L'horizon temporel des investisseurs déterminera leurs positions en Bitcoin

(Le matériel suivant est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement. L'auteur, Glenn Williams, CMT, est analyste pour CoinDesk Marchés.)

Le Bitcoin a baissé de 0,74 % sur un volume modéré, alors que la plus grande Cryptomonnaie par capitalisation boursière a baissé pour le deuxième jour consécutif.

Ether a suivi le mouvement, chutant de 1 % sur un volume légèrement inférieur par rapport à sa moyenne mobile sur 20 jours.

Macroéconomie

Les facteurs macroéconomiques continuent de stimuler les Marchés numériques et traditionnels. Aux États-Unis, les mises en chantier ont reculé de 8,1 % pour s'établir à 1,439 million en septembre, un chiffre inférieur à l'estimation consensuelle de 1,465 million. Les mises en chantier pour août ont été révisées à la baisse, passant de 1,58 million à 1,57 million.

La baisse des mises en chantier semble signaler un ralentissement de l'économie, même si les permis de construire de septembre, un indicateur de la construction future, ont augmenté de 1,4 % par rapport à août.

L'inflation mondiale continue de grimper, le Royaume-Uni (10,1 %) et le Canada (6,9 %) enregistrant chacun des hausses de prix plus importantes que prévu. Ces deux pays ont récemment relevé leurs taux directeurs de respectivement 0,50 % et 0,75 %.

Une inflation plus élevée que prévu augmente la probabilité que les deux pays augmentent leurs taux d’intérêt de manière agressive, à l’instar des États-Unis, qui ont également souffert de la flambée des prix.

Les chances que la Réserve fédérale augmente ses taux de 75 points de base supplémentaires lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market de la banque centrale américaine du 2 novembre restent élevées, à près de 96 %.

L'importance de ces facteurs spécifiques au Bitcoin, à l'ether et à tous les actifs numériques est relativement simple. Alors que les banques centrales du monde entier continuent de relever leurs taux d'intérêt, on s'attend à un ralentissement de la croissance économique, ce qui, à terme, exercera une pression à la baisse sur les actifs à risque.

Aspect technique

D'un point de vue technique, la décision d'investir ou non dans le Bitcoin aux niveaux actuels dépendra de l'horizon temporel de l'investisseur.

Pour les investisseurs ayant un horizon de trading à court terme, le BTC semble offrir peu d'opportunités. L'ATR (Average True Range) du BTC a diminué de près de 74 % depuis le début de l'année, entraînant la volatilité nécessaire aux traders à court terme pour générer un alpha supplémentaire.

Les opportunités pour les détenteurs à long terme semblent plus solides, le prix du BTC s'établissant à un NEAR de ses cours actuels. L'absence de volatilité devrait s'avérer bénéfique à cet égard, car les investisseurs qui ont le luxe d'attendre peuvent accumuler du BTC à un prix plus avantageux.

Le rapport le plus récent sur l'engagement des traders, publié chaque mardi par la Commodity Futures Trading Commission, montre que les positions déclarables des gestionnaires d'actifs sont désormais à 80 % longues et à 20 % courtes sur les contrats à terme sur Bitcoin .

Les positions longues des gestionnaires d'actifs représentent actuellement 37,5 % du total des intérêts ouverts sur le Chicago Mercantile Exchange.

L'indice de force relative (RSI) du BTC, un indicateur couramment utilisé pour évaluer la dynamique, est en territoire neutre avec un niveau de 45,7. Traditionnellement, un RSI inférieur à 30 indique qu'un actif est survendu, et un RSI supérieur à 70 qu'il est suracheté.

Depuis qu'il a atteint un plancher à 29 le 6 septembre, le RSI a augmenté de 53 %, contre seulement 2 % pour le prix du BTC. L'écart de taux de variation entre le prix et le RSI fournit des signaux précoces d'une divergence haussière, même si un scénario plus solide serait possible en cas d'augmentation des volumes.

Le mouvement RSI d'Ether dresse un tableau similaire à celui du BTC, puisque le RSI a augmenté de 33 % par rapport à un creux récent, tandis que les prix ont augmenté de 4 %.

Le défi actuel pour les détenteurs de BTC est la proximité de son prix actuel avec le support, en conjonction avec un manque de catalyseurs actifs.

Un repli des prix sous la moyenne mobile à 10 jours témoigne une fois de plus d'un manque d'enthousiasme sur le marché. Les investisseurs souhaitant renforcer leurs positions longues pourraient attendre que la moyenne mobile à 10 jours du BTC franchisse sa moyenne mobile à 50 jours, qui se situe à 4 % de sa valeur.

Compte tenu de l'absence de fluctuations du prix du BTC, cela semble peu probable à court terme. Un examen de la fréquence de distribution du Bitcoin en 2022 révèle un rendement moyen de -0,25 % et une faible probabilité d'un rendement de 4 %.

Données en chaîne Les investisseurs observateurs, ainsi que les entités uniques détenant plus de 1 000 BTC , ont progressivement transféré davantage de BTC vers les plateformes d'échange. Après 30 jours de retrait de BTC des plateformes d'échange, les investisseurs « baleines » (ou « grandes ») ont ajouté des Bitcoin aux plateformes d'échange pour le quatrième jour consécutif.

La préoccupation des investisseurs optimistes réside dans le fait que les cryptomonnaies sont souvent transférées vers les plateformes d'échange au moment où elles sont prêtes à être vendues. Compte tenu de la taille des investisseurs baleines, toute vente importante de BTC par ce groupe pourrait avoir un impact considérable sur les Marchés.