Les analystes recherchent des alternatives au S&P 500 à faible rendement, mais Bitcoin est-il l'endroit idéal ?

La quête de rendement des investisseurs pourrait bientôt s'intensifier, les bénéfices corrigés de l'inflation du S&P 500, l'indice de référence de Wall Street, passant en territoire négatif. Cependant, cela pourrait être de mauvais augure pourBitcoinà court terme.

Le rendement réel des bénéfices de l'indice – le rendement ajusté de l'inflation pour chaque dollar investi – était de moins 0,81 % la semaine dernière,selon Barron's, étant devenu négatif début mai.

« La recherche d'alternatives pourrait s'intensifier suite aux rendements réels négatifs du marché boursier », a déclaré à CoinDesk Charlie Morris, directeur des investissements chez ByteTree Asset Management. « Cependant, le Bitcoin n'est pas vraiment au meilleur de sa forme actuellement. »

Le Bitcoin a été présenté comme une couverture contre l'inflation par certains analystes de Cryptomonnaie , puisque le rythme d'expansion de son offre est réduit de 50 % tous les quatre ans via un processus connu sous le nom de réduction de moitié de la récompense minière.

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La Cryptomonnaie a enregistré une Rally de NEAR de six fois d'octobre 2020 à mars 2021, surpassant largement les actifs traditionnels, comme l'augmentation des stocksLa hausse des obligations mondiales à rendement négatif a poussé les investisseurs à s'éloigner davantage du spectre du risque.

L'indice S&P 500 des grandes actions américaines offrant un rendement négatif sur une base ajustée à l'inflation, on pourrait théoriquement s'attendre à ce que davantage d'argent FLOW vers les Marchés des Crypto et propulse le Bitcoin vers de nouveaux records.

Cependant, de gros gains pourraient rester insaisissables pendant un certain temps, car le sentiment du marché du Bitcoin s'est affaibli ces dernières semaines en raison d'une attention accrue portée aux dommages environnementaux potentiels causés par l'extraction de Cryptomonnaie et d'un contrôle réglementaire plus strict de l'industrie en Chine.

«Bitcoin est alourdi par les craintes réglementaires », a déclaré Morris, ajoutant que l'humeur maussade se reflète dans l'activité sur la chaîne.

Les craintes d'une réduction prochaine des mesures de relance de la Réserve fédérale américaine visant à stimuler les liquidités afin de contenir l'inflation pourraient KEEP les investisseurs d'investir massivement dans le Bitcoin. Le compte rendu de la réunion d'avril de la Fed a été publié le mois dernier. a montré Les décideurs politiques commençaient à envisager de réduire progressivement les achats BOND de la banque centrale américaine, d'un montant de 120 milliards de dollars par mois, une manière d'injecter des liquidités supplémentaires sur les Marchés financiers.

« Un certain nombre de participants ont suggéré que si l'économie continuait de progresser rapidement vers les objectifs du comité, il pourrait être approprié à un moment donné lors des prochaines réunions de commencer à discuter d'un plan visant à ajuster le rythme des achats d'actifs », selon le procès-verbal.

Selon Mira Christanto, analyste de recherche chez Messari, le tapering constitue un risque pour le Bitcoin.

«Le Bitcoin est considéré par les investisseurs institutionnels basés sur la monnaie fiduciaire comme l'extrémité extrême du spectre du risque », a déclaré Christanto dans un communiqué. récemment publié note. « Il prospère grâce à l'assouplissement quantitatif (QE), aux Juridique budgétaires et monétaires irresponsables, et n'apprécie T vraiment le resserrement quantitatif (QT). »

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Bien que Christanto ne prévoie T que la Fed mette fin à ses mesures de sitôt, elle s'attend à ce que les craintes d'un ralentissement économique persistent pendant un certain temps.

« Les investisseurs en Crypto doivent toujours accorder une attention particulière aux prochaines impressions de données, car le capital de cette nouvelle classe d'actifs est encore mercenaire et a tendance à surréagir du côté haussier et baissier », a noté Christanto.

Les Marchés boursiers pourraient sembler en retard sur un repli, le rendement négatif des bénéfices signalant des valorisations excessives. Le Bitcoin se négociant parfois au même rythme que les actions, cela pourrait engendrer un risque de baisse.

Historiquement, les rendements réels négatifs des bénéfices ont ouvert la voie à des corrections boursières, selon les données partagées par Jeroen Blokland, gestionnaire de portefeuille des fonds Robeco Multi-Asset, sur LinkedIn.

Ainsi, une éventuelle aversion au risque sur les Marchés boursiers pourrait avoir un impact baissier immédiat sur la Cryptomonnaie. Cela va à l'encontre du discours populaire selon lequel le Bitcoin est une valeur refuge, comme l'or, un actif privilégié en période de crise.

« Alors que le Bitcoin est parfois qualifié d'« or numérique », l'or est considéré comme un actif refuge et endormi, tandis que le Bitcoin est considéré comme un actif à risque et de croissance », a déclaré Mira Christanto de Messari.

Jeff Currie, responsable des matières premières chez Goldman Sachs, a exprimé une Analyses similaire lors d'une interview sur CNBC mardi.

« Les monnaies numériques ne remplacent pas l'or », a déclaré Currie. « Elles pourraient même se substituer au cuivre ; ce sont des actifs à risque. »

« Ils constituent un substitut aux couvertures contre l'inflation à risque, et non à des couvertures contre l'inflation à risque », a ajouté Currie.

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Le Bitcoin a fortement chuté lors du krach de mars 2020 et a évolué en parallèle avec le S&P 500 jusqu'à la fin avril 2021. La Cryptomonnaie a chuté le mois dernier en raison de préoccupations environnementales, se découplant de la hausse du marché boursier.

Même si la Cryptomonnaie pourrait connaître des moments difficiles à court terme, Morris est convaincu qu'elle finira par rebondir avec force.