Les ETF Bitcoin pourraient générer 3 milliards de dollars d'entrées de capitaux au deuxième trimestre, même sans reprise des prix, selon un analyste

Les ETF Bitcoin Spot ont enregistré des entrées importantes au premier trimestre malgré une action de prix faible et au moins un analyste voit les trois prochains mois comme encore plus importants même si les prix ne se redressent T .

« Même si les conditions actuelles du marché persistent au deuxième trimestre, nous constatons une forte traction de la part des conseillers financiers et des investisseurs institutionnels », a déclaré Juan Leon, stratège d'investissement senior chez Bitwise (dont BITB fait partie des ETF Bitcoin ).

« Alors que l'intérêt des particuliers est faible en raison de la fixation sur l'action des prix, les investisseurs professionnels reconnaissent la dynamique d'adoption mondiale stimulée par l'adoption du Bitcoin par l'administration Trump, et beaucoup voient ces conditions de marché comme une opportunité de démarrer ou d'augmenter une allocation », a ajouté Leon.

Les ETF ont enregistré plus d'un milliard de dollars d'entrées au premier trimestre de l'année, malgré une situation macroéconomique difficile qui a entraîné l'indice S&P 500 dans sa plus forte perte trimestrielle depuis 2022 et la chute de 13 % du bitcoin.

Leon s'attend à ce que les entrées soient encore plus fortes au deuxième trimestre - jusqu'à 3 milliards de dollars ou même plus à mesure que les plateformes de courtage se déverrouillent et que la Juridique législative progresse.

Les entrées d'ETF sont peut-être inférieures à ce que l'on pourrait croire

Le milliard de dollars de flux nets du premier trimestre — et ce que le deuxième trimestre apportera — ne reflète T nécessairement l'intérêt des investisseurs pour l'achat du Bitcoin lors de sa baisse. Cela s'explique par le système dit de « base trade » (aussi appelé « cash-and-carry »). Dans ce système, les acteurs institutionnels achètent l'ETF Bitcoin au comptant tout en vendant à découvert les contrats à terme Bitcoin du CME, obtenant ainsi un rendement sans être exposés aux fluctuations de prix.

Ce rendement a largement dépassé les deux chiffres fin 2024 et est resté largement supérieur au taux sans risque pendant une grande partie du premier trimestre. Il s'est récemment effondré autour de 5 %, ce qui suggère que les flux de capitaux liés à l'arbitrage vers les ETF pourraient se tarir.

Retour aux hypothèses haussières : il est encore tôt

« Si un environnement de prix favorable serait certainement un atout, il est important de rappeler que l'adoption des ETF Bitcoin spot par ces groupes n'en est qu'à ses balbutiements », a déclaré Nate Geraci, président de l'ETF Store, qui se montre également optimiste quant aux perspectives d'afflux de capitaux pour le reste de l'année. « À mesure qu'ils se sentiront plus à l'aise avec l'allocation d'actifs au Bitcoin, cela devrait constituer un atout significatif pour les flux de capitaux », a-t-il ajouté.

Bien que de nombreuses institutions aient déjà investi dans le Bitcoin au cours de l'année écoulée, celui-ci ne représente qu'une faible part des investissements dans les ETF, la majeure partie des capitaux provenant encore d'investisseurs particuliers. C'est ce qu'a récemment souligné Larry Fink, PDG de BlackRock, dont l'IBIT est le leader en termes de collecte d'actifs parmi les ETF spot. L'orientation réglementaire plus favorable à l'égard du secteur, sans parler de l'investissement potentiel du gouvernement dans le Bitcoin, signifie toutefois que ce ratio pourrait bientôt évoluer significativement.

Lors d'une conférence sur les ETF à Las Vegas plus tôt ce mois-ci, une enquête a montré que 57 % des conseillers prévoient d'augmenter leurs allocations dans les ETF Crypto cette année, car la Crypto a perdu son attribut de « risque de réputation » auprès des conseillers.

L’idée selon laquelle le Bitcoin pourrait servir de « valeur refuge » en période de déclin économique, qui inquiète toujours les investisseurs, pourrait également renforcer la confiance dans l’actif, d’autant plus que les craintes d’une éventuelle récession augmentent.

« Si les anticipations de baisse des taux se poursuivent, si des signes d'incertitude économique apparaissent ou si les craintes d'une récession potentielle aux États-Unis s'accentuent, le rôle d'« or numérique » du Bitcoin devrait favoriser de nouveaux flux de capitaux », a déclaré David Siemer, PDG de Wave Digital Assets. « Si certains traders à court terme pourraient se retirer si la faiblesse des prix persiste, les acteurs à long terme continueront de KEEP des flux de capitaux importants, d'autant plus que l'adoption institutionnelle décolle et stimule la demande tout au long de l'année. »