La hausse du ratio Ether-Bitcoin ne parvient pas à inspirer un positionnement haussier sur les options ETH

• Les options de vente d'Ether expirant à court et à long terme continuent de se négocier à un prix supérieur à celui des options d'achat, ce qui indique une spéculation persistante sur une baisse des prix.
• Les options Bitcoin maintiennent une tendance haussière à long terme.

Le ratio éther-bitcoin (ETH/ BTC) a augmenté de plus de 2% la semaine dernière, contrastant avec son bilande subir des pertes lors de périodes d’aversion au risque.

Néanmoins, les données d'options suivies par Amberdata montrent une perspective baissière plus marquée pour l'Ether, les traders se protégeant contre une éventuelle faiblesse des prix sur les horizons d'une semaine, ONEun, deux, trois et six mois. Parallèlement, les traders restent optimistes quant au Bitcoin à long terme.

Les écarts de prix à court et à long terme entre les options d'achat et de vente de l'Ether, qui mesurent la prime de volatilité implicite des options d'achat par rapport aux options de vente, se situaient bien en dessous de zéro au moment de la publication. Cela témoigne de la hausse relative des prix des options de vente, utilisées pour se protéger des baisses de prix.

Les puts sont des contrats dérivés qui confèrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant. Un acheteur de puts est implicitement baissier sur le marché, tandis qu'un acheteur de call est haussier.

Dans le cas du bitcoin, les écarts d'une semaine, ONEun et de deux mois montrent un biais en faveur des options de vente, tandis que les autres montrent une préférence pour les options d'achat.

Le biais persistant en faveur des appels BTC à long terme provient peut-être de la conviction que la principale Cryptomonnaie serait la première bénéficiaire d’un éventuel retournement positif de l’environnement macroéconomique.

«Le BTC reste l'actif macroéconomique incontournable du marché des Crypto et pourrait connaître d'importants flux de capitaux à mesure que l'environnement macroéconomique évolue », a déclaré Noelle Acheson, auteure de la populaire newsletter Crypto Is Macro Now. « De nombreux grands investisseurs continueront de privilégier l'exposition au BTC pour sa liquidité, sa capitalisation boursière et sa relative stabilité. On pourrait donc observer une surperformance de ETH dans le contexte des ETF, mais le BTC pourrait à nouveau surperformer une fois que les fonds d'investissement macroéconomiques commenceront à prendre des positions en Crypto . »

Par ailleurs, le Bitcoin devrait connaître sa quatrième réduction de moitié des récompenses minières au début de l'année prochaine. Historiquement, la réduction programmée de moitié du rythme d'expansion de l'offre a ouvert la voie à des hausses majeures.

Le Bitcoin et l'ether ont tous deux été malmenés la semaine dernière, le premier chutant de plus de 10 % tandis que le second a perdu environ 8 %, selon les données de CoinDesk . Les analystes ont attribué La surperformance de l'Ether est due à plusieurs facteurs, notamment les attentes concernant le lancement de fonds négociés en bourse basés sur des contrats à terme sur ETH et l'activité de couverture des teneurs de marché.