Comment les NFT s'intègrent à la DeFi

Aussi intéressants que soient les jetons non fongibles (NFT) en tant que nouvelle Technologies, ONEun de leurs atouts majeurs dans le secteur des Crypto réside dans le fait qu'ils ne sont pas considérés comme des valeurs mobilières à des fins réglementaires. Cela libère les places de marché comme OpenSea de la contrainte d'être un courtier agréé, entre autres contraintes. Cet obstacle manquant est certainement un facteur structurel majeur à l'origine de l'engouement actuel pour les NFT.

Mais la financiarisation a une forte influence, notamment dans le Crypto. J'ai déjà écrit sur les NFT qui se transforment en en valeurs mobilièresau niveau de la conception en ajoutant des éléments tels que des dividendes et des droits de gouvernance.

Cet article est extrait de The Node, le résumé quotidien de CoinDesk des histoires les plus importantes de l'actualité blockchain et Crypto .

Parallèlement, le code sous-jacent, très similaire à la structure d'un jeton de Cryptomonnaie , facilite l'intégration de NFT d'images, même simples, dans des produits financiers plus complexes. Les NFT les plus précieux sont déjà « fractionnés », c'est-à-dire divisés en morceaux plus abordables destinés à la vente aux investisseurs, un processus supervisé par la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Ils pourraient également théoriquement être utilisés comme garantie pourFinance décentraliséeprêts ouautres instruments, mais cela pose un problème technique. Comme pour un prêt classique, il faudrait connaître le prix exact d'un NFT pour pouvoir l'utiliser comme garantie, mais le marché des NFT est actuellement extrêmement volatil. Plus fondamentalement, comment valoriser un objet véritablement unique, numérique ou autre ?

« Si vous avez un marché d'actifs unique, il est très difficile de produire ce type de transparence et À découvrir des prix », explique Philipp Pieper, cofondateur de Swarm Marchés, un protocole DeFi réglementé en Allemagne axé sur les actions tokenisées en plus de la Crypto.

Le problème est plus facile à résoudre pour les NFT émis en grandes séries, comme les CryptoPunks (j'ai déjà écrit sur d'autres avantages du marché).séries NFT). Parmi une série de plusieurs milliers, Pieper suggère que quelques Punks (ou lions ou singes) pourraient être utilisés comme une sorte d'oracle des prix pour le reste des actifs.

« Vous pouvez créer une paire de paniers NFT/ ETH dans un pool de liquidité », explique Pieper. « Vous obtenez alors un panier agrégé doté d'une valeur de marché, et vous résolvez ainsi tout le problème À découvrir des prix. »

Bien sûr, les CryptoPunks illustrent bien ONEun des défis posés par cette idée : les écarts de prix entre les articles d'une même série sont parfois considérables. Des CryptoPunks ont récemment été vendus à des prix allant de quelques centaines de milliers de dollars à plusieurs millions.

Pieper explique que cela signifie qu'un rééquilibrage, peut-être algorithmique, pourrait être nécessaire pour un pool d'oracles NFT. « Peut-être qu'un changement se produit et que la valeur de ONEun de ces punks est multipliée par 10. Il faut alors pouvoir l'extraire pour obtenir cette valeur multipliée par 10. Il serait alors injuste de fixer le prix des 999 autres sur cette moyenne. »

Ce n’est pas très différent de la façon dont les fonds indiciels et autres produits financiers conventionnels sont gérés, et Swarm affirme qu’il travaille sur le problème.

« La technologie est quasiment au point », selon Pieper, « mais il reste encore beaucoup à comprendre en matière de prix et d’économie. »