Le vote d'Uniswap pourrait bientôt lier la valeur du token UNI à son moteur de trading de plusieurs milliards de dollars

La gouvernance d’Uniswap a ouvert le vote sur une proposition globale qui activerait les frais de protocole pour la première fois, introduirait un mécanisme de combustion permanent pour son jeton UNI et alignerait formellement Uniswap Labs sur la stratégie de croissance à long terme du protocole.

La proposition, intitulée « UNIfication », viserait à activer l’interrupteur de frais longtemps inactif d’Uniswap, permettant au protocole de collecter une partie des frais sur les échanges effectués dans certaines pools v2 et v3 sélectionnées. Ces pools ont généré plus de 700 millions de dollars au cours de l’année passée, les données montrent.

Ces frais seraient dirigés vers un nouveau mécanisme on-chain conçu pour brûler des tokens UNI, établissant un lien direct entre l'utilisation du protocole et la réduction de l'offre de tokens.

Le vote commence à 9h03 UTC le 20 décembre 2025 et se poursuivra jusqu'à 23h27 le 25 décembre 2025.

Si elle est approuvée, la proposition prévoirait également une destruction immédiate de 100 millions d’UNI provenant de la trésorerie — d’une valeur de plus de 500 millions de dollars aux taux actuels — dans une démarche rétroactive visant à refléter les frais qui auraient pu s’accumuler si les frais du protocole avaient été actifs depuis le lancement de Uniswap.

La combustion réduirait de manière permanente l'offre en circulation de l'UNI, passant des 629 millions de tokens actuels à 529 millions de tokens.

Dans le cadre du plan, les pools Uniswap v2 répartiraient les frais en 0,25 % pour les fournisseurs de liquidités et 0,05 % pour le protocole, tandis que les frais du protocole v3 seraient fixés pool par pool, captant initialement entre un sixième et un quart des frais des LP selon le niveau.

Uniswap v2 et v3 sont des versions distinctes du logiciel de trading d’Uniswap lancées à plusieurs années d’intervalle. La v2 correspond à une piscine simple par paire de tokens avec un seul frais fixe, tandis que la v3 propose des piscines plus avancées permettant aux teneurs de marché de choisir des plages de prix et différents niveaux de frais.

Les fournisseurs de liquidité sont des utilisateurs qui mettent des jetons à disposition sur Uniswap afin que d'autres puissent échanger, en gagnant en retour une part des frais de transaction.

Au-delà des frais de swap, la proposition dirige tous les revenus du séquenceur Unichain — nets des coûts de données et de la part d’Optimism — vers le même système de combustion de UNI, élargissant ainsi la base de frais du protocole au-delà du trading sur le réseau principal Ethereum.

Un autre aspect central de la proposition est structurel. Il transfère la responsabilité opérationnelle de la Uniswap Foundation à Uniswap Labs, consolidant le développement du protocole, la croissance, le soutien de l’écosystème et la coordination de la gouvernance sous une seule entité.

En contrepartie, Labs s'engage à ne prélever aucuns frais sur son interface, ses produits de portefeuille et d'API, et à se concentrer exclusivement sur la croissance du protocole plutôt que sur une monétisation autonome.

Pour financer cet effort, la gouvernance approuverait un budget de croissance annuel de 20 millions de UNI, distribué trimestriellement par le biais d'un système d'acquisition débutant en 2026. Le budget serait régi par un accord de services entre Labs et l'entité juridique du DAO, DUNI.

Pendant ce temps, la proposition esquisse également des améliorations futures, notamment des moyens de capter la valeur des bots de trading, de router les transactions au-delà des propres pools d’Uniswap, et d’augmenter les rendements pour les fournisseurs de liquidité.

Si elle est adoptée, la proposition marquerait le changement économique le plus significatif à ce jour pour Uniswap, transformant UNI d’un token de gouvernance en un token directement lié aux revenus et à l’utilisation du protocole.