Partager cet article
Bernstein affirme que Grayscale Bitcoin Trust est protégé des retombées de la fusion avec Genesis Global, sa société sœur.
Si Genesis est contraint de déposer le bilan, les créanciers n'auront aucun droit sur les actifs de GBTC, indique le rapport.
Par Will Canny
Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) attire l'attention du marché après que sa société sœur Genesis Global Capital a déclaré que son unité de prêt arrêterait les retraits des clients en raison des retombées de la crise. effondrement de l'empire Crypto FTX de Sam Bankman-Fried, a déclaré Bernstein dans un rapport de recherche lundi.
La situation de Genesis n'affecte toutefois pas directement GBTC, selon le rapport. Même si Genesis ne parvient pas à lever des liquidités pour son portefeuille de prêts et dépose le bilan, les créanciers n'auront aucun droit sur les actifs de GBTC.
La Suite Ci-Dessous
Ne manquez pas une autre histoire.Abonnez vous à la newsletter Crypto Daybook Americas aujourd. Voir toutes les newsletters
Grayscale Investments, qui gère GBTC, et Genesis appartiennent tous deux à Digital Currency Group (DCG), tout comme CoinDesk.
« La structure fiduciaire de GBTC protège ses détenteurs et reste à l'abri des défaillances au sein de DCG ou des entités du groupe DCG », ont écrit les analystes Gautam Chhugani et Manas Agrawal.
Le marché craint que Grayscale ne soit « considéré comme une option stratégique en cas de catastrophe », indique la note. Mais DCG, même dans le scénario le plus défavorable, préférerait conserver Grayscale plutôt que Genesis, précise-t-elle. Greyscale est « l'activité phare et la vache à lait » de DCG, générant environ 300 millions de dollars par an de commissions, selon Bernstein.
GBTC se négocie actuellement à un prix massif45 % de réduction sur le prix du Bitcoin sous-jacent (BTC), indique la note, ce qui signifie que les investisseurs sont piégés dans un véhicule d'investissement dont ils ne peuvent sortir qu'après une période de blocage de six mois et avec une remise importante.
GBTC est le plus grand véhicule d'investissement en Bitcoin et détient plus de 10,5 milliards de dollars de BTC. DCG et ses filiales détiennent environ 10 % de GBTC, ajoute la note.
Sur le même sujet : La « remise en Grayscale » s'élargit pour atteindre un record de 43 % alors que la contagion FTX se propage
Plus pour vous
Ce qu'il:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Plus pour vous
Ces trois indicateurs montrent que le Bitcoin a trouvé un soutien solide près de 80 000 $
Les données onchain montrent que plusieurs métriques de coût moyen confirment une forte demande et une conviction des investisseurs autour du niveau de prix de 80 000 $.
Ce qu'il:
- Bitcoin a rebondi depuis la zone des 80 000 $ après une forte correction de son record historique d'octobre, le prix se maintenant au-dessus des niveaux d'entrée moyens des indicateurs clés.
- La convergence de la True Market Mean, du coût de base des ETF américains et du coût de base annuel 2024 autour de la fourchette basse des 80 000 $ souligne cette zone comme une zone majeure de support structurel.
À la une
