La plus forte « backwardation » d'Ether depuis le krach de 2020 montre que les traders se préparent à la scission de la preuve de travail Ethereum

Éther (ETH) le marché à terme a montré "déport" lundi, avec des contrats à trois mois se négociant avec la plus grande décote par rapport au prix au comptant depuis le krach provoqué par le coronavirus de mars 2020.

Les données fournies par Skew ont montré que les contrats à terme à trois mois cotés sur Binance affichaient une forte décote annualisée de 6 % par rapport au prix spot, tandis que ceux sur les bourses OKEx et FTX s'échangeaient avec une décote de plus de 4 %. La prime, ou contango, s'est évaporée au début du mois.

Ce soi-disant backwardation semble provenir du fait que les traders ont pris des positions courtes pour protéger leur exposition haussière au marché au comptant contre «Fusionner« - induit des turbulences de prix et gagner en toute sécurité de l'argent gratuit à partir d'un potentielfourche dureLes Marchés à terme sont généralement en « contango », où les contrats pour les mois à venir génèrent un prix plus élevé que le niveau au comptant, représentant la valeur temporelle de l'argent et le coût du stockage.

La fusion imminente d'Ethereum – une mise à niveau du réseau soi-disant haussière pour l'ETH qui combinera lespreuve de travail(PoW) blockchain avec lepreuve d'enjeu (PoS) Beacon Chain, lancée en décembre 2020, devrait être lancée en septembre. Le mois dernier, le fondateur Ethereum Tim Beiko mentionnéLa date provisoire de la fusion est le 19 septembre. Bien que l'Ether progresse à l'approche de l'événement, la mise à niveau pourrait s'avérer complexe.

L'éminent mineur chinois Chandler Guoest contre La fusion est en faveur du maintien d'une version PoW du réseau après la mise à niveau. Si le mouvement de Guo prend de l'ampleur, la chaîne pourrait se diviser en deux : la nouvelle chaîne PoS conserverait ETH comme jeton natif, tandis que l'ancienne chaîne PoW lancerait son propre jeton PoW ETH . Dans tous les cas, les détenteurs ETH au moment du fork recevront gratuitement les jetons PoW ETH .

« Le marché à terme de ETH a digéré cette possibilité, car la base est actuellement négative, se concentrant autour de l'expiration de décembre 2022 », a déclaré Ainsley To, analyste de recherche senior chez Genesis Global Trading, qui appartient à Digital Currency Group, la société mère de CoinDesk.

« Cela reflète la demande de couverture du commerce populaire du moment – ​​long ETH via le marché au comptant pour être éligible au jeton ETH PoW en cas de fork potentiel, et couverture de l'exposition via des contrats à terme ETH », a déclaré To.

Le géant des dérivés Crypto basé à Singapour, QCP Capital, a exprimé une Analyses similaire la semaine dernière, affirmant que « détenir de ETH au comptant permettrait de gagner un jeton ETH PoW supplémentaire de valeur sans prendre de risque de prix sur ETH , car la position longue est couverte par les contrats à terme courts. »

QCP détient une position importante dans cette transaction dite sans risque. Anticipant une accentuation du backwardation à l'approche de la fusion, la société a annoncé sur sa chaîne Telegram son intention de conserver cette position pendant un certain temps.

Vitalik Buterin, fondateur Ethereum ne s'attend T à Un hard fork potentiel pourrait avoir un impact durable sur la chaîne de preuve d'enjeu post-fusion. Cependant, certaines plateformes d'échange, dont BitMEX, Poloniex et OKEx, ont déclaré soutenir ce possible fork. Le fondateur de TRON , Justin THU, a fait son coming out.en faveur d'une éventuelle fourche, promettant un soutien au développement du réseau Ethereum existant après la fusion.