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La raison cachée pour laquelle le bitcoin n'a pas progressé alors que l'or et l'argent ont flambé
Les traders se concentrent sur un regroupement d’ordres d’achat autour de 87 500 $ et une pression de vente répétée sous les 90 000 $, une configuration qui ressemble à une lutte de force jusqu’à la fin du mois.
2 févr. 2026, 5:01 a.m. Traduit par IA
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Ce qu'il:
- Le Bitcoin évolue dans une fourchette étroite sous les 90 000 $, les analystes affirmant que ce sont les dynamiques du carnet d’ordres, et non les forces macroéconomiques, qui expliquent la stagnation de son prix.
- Les données de liquidité suggèrent qu'un seul acteur majeur pourrait utiliser une « concentration de liquidité » pour maintenir le prix proche des récents creux, en concentrant le soutien à l'achat entre 85 000 $ et 87 500 $.
- Les traders surveillent si cette zone de support tient jusqu'à la clôture mensuelle, car une rupture et une clôture de janvier en dessous d'environ 87 500 $ pourraient déclencher un mouvement baissier plus marqué vers ce que certains appellent le « Bearadise ».
L'évolution du prix du Bitcoin semblait étrangement léthargique au début du mois dernier, même lorsque des actifs traditionnels tels que les métaux précieux et les actions atteignaient de nouveaux sommets.
La plus grande cryptomonnaie au monde a à plusieurs reprises échoué à franchir le niveau des 90 000 $, un ralentissement qui, avec le recul, annonçait la récente forte vente menant à une chute à 75 000 $.
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À l'époque, les traders attribuaient tout à une fuite vers des actifs plus sûrs et à une diminution de la demande en crypto, en passant par les variations des flux des ETF au comptant et le positionnement de fin de mois. Mais certains analystes affirment que la véritable histoire était visible bien avant la chute des prix — se trouvant en plein jour dans les carnets d'ordres des plateformes d'échange.
Selon Keith Alan, co-fondateur de la société d'analyse de trading Material Indicators, les données du carnet d'ordres ont montré une pression persistante du côté vendeur en dessous de 90 000 $, qui étouffait systématiquement toute dynamique haussière, même lorsque les conditions du marché plus larges semblaient favorables.
Dans des publications sur X, Alan a déclaré que l’outil FireCharts de Material Indicators montrait des vagues répétées de liquidité vendue visible apparaissant juste au-dessus des prix au comptant, maintenant ainsi le bitcoin près de l’extrémité inférieure de sa fourchette.
FireCharts shows $BTC price is being suppressed by one entity using a liquidity herding strategy to push price lower, potentially to get their own bids filled, or possible to keep price pinned in the lower end of this range before Friday's options expiry.
— Material Indicators (@MI_Algos) January 29, 2026
A significant amount of… pic.twitter.com/c63miAxBkh
Il a décrit ce comportement comme une forme de « conduite de liquidité », où de gros ordres influencent le comportement du marché en poussant le prix vers des niveaux qui favorisent le participant dominant.
Pensez-y comme à une enchère bondée où un acteur très important contrôle la salle. En plaçant des ordres de vente importants que tout le monde peut voir, l'achat semble risqué. À mesure que les acheteurs hésitent, le prix dérive latéralement ou à la baisse, permettant à cet acteur d'accumuler discrètement à des niveaux plus favorables.
Cette tactique ne dépend ni des actualités ni des fondamentaux. Elle utilise le carnet d’ordres lui-même pour influencer le comportement — et elle apparaît souvent autour de l’expiration des options, lorsque maintenir le prix dans une fourchette spécifique peut réduire les pertes ou améliorer les paiements pour les gros investisseurs.
Parallèlement, les données du carnet d'ordres ont révélé une forte accumulation d'ordres d'achat se formant entre environ 85 000 $ et 87 500 $. Cette zone a régulièrement absorbé la pression vendeuse et a servi de support à court terme durant la phase de consolidation du bitcoin.
« Si ce support tenait, il était considéré comme une base potentielle pour une nouvelle tentative à la hausse, » a déclaré Alan à l'époque. « Mais une fois qu'il est rompu, les choses peuvent se défaire rapidement. »
Cet avertissement s’est avéré prémonitoire. Lorsque le bitcoin a finalement franchi à la baisse le bas de ce groupe d’ordres, la vente s’est accélérée rapidement, la faible liquidité amplifiant chaque mouvement. La rupture a marqué un échec décisif de la zone de cotation qui avait contenu les prix pendant des semaines.
Bitcoin a testé des creux proches de 74 000 $–76 000 $ durant le week-end, mettant en lumière une bataille fragile entre acheteurs à la baisse et vendeurs contraints dans un marché peu liquide.
BTC en « bearadise »
Pendant ce temps, Alan avait précédemment averti qu'une clôture mensuelle en dessous d'environ 87 500 $ — le niveau d'ouverture pour 2026 — constituerait un échec technique clair. Il qualifiait un tel scénario de passage en « Bearadise », terme abrégé désignant une phase où l'élan baissier s'auto-entretient à mesure que la confiance s'érode.
Les acteurs majeurs influençant l'évolution des prix à court terme par le biais du placement de liquidités ne sont pas une nouveauté sur les marchés cryptographiques.
Baleines et traders à haute fréquence ont longtemps utilisé la profondeur visible du carnet d'ordres pour orienter les attentes, piègeant souvent les traders de moindre envergure du côté défavorable du mouvement.
Avec le recul, cependant, les mêmes dynamiques du carnet d’ordres qui maintenaient le bitcoin en dessous de 90 000 $ l'ont également rendu vulnérable une fois que le support a cédé.
