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Les détenteurs de Bitcoin à long terme sont rentables pour la première fois en 11 mois, selon les données de la blockchain
Le « ratio de rentabilité de la production dépensée par le détenteur à long terme » de Bitcoin montre que les pièces déplacées sur la chaîne qui ont une durée de vie d'au moins 155 jours ou plus sont vendues pour réaliser un profit.
Par Omkar Godbole
Les données de la blockchain montrent les détenteurs de Bitcoin à long terme (BTC) sont rentables pour la première fois depuis près d'un an. Historiquement, un regain de rentabilité pour les détenteurs à long terme a présagé des reprises majeures du marché.
La moyenne sur sept jours du « ratio de profit de production dépensé par le détenteur à long terme » du bitcoin, ou LTH-SOPR, a dépassé un pour la première fois depuis mai 2022, selon la société de suivi des données Glassnode.
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Le SOPR est le ratio, en dollars américains, entre la valeur de la transaction non dépensée (UTXO) à sa création et la valeur à laquelle le portefeuille concerné dépense l'UTXO sur la chaîne. L'UTXO est une transaction T utilisée comme entrée dans une nouvelle transaction. Les UTXO sont comme de la monnaie restante dans votre poche.
Si le portefeuille X envoie un Bitcoin au portefeuille Y, on suppose que le premier dépense ou vend des bitcoins au second. Si la valeur à laquelle X a transféré les bitcoins vers Y est supérieure à celle de l'acquisition, X est réputé avoir réalisé un bénéfice. Un ratio SOPR supérieur à 1 indique que les bitcoins transférés sont, en moyenne, vendus avec un bénéfice.
Le détenteur à long terme SOPR se concentre sur les pièces déplacées sur la chaîne qui ont une durée de vie d'au moins 155 jours.
« La variante SOPR des détenteurs à long terme tend à mieux refléter les fluctuations du marché macroéconomique. Après une période prolongée de pertes réalisées (LTH-SOPR < 1), la cohorte LTH revient enfin à un régime de dépenses rentables, une structure similaire une fois de plus aux points de transition des cycles précédents », a déclaré James Check, analyste chez Glassnode, dans une note hebdomadaire.
La dernière hausse du ratio au-dessus de ONE intervient dans un contexte de reprise du bitcoin après les creux du marché baissier. À son cours actuel de 29 500 $, la Cryptomonnaie est en hausse de 90 % par rapport au plus bas de 15 460 $ enregistré en novembre dernier.
Les croisements précédents du ratio datant de plus de ONE – datés de mai 2020, mai 2019 et novembre 2015 – ont également coïncidé avec des reprises de reprise qui se sont finalement traduites par des hausses pluriannuelles.
Le graphique montre que les valeurs extrêmes inférieures à 1 ont historiquement marqué des périodes de capitulation des investisseurs, coïncidant avec des creux de marché. En revanche, les valeurs supérieures à 10 ont signalé des sommets de marché.
SOPR supérieur à un pour créer une résistance
Bien que le passage du ratio au-dessus de zéro puisse impliquer un cycle de marché positif à venir, à court terme, cela pourrait ralentir la hausse de la crypto-monnaie.
« La cohorte LTH se compose actuellement de nombreux détenteurs du cycle 2021-22, dont beaucoup restent sous l'eau et sont susceptibles de créer une résistance tout au long de la reprise du marché », a noté Check.
La société d'analyse CryptoQuant, basée en Corée du Sud, a exprimé une Analyses similaire, affirmant qu'un retour à la rentabilité pourrait injecter une pression de vente sur le marché.
« Du point de vue des données en chaîne, le prix du bitcoin pourrait être poussé à la baisse par des dépenses plus élevées de la part des baleines [grands investisseurs] et des détenteurs à long terme prenant des bénéfices à la marge la plus élevée depuis près d'un an », a déclaré CryptoQuant dans un rapport partagé avec CoinDesk.
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