Le minage de Bitcoin se décentralise : la preuve !

Il existe au moins un secteur dans lequel les États-Unis ont désormais une longueur d'avance sur la Chine : l'extraction de Bitcoin .

Après la répression de Pékin contre la Crypto en septembre, les États-Unis ont pris les rênes en tant que principal lieu d'extraction de Bitcoin , selon données compilées par le Cambridge Centre for Alternative Finance et publié la semaine dernière. Il y a seulement deux ans, la Chine représentait les trois quarts du taux de hachage total du bitcoin (la puissance de calcul utilisée pour miner des Bitcoin), tandis que les États-Unis n'en contribuaient qu'à peine à hauteur de 4 %. En août, les mineurs Bitcoin avaient disparu, tandis que les Américains en représentaient 35 %.

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Une critique récurrente du minage de Bitcoin dans le passé était qu'une grande partie de celui-ci provenait

Chine. Tant que tel était le cas, disaient les arguments les plus extrêmes, le gouvernement chinois pouvait d'une manière ou d'une autre faire pression sur les mineurs pour qu'ils obéissent à ses ordres. La question est désormais de savoir si cela était vrai, car le gouvernement a annulé toute possibilité d'agir ainsi en expulsant ses mineurs du pays.

En additionnant les 18 % du Kazakhstan et les 35 % des États-Unis, plus de la moitié du minage de Bitcoin se fait dans seulement deux pays. On pourrait croire que le Bitcoin est aussi concentré qu'à l'époque où la Chine dominait le marché, mais un indice montre que cette concentration a considérablement diminué avec le retrait de la Chine.

Obtenons l'indice HHI

Le Indice Herfindahl-Hirschman (HHI)Le Département de la Justice des États-Unis et la Commission fédérale du commerce (FTC) utilisent souvent cet indice pour déterminer la concentration d'un secteur. Plus l'indice est élevé, plus le contrôle du secteur est entre les mains de quelques acteurs. Il est calculé en additionnant les carrés des parts de marché d'une entreprise (après avoir multiplié chaque carré par 100). Cette méthode amplifie le poids des entreprises détenant les parts de marché les plus importantes.

Le DOJ classe les Marchés en trois catégories en fonction de leur score HHI :

• Marchés non concentrés : HHI inférieur à 1 500
• Marchés modérément concentrés : HHI entre 1 500 et 2 500
• Marchés très concentrés : HHI supérieur à 2 500

Les régulateurs utilisent cet outil pour déterminer s'il convient d'autoriser une fusion ou une acquisition. Si le rapprochement des deux entreprises devait entraîner une augmentation de l'indice HHI de plus de 100 points sur un marché modérément concentré, cela pourrait déclencher des signaux d'alarme. Agir ainsi sur un marché très concentré réduit considérablement les chances de réussite d'une telle opération de fusion-acquisition.

Vous l'utilisez pour les pays ? Êtes-vous HHI ?

L'IHH est généralement utilisé pour analyser les entreprises d'un secteur. L'appliquer à la part de marché d'un pays n'est T tout à fait la même chose. Après tout, au sein d'un même pays, de nombreuses entreprises peuvent se disputer une part infime du marché. De plus, une ONE entreprise peut avoir des implantations dans plusieurs pays, ce qui rend la comparaison encore plus complexe.

Néanmoins, l'élaboration d'un chiffre HHI sur la concentration de l'exploitation minière de Bitcoin par pays donne un aperçu de la question de savoir si l'exploitation minière de Bitcoin est aussi diversifiée qu'elle devrait l'être si elle veut survivre aux caprices de n'importe ONE gouvernement.

Il s'avère que le marché en ce qui concerne le hashrate après la répression chinoise est désormais « modérément concentré », contre « très concentré », si ONEon se réfère aux mesures du DOJ.

En septembre 2019, l'indice HHI, basé uniquement sur les neuf premiers pays, atteignait le chiffre stupéfiant de 5 774, la part de la Chine étant de 76 %. Un an plus tard, il était tombé à 4 637, la part de la Chine tombant à 67 %. Bien que inférieur, ce chiffre rendrait fou de rage un opposant à la concurrence.

Il est intéressant de noter qu'une chute majeure s'est produite au troisième trimestre de 2020. C'est à ce moment-là que la Chine a réussi àil est plus difficile pour les mineurs d'utiliser les bureaux de négociation de gré à grépour vendre leurs produits. En novembre de cette année-là, la part de marché de la Chine est tombée à 56 % et l'indice HHI des neuf premiers pays a atteint 3 306. Là encore, la concentration reste élevée.

Pourtant, maintenant que la Chine est hors jeu – du moins sur le papier (« Bien qu’il existe certainement des opérations minières secrètes en cours en Chine, celles-ci devraient être à petite échelle pour éviter tout examen minutieux »,a tweeté Michel Rauch du CCAF) – L'indice HHI est tombé à un niveau « modérément concentré ». Les neuf premiers pays ont enregistré un HHI de 1 871 en août, selon les données les plus récentes disponibles.

Pour ceux qui s'interrogent sur le reste du monde en dehors du top neuf, leur taux de hachage au total n'a jamais dépassé 9,4 % (et c'était en août), contribuant seulement à 89 points au maximum si ONEon devait les regrouper tous.

Indépendamment de l'inquiétude politique suscitée par le contrôle potentiel du minage de Bitcoin par un ONE pays, les partisans du Bitcoin devraient au moins se réjouir de toute réduction de la concentration. Après tout, si la promesse du bitcoin était de décentraliser la Finance , le minage devrait également en faire partie.