La hausse des positions ouvertes sur les contrats à terme Bitcoin du CME indique un pic intermédiaire du prix du BTC

• L'intérêt ouvert pour le contrat à terme standard Bitcoin du CME a augmenté de 35 % en quatre semaines.
• Historiquement, les pics d’intérêt ouvert ont marqué des changements de tendance sur le marché au comptant.

Les contrats à terme sur Bitcoin [BTC], proposés par le géant mondial des produits dérivés Chicago Mercantile Exchange (CME), sont largement connus À découvrir du prix de l'aide Sur le marché au comptant lié à la principale Cryptomonnaie, une nouvelle étude de McClellan Financial Publication montre que les pics soudains d'intérêts ouverts, ou le nombre de contrats actifs, sur ces contrats à terme réglés en espèces, laissent entrevoir des changements de tendance dans le prix du bitcoin.

L'intérêt ouvert pour les contrats à terme standard BTC du CME, également connus sous le nom de contrats à terme de grande taille, a augmenté de 35 % pour atteindre 19 603 (3,4 milliards de dollars) en quatre semaines, selon Rapport de la CFTC sur l'engagement des traders. Le contrat standard, d'une valeur de 5 BTC (173 000 $), est considéré comme un indicateur clé de l'activité institutionnelle.

La hausse à deux chiffres des positions ouvertes en peu de temps signifie que la tendance haussière actuelle du bitcoin pourrait bientôt s'essouffler, ouvrant la voie à un repli de son cours. La Cryptomonnaie a gagné plus de 25 % en quatre semaines pour s'échanger à NEAR de 35 000 $.

« L'aspect fascinant de l'intérêt ouvert total pour le Bitcoin réside dans le fait qu'il connaît de temps à autre un pic dans un laps de temps relativement court. Lorsque cela se produit, cela marque presque toujours un tournant pour le cours du Bitcoin . Il peut s'agir d'un sommet ou d'un creux », a déclaré Tom McClellan, rédacteur en chef du McClellan Market Report, dans un courriel adressé à ses abonnés vendredi.

Le graphique montre que les pics d'intérêt ouvert ont historiquement marqué des changements de tendance, y compris le sommet du marché haussier de fin 2021 et le creux du marché baissier de novembre 2022.

Tirer des leçons de l'or

L'appréciation récente du prix du bitcoin et la forte hausse des intérêts ouverts reflètent probablement les attentes selon lesquelles la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine donnera bientôt son feu vert à un ou plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) BTC au comptant.

La plupart des analystes s'attendent à ce qu'un ETF spot basé aux États-Unis rapporte des milliards de dollars de nouveaux investisseurs, poussant la valeur marchande du BTC vers le haut.

Cela dit, les flux attenduspeut-être pas se matérialiser immédiatement, laissant la porte ouverte à une baisse des prix après le lancement, comme observé après le lancement de l'ETF à terme Bitcoin de ProShares (BITO) en octobre 2021. Un schéma similaire s'est produit sur le marché de l'or dans les années 1970.

« Les spéculateurs se précipitent sur l'or avant cette forte hausse anticipée de la demande, tout comme ils se sont précipités avant l'approbation du BITO, pour finalement le voir culminer. La même dynamique s'est produite avec l'or lorsqu'il a finalement été autorisé à devenir public en 1975 », a déclaré McClellan.

Le prix de l'or a chuté de 186 dollars l'once en décembre 1974 à 110 dollars en août 1976, en raison de la ruée attendue vers le métal jaune.n'a passe dérouler.

« La leçon à tirer ici est que ceux qui se lancent aujourd'hui dans le Bitcoin en spéculant sur l'approbation imminente d'un ETF finiront probablement comme ces spéculateurs sur l'or de 1974, et comme les spéculateurs précédents sur le Bitcoin qui ont fait grimper les prix du Bitcoin en se précipitant avant le lancement du BITO [ETF basé sur des contrats à terme] », a ajouté McClellan.