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Les détenteurs de Bitcoin à long terme sont rentables pour la première fois en 11 mois, selon les données de la blockchain
Le « ratio de rentabilité de la production dépensée par le détenteur à long terme » de Bitcoin montre que les pièces déplacées sur la chaîne qui ont une durée de vie d'au moins 155 jours ou plus sont vendues pour réaliser un profit.
Par Omkar Godbole
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Les données de la blockchain montrent les détenteurs de Bitcoin à long terme (BTC) sont rentables pour la première fois depuis près d'un an. Historiquement, un regain de rentabilité pour les détenteurs à long terme a présagé des reprises majeures du marché.
La moyenne sur sept jours du « ratio de profit de production dépensé par le détenteur à long terme » du bitcoin, ou LTH-SOPR, a dépassé un pour la première fois depuis mai 2022, selon la société de suivi des données Glassnode.
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Le SOPR est le ratio, en dollars américains, entre la valeur de la transaction non dépensée (UTXO) à sa création et la valeur à laquelle le portefeuille concerné dépense l'UTXO sur la chaîne. L'UTXO est une transaction T utilisée comme entrée dans une nouvelle transaction. Les UTXO sont comme de la monnaie restante dans votre poche.
Si le portefeuille X envoie un Bitcoin au portefeuille Y, on suppose que le premier dépense ou vend des bitcoins au second. Si la valeur à laquelle X a transféré les bitcoins vers Y est supérieure à celle de l'acquisition, X est réputé avoir réalisé un bénéfice. Un ratio SOPR supérieur à 1 indique que les bitcoins transférés sont, en moyenne, vendus avec un bénéfice.
Le détenteur à long terme SOPR se concentre sur les pièces déplacées sur la chaîne qui ont une durée de vie d'au moins 155 jours.
« La variante SOPR des détenteurs à long terme tend à mieux refléter les fluctuations du marché macroéconomique. Après une période prolongée de pertes réalisées (LTH-SOPR < 1), la cohorte LTH revient enfin à un régime de dépenses rentables, une structure similaire une fois de plus aux points de transition des cycles précédents », a déclaré James Check, analyste chez Glassnode, dans une note hebdomadaire.
La dernière hausse du ratio au-dessus de ONE intervient dans un contexte de reprise du bitcoin après les creux du marché baissier. À son cours actuel de 29 500 $, la Cryptomonnaie est en hausse de 90 % par rapport au plus bas de 15 460 $ enregistré en novembre dernier.
Les croisements précédents du ratio datant de plus de ONE – datés de mai 2020, mai 2019 et novembre 2015 – ont également coïncidé avec des reprises de reprise qui se sont finalement traduites par des hausses pluriannuelles.
Le graphique montre que les valeurs extrêmes inférieures à 1 ont historiquement marqué des périodes de capitulation des investisseurs, coïncidant avec des creux de marché. En revanche, les valeurs supérieures à 10 ont signalé des sommets de marché.
SOPR supérieur à un pour créer une résistance
Bien que le passage du ratio au-dessus de zéro puisse impliquer un cycle de marché positif à venir, à court terme, cela pourrait ralentir la hausse de la crypto-monnaie.
« La cohorte LTH se compose actuellement de nombreux détenteurs du cycle 2021-22, dont beaucoup restent sous l'eau et sont susceptibles de créer une résistance tout au long de la reprise du marché », a noté Check.
La société d'analyse CryptoQuant, basée en Corée du Sud, a exprimé une Analyses similaire, affirmant qu'un retour à la rentabilité pourrait injecter une pression de vente sur le marché.
« Du point de vue des données en chaîne, le prix du bitcoin pourrait être poussé à la baisse par des dépenses plus élevées de la part des baleines [grands investisseurs] et des détenteurs à long terme prenant des bénéfices à la marge la plus élevée depuis près d'un an », a déclaré CryptoQuant dans un rapport partagé avec CoinDesk.
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