à l’exception de celui à 100 000 $, ne montrent pas une activité similaire.
Cela contraste nettement avec la tendance observée depuis la victoire du Président Donald Trump, où les options d'achat avec un prix d'exercice plus élevé suscitaient systématiquement plus d'intérêt que les options de vente avec un prix d'exercice plus bas. La position haussière antérieure découlait probablement des espoirs que les valorisations augmenteraient avec l'exécution par Trump de ses promesses de campagne en faveur de réglementations pro-crypto.
Alors que l'administration Trump a tenu une grande partie de cette promesse, la hausse du prix du BTC s'est toutefois essoufflée au-dessus de 120 000 $ début octobre et ne cesse de glisser depuis. Au-delà des pressions macroéconomiques, le retard du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies a probablement accru la frustration.
