Les traders d'options Crypto parient contre la volatilité

• Bitcoin (BTC) Les indicateurs clés de volatilité oscillent autour de leurs plus bas niveaux pluriannuels, ce qui suggère un potentiel de remontée vers la moyenne.
• Certains traders affirment cependant que l' Optimism initial autour de l'ensemble des demandes de fonds négociés en bourse au comptant s'est estompé et que les options semblent plus chères.
• La réduction de la volatilité par le biais d’options est une stratégie risquée et nécessite une gestion active de la position.

Il y a unbeaucoup de bavardages sur le marché à propos de Une explosion imminente de la volatilité du Bitcoin. Pourtant, certains traders de Crypto conservent une préférence pour la volatilité à découvert, c'est-à-dire la mise en place de stratégies qui parient contre les turbulences de prix.

Le Bitcoin, première Cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, s'échange principalement entre 29 000 et 30 000 dollars depuis le 24 juillet. Ce niveau est inférieur à la fourchette de 30 000 à 32 000 dollars observée au cours des quatre semaines précédentes. Son cours n'a T augmenté de plus de 4 % en une seule journée depuis le 21 juin.

Ainsi, les indicateurs clés mesurant la rétrospection du bitcoinvolatilité réalisée et volatilité estimée ou impliciteont atteint des niveaux historiquement bas.

Étant donné que la volatilité est réputée revenir à la moyenne et qu'une volatilité accrue fait grimper les prix des options, certains acteurs du marché anticipent des turbulences de prix soudaines et notables et sontconsidérant acheter des options d'achat ou de vente sur BTC , qui offrent une protection contre les fluctuations haussières ou baissières, pour profiter de ces fluctuations. C'est ce qu'on appelle la « position longue sur volatilité ».

D'autres, dont Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, suggèrent d'envisager une transaction à découvert.

« La volatilité à la hausse reste probablement lointaine, à moins que le BTC n'atteigne de nouveaux sommets depuis le début de l'année. Le catalyseur le plus évident pour cela est actuellement un ETF spot BTC », a déclaré Magadini dans sa dernière note de marché. « Je continue de penser que le scénario de base dans cet environnement est une tendance à la volatilité courte (à NEAR terme). »

Les traders réduisent généralement la volatilité en vendant ou en écrivant des options d'achat ou de vente.options. La stratégie est privilégiée lorsque les mesures de volatilité réalisées et implicites semblent riches par rapport à leurs normes historiques ou à leur moyenne à vie, qu'il y a un manque de catalyseurs pour les mouvements de prix et que la volatilité implicite est supérieure à la volatilité réalisée.

Actuellement, la volatilité réalisée (VR) et la volatilité implicite (VI) se situent à des niveaux planchers pluriannuels, ce qui ne favorise T la vente d'options ni la vente à découvert de la volatilité. En revanche, les deux autres facteurs le sont.

L’ Optimism initial des série de dépôts d'ETF spot américains L'intérêt suscité par des sociétés comme BlackRock, Invesco et d'autres à la mi-juin s'est estompé, et la décision finale de la Securities and Exchange Commission (SEC) sur le sujet n'interviendra que dans plusieurs mois. La volatilité implicite du Bitcoin sur 30 jours, basée sur les options, s'élevait à 29,5 % annualisé au moment de la publication, avec une volatilité réalisée de 25 %, selon Amberdata. La volatilité implicite sur sept jours s'échangeait également avec une prime par rapport à la volatilité réalisée équivalente. Ces chiffres indiquent que les options à court terme ne sont T nécessairement bon marché.

« Les investisseurs à long terme en volatilité doivent assumer des coûts importants (portage) en supposant que rien ne se passe avant une décision sur l'ETF. Les résultats restent décevants, car le marché spot évolue dans des fourchettes journalières étroites », a écrit Magadini. « Le catalyseur fondamental de la volatilité, l'ETF, est encore loin. »

Griffin Ardern, un trader de volatilité de la société de gestion d'actifs Crypto Blofin, a exprimé un point de vue similaire, affirmant que la vente de volatilité est ONEune des rares stratégies de trading rentables.

« La fourchette de variation implicite du prix du BTC, la moyenne mobile actuelle sur 7 jours, est d'environ 4 %. Cependant, la fourchette de variation quotidienne réalisée est inférieure à 1 %, voire à 0,5 %, ce qui signifie que vendre de la volatilité offrira des rendements relativement intéressants, même si les variables mobiles actuelles se situent également à des niveaux historiquement bas », a déclaré Ardern à CoinDesk. « Vu l'absence de nouvelles importantes en août, vendre de la volatilité et prendre des vacances pour réaliser de solides gains THETA est la seule chose que je puisse faire pour le moment. »

Les gains THETA sont égaux au temps de vente pour un vendeur d'options à découvert. À mesure que le temps passe et que l'expiration approche, l'option devient moins chère, générant un profit pour le vendeur.

Couverture des risques

Vendre des options à découvert sur la volatilité est une activité risquée, qui peut entraîner des pertes considérables en cas de fluctuations soudaines du marché. Elle nécessite un apport important de capitaux et d'expertise.

Une façon d’atténuer le risque encouru est d’acheter des options hors de la monnaie si et quand le marché évolue, a déclaré Magadini.

Les appels à des prix d'exercice supérieurs au taux du marché du titre sous-jacent et les options de vente inférieures au prix courant sont dits hors de la monnaie et sont communément appelés ailes ou queues.

« Un mouvement au-dessus de 32 000 $ pourrait entraîner à la fois une tendance haussière ponctuelle et une explosion de la volatilité. L'achat d'options d'achat à long terme hors de la monnaie est une façon intéressante de se protéger contre une volatilité courte (échéance à NEAR/moyen terme) », a déclaré Magadini.