Le CRV prolonge Rally alors que la « guerre des courbes » s'intensifie

CRV, le jeton de gouvernance de l'échange décentralisé (DEX) Curve.Fi, prolonge sa séquence de cinq mois de victoires consécutives alors que la bataille entre les protocoles DeFi pour le contrôle conduit à un déséquilibre entre l'offre et la demande.

Données CoinDesk Le CRV a gagné 23 % ce mois-ci, avec un prix en hausse de 12 % à 6,56 $ au cours des dernières 24 heures. Le jeton a progressé de 127 % au dernier trimestre 2021, alors que le leader du marché, le Bitcoin, n'a progressé que de 5 %.

Mardi, environ 86 % des 3 milliards de dollars d'approvisionnement du jeton sont bloqués dans divers DeFi, ouFinance décentralisée, protocoles, selon CoinMarketCap. La baisse de liquidité pourrait être attribuée à la concurrence entre les protocoles DeFi pour accumuler du CRV afin d'influencer la prise de décision au DEX de la manière qui leur est la plus avantageuse.

« Une quantité croissante de CRV est bloquée sous forme de veCRV, ce qui a pour effet de compenser une partie des émissions liées à l'offre », a déclaré Jason Choi, associé général et directeur de la recherche chez Spartan Capital, dans un courriel. « Des protocoles comme Convex bloquent près de 50 % de l'ensemble des veCRV, tandis que d'autres protocoles accumulent des CVX, le jeton de Convex. Autrement dit, de plus en plus de protocoles s'appuient sur Curve, et tout un écosystème émerge, engagé dans ce que l'on appelle la guerre des courbes. »

L'accaparement des terres par la guerre des courbes

Curve Finance est un DEX géré par la communauté qui facilite l'échange de pièces stablesLes décisions sont prises on-chain par les détenteurs de CRV , qui obtiennent le droit de vote en verrouillant leurs jetons pendant près de quatre ans pour les convertir en veCRV. Les veCRV permettent de voter lors de la gouvernance, d'augmenter les récompenses de gouvernance, de percevoir des commissions de trading et de recevoir des airdrops. Plus le CRV est verrouillé longtemps, plus les détenteurs disposent de droits de vote, et inversement.

«ONEun des principaux pouvoirs accordés aux détenteurs de veCRV est la possibilité de modifier les poids des jauges, qui déterminent le montant des récompenses CRV allouées à chaque pool sur Curve », DeFi Education a déclarédans un article de blog publié en novembre.

Une entité souhaitant établir un contrôle sur Curve Finance doit accumuler systématiquement du CRV et le convertir en veCRV.

Ainsi, l'application d'optimisation des rendements Convex Finance et d'autres protocoles DeFi tels que Yearn Finance et StakeDAO attirent les détenteurs de CRV en offrant des rendements attractifs sur le staking. Ces protocoles déposent ensuite le CRV reçu dans Curve Finance et collectent les veCRV, obtenant ainsi un droit de vote pour allouer davantage de récompenses CRV aux pools pour lesquels ils ont fourni des liquidités. C'est une véritable prise de contrôle.

« Récemment, les « guerres des courbes » ont été un sujet HOT », ont déclaré les analystes de Delphi Digital a déclarédans la note de recherche de lundi. « En termes simples, le stablecoin de CurveAMM [ Maker de marché automatisé] « récompense ses fournisseurs de liquidités avec du CRV, qui peut être 1) vendu pour réaliser un rendement ou 2) mis en jeu dans veCRV ( CRV séquestré avec vote), où un vote hebdomadaire décide de la manière dont les récompenses sont réparties entre les pools de Curve », ont-ils écrit.

« Les principaux projets de stablecoins ont compris que cette allocation hebdomadaire de votes était essentielle pour maintenir une liquidité élevée sur Curve. (La perte de ce vote signifie une baisse des rendements des LP et un transfert de capitaux vers d'autres plateformes.) Une soi-disant « guerre » s'est alors enclenchée, avec divers protocoles soudoyant ouvertement les votes et récompensant les détenteurs de veCRV avec leurs jetons natifs », ont ajouté les analystes de Delphi.

Convex Finance est actuellement le principal actionnaire de veCRV, détenant 47 % de l'offre totale. Au moment de la publication, le protocole offrait un rendement annuel en pourcentage (APY) de 48 % sur le CRV jalonné, soit près de dix fois supérieur aux APY proposés par divers pools du secteur multimilliardaire de la DeFi.

« Cela leur confère [à Convex] le plus grand pouvoir de gouvernance pour décider où distribuer les incitations CRV », a souligné Delphi Digital. Les détenteurs de CRV qui placent leurs cryptomonnaies sur Convex Finance reçoivent des jetons cvxCRV en guise de reçu de dépôt. Ces cryptomonnaies sont librement négociables, contrairement à veCRV, qui est non transférable. Les détenteurs de cvxCRV reçoivent une part des frais de négociation de Curve et des récompenses CRV boostées, et gagnent le jeton de gouvernance CVX de Convex.

Convex Finance est construit sur Curve et permet aux fournisseurs de liquidités Curve et aux stakers CRV gagner Des rendements supplémentaires sans avoir à bloquer les jetons CRV pendant de longues périodes. Le protocole a franchi la barre des 20 milliards de dollars de valeur totale bloquée (TVL) au cours du week-end, devenant ainsi le deuxième plus grand protocole de Finance décentralisée en termes de TVL. Le plus important est Curve lui-même, avec 24,3 milliards de dollars bloqués.

« Il existe une dynamique intéressante chez Convex Finance , où une grande partie du CRV est bloquée », a déclaré Henrik Andersson, cofondateur et directeur des investissements de la société australienne d'investissement en crypto-actifs Apollo Capital, à CoinDesk lors d'une conversation sur LinkedIn. « Nous sommes optimistes et détenons de gros volumes de CRV depuis le début. Nous avons été ONEun des premiers fournisseurs de liquidités les plus importants sur Curve. »

Convex dominant la course à l'accumulation de CRV, certains protocoles ont eu recours à l'achat de CVX, le jeton de gouvernance de Convex. « Au lieu d'acheter des jetons CRV et de les mettre en jeu pour que veCRV vote, les protocoles ont eu recours à la corruption directe des détenteurs de vlCVX. (Pour information, vlCVX est le jeton de Convex, verrouillé pendant 16 semaines, qui peut exploiter les pouvoirs de gouvernance veCRV sous-jacents de Convex) », a noté Delphi Digital.

Le jeton CVX était en hausse de 5 %, NEAR de 50 $ au moment de la rédaction.