Le discours sur la « dédollarisation » du Bitcoin perd du terrain alors que le dollar américain resserre son emprise sur les transactions internationales.

• La part du Bitcoin dans les transactions internationales a atteint un sommet décennal en 2023, tandis que les avoirs étrangers en obligations du gouvernement américain sont restés stables, a déclaré le Crédit Agricole dans une note à ses clients.
• L'avance persistante du dollar américain signifie que les investisseurs pourraient continuer à placer de l'argent dans cette devise en période de stress dans l'économie mondiale.

Depuis la création du Bitcoin [BTC] il y a plus de dix ans, les partisans de la Crypto sont obsédés par la « dédollarisation », un terme utilisé pour décrire l'abandon du rôle du dollar américain (USD) en tant que monnaie de réserve mondiale.

Les appels se sont intensifiés l'année dernière, alors que plusieurs banques régionales américaines étaient confrontées à des turbulences et que la dette fédérale atteignait le niveau record de 34 000 milliards de dollars. Cependant, les données montrent que le dollar est resté la monnaie privilégiée dans les transactions internationales, la demande mondiale d'obligations d'État américaines restant stable.

« La part du dollar américain dans les transactions internationales SWIFT a bondi en 2023 pour atteindre son plus haut niveau depuis plus de dix ans. En revanche, la part de l'euro s'est effondrée, tandis que celles du yen et de la livre sterling ont ralenti », a déclaré lundi l'équipe de stratégie FX du Crédit Agricole pour le G10 dans une note à ses clients.

« L'importance croissante du dollar américain comme monnaie de référence pour les paiements et transactions internationaux constitue une raison supplémentaire pour les investisseurs publics et privés du monde entier d'investir dans cette monnaie. Cela devrait également freiner toute tendance à la dédollarisation », ont ajouté les stratèges, dirigés par Valentin Marinov.

En d’autres termes, le dollar restera probablement la monnaie de choix ou la valeur refuge en période de stress, absorbant l’argent d’autres actifs comme le Bitcoin et les actions.

La note indique que la part du dollar dans les réserves de change détenues par les banques centrales du monde entier est restée stable à 59 % en 2023, soit le même niveau que les trois années précédentes, citant les données du Fonds monétaire international. La part de l'euro a chuté à son deuxième plus bas niveau depuis 2017.

Concernant les tendances des investissements étrangers dans les obligations du Trésor américain (UST), la note indique que les pays non asiatiques ont compensé la baisse des avoirs de la Chine, de Hong Kong et du Japon en 2023, maintenant le décompte mondial stable.

« Nous continuons de penser que les anticipations d'un dénouement agressif des avoirs en dollars américains sont prématurées. En effet, nous constatons que, si les avoirs en bons du UST de la Chine et de Hong Kong (et, dans une moindre mesure, du Japon) ont suivi une tendance baissière tout au long de 2023, la demande de bons du Trésor américain en provenance du reste du monde a plutôt bien résisté », a déclaré le Crédit Agricole. « Par ailleurs, il convient de souligner que les avoirs en bons du UST de l'Irlande et de la Belgique, considérés comme des substituts aux avoirs en dépôt d'investisseurs étrangers comme la Chine, ont également plutôt bien résisté. »

Selon Global TimesLes stocks chinois d'obligations du Trésor américain ont totalisé 769,6 milliards de dollars en octobre, marquant une septième baisse mensuelle consécutive et une baisse de 97,5 milliards de dollars sur dix mois de l'année. La réduction continue des avoirs du Trésor chinois a alimenté le discours de dédollarisation.

Selon le Crédit Agricole, la baisse des avoirs en bons du Trésor de certains pays est corrélée à la baisse de leurs réserves de change. Des pays comme la Chine ont longtemps placé leurs réserves accumulées grâce à leurs excédents commerciaux dans des obligations du Trésor américain.souscriptionConsommation américaine.

Sur le même sujet : Il est peu probable que le Bitcoin remplace le dollar américain comme réserve mondiale, selon Marc Chandler