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Le « ratio de levier estimé » du Bitcoin atteint son plus bas niveau depuis décembre 2021
Le ratio estimé indique le niveau d'effet de levier utilisé en moyenne par les traders, selon CryptoQuant.
Par Omkar Godbole
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Un indicateur clé mesurant l'utilisation de l'effet de levier sur le marché du Bitcoin continue de baisser, signalant une faible volatilité des prix à l'avenir.
Le ratio de levier estimé du Bitcoin, calculé en divisant la valeur en dollars bloquée dans les contrats à terme perpétuels ouverts actifs par le nombre total de pièces détenues par les bourses de produits dérivés, est tombé à 0,195 mercredi, atteignant le plus bas niveau depuis le 20 décembre 2021, selon les données suivies par la société d'analyse CryptoQuant.
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Depuis octobre, le ratio a diminué de moitié, ce qui indique une forte baisse du degré d’effet de levier utilisé sur le marché pour amplifier les rendements.
Toutes choses égales par ailleurs, un ratio en baisse signifie également une moindre sensibilité du marché au comptant à l'activité du marché des produits dérivés. Autrement dit, des épisodes de liquidations induisent de fortes fluctuations de prix, comme celles-ci.a été vu mercredi, pourrait devenir RARE à l’avenir.
Les contrats perpétuels sont des contrats à terme sans échéance qui utilisent le mécanisme du taux de financement pour KEEP les prix liés au prix du marché au comptant. L'effet de levier permet aux utilisateurs d'ouvrir des positions d'une valeur supérieure à la somme d'argent ou aux cryptomonnaies déposées sur la plateforme. L'utilisation de l'effet de levier expose les traders à des liquidations : liquidation forcée de positions longues haussières ou courtes baissières en raison d'un manque de marge. Ces liquidations massives finissent par injecter de la volatilité sur le marché.
Une volatilité réduite du prix du Bitcoin pourrait entraîner une participation plus large du grand public sur le marché des Crypto .
Le ratio de levier estimé est en chute libre depuis la faillite de FTX, la plateforme d'échange de Sam Bankman-Fried, début novembre. Cette plateforme était connue pour ses contrats à terme perpétuels, offrant un effet de levier pouvant atteindre 20 fois le montant des garanties déposées par les traders.
La baisse continue du ratio de levier suggère que la Rally de 75 % du bitcoin depuis le début de l'année est due au marché au comptant. On suppose généralement que le marché au comptant représente les investisseurs à long terme, tandis que les produits dérivés représentent les institutions et les traders/spéculateurs avertis.
