Utiliser Binance pour trader Coinbase, Tesla et Apple ? Voici les risques.

Binance, la plus grande bourse de Cryptomonnaie au monde, s'est lancée dans un large éventail d'activités ces dernières années à la recherche de profits et de domination du secteur - du sponsoring de sa propre blockchain au soutien d'une bourse décentralisée, en passant par le lancement de son propre « jeton utilitaire », BNB, qui se négocie désormais à une capitalisation boursière de 87 milliards de dollars.

Mais c’est la dernière aventure de Binance – une incursion dans le trading de versions tokenisées d’actions https://www.binance.com/en/stock-token de Tesla, Apple et Coinbase – qui menace désormais d’attirer l’attention indésirable des régulateurs nationaux et régionaux.

Binancelancéun service de trading de « jetons d'actions » le 12 avril. Le timing de la bourse était remarquable car le lancement a eu lieu quelques jours seulement avant que le plus grand concurrent américain de Binance, Coinbase, ne commence à négocier via uncotation directe en boursesur le Nasdaq.

Selon BinanceSon nouveau service permettrait aux utilisateurs d'acheter des « jetons d'actions », représentant des actions de sociétés cotées, voire des fractions d'actions. Ces jetons sont libellés en Binance Binance USD (BUSD), le stablecoin de Binance lié au dollar. Selon Binance, ces jetons sont entièrement garantis par des actions détenues par CM-Equity AG, une société de gestion d'actifs agréée et entièrement réglementée en Allemagne.

Pourtant, des signaux d’alarme ont déjà été tirés par les régulateursdifférents payset régions, sur la possibilité que la nouvelle initiative de Binance puisse fonctionneren violation des règles sur les valeurs mobilières.

« Leur marketing a été très agressif et ils ont utilisé le terme “action” à outrance », a déclaré Henry Chong, directeur général de la bourse numérique Fusang, basée à Labuan. « Je pense que c'est ce qui devient vraiment gênant en ce moment. »

Binance affirme que les nouveaux jetons d'actions, fournis en collaboration avec une société allemande, sont conformes à la réglementation du marché européen.

« Les jetons d'actions permettent à leurs détenteurs d'obtenir une exposition économique aux actions sous-jacentes de manière pratique et fiable », a déclaré un représentant de Binance dans un courriel concernant la question de savoir si les jetons d'actions doivent être considérés comme des valeurs mobilières. Le représentant a précisé qu'il était « attendu » que le cours du jeton évolue de manière identique à la hausse ou à la baisse de l'action sous-jacente.

Le processus fonctionne ainsi : lorsqu'un utilisateur de Binance ouvre une transaction en jetons d'actions, une société suisse appelée Digital Assets AG (DAAG), pour le compte d'une société allemande appelée CM-Equity AG, achète le montant correspondant d'actions de la société. Un jeton est ensuite émis sur une blockchain privée par Digital Assets.

Les actions sous-jacentes sont placées sur un compte de sécurité associé à CM-Equity AG, et Digital Assets AG envoie le jeton via CM-Equity à Binance.

« Il s'agit d'un instrument financier que les gens achètent, et c'est pourquoi Binance est un agent lié de CM-Equity AG », a déclaré un représentant de DAAG. « CM-Equity AG est autorisée à vendre des titres et des instruments financiers. »

James Angel, professeur associé à la McDonough School of Business de l'Université de Georgetown, a salué l'action tokenisée comme une « innovation », mais a déclaré que plusieurs risques pourraient survenir pour les personnes qui souhaitent l'utiliser.

« Comment pouvez-vous réellement croire que ce jeton est bien ce qu'il prétend être ? » demanda Angel. « Vous n'aurez pas tous les droits de propriété si vous possédez ONEun de ces jetons. En fait, vous avez un pari parallèle sur l'entreprise. Et la vraie question est : qui est l'autre côté ? Et est-ce suffisamment garanti pour que vous ayez confiance dans le processus ? »

Digital Assets AG a déclaré qu'elle ne prenait aucune position courte sur les actions sous-jacentes, contrairement à certainsCFD (contrats pour différences) prestataires de Finance traditionnels.

« Nous adoptons la même position que nos clients », a déclaré le représentant de l'entreprise. « Nous ne vendons T à découvert et nous ne vendons pas le FLOW d'ordres à des teneurs de marché comme Robinhood. »

L'inconvénient de ne pas avoir de siège social physique

Une grande question, pour certains vétérans de l'industrie des crypto-monnaies, est de savoir pourquoi Binance n'a T utilisé ses propres blockchains pour créer les jetons.

Binance possède deux blockchains :Chaîne Binance, axé sur les transactions à grande vitesse, etChaîne intelligente Binance, pour héberger des applications Finance décentralisées et d'autres actifs numériques.

« Je ne comprends T pourquoi les acteurs du secteur des actifs numériques n'émettent T simplement des jetons représentant des capitaux propres réels », a déclaré Chong, PDG de Fusang. « L'objectif principal de la Technologies blockchain est de simplifier toutes ces couches d'intermédiaires. »

Binance aprospéré, en partie parce qu'il opère sur des Marchés de Cryptomonnaie jeunes et en constante évolution, où les réglementations T sont pas aussi coordonnées entre les juridictions internationales que les Marchés matures comme les actions ou même les obligations et les devises.

Notamment, le PDG de Binance, Changpeng « CZ » Zhao, a déclaré à plusieurs reprisesa refusé de répondre aux questionsà propos de l'endroit où se trouve le siège social de son entreprise.

« Ils disent toujours qu’ils T dans aucune juridiction », a déclaré Chong.

« Ils travaillent avec un courtier allemand réglementé pour ces transactions et ont apparemment pris la décision qui représentait une couverture réglementaire suffisante », a déclaré Richard Johnson, PDG de Texture Capital, une société basée à New York qui propose des titres tokenisés pour les Marchés de capitaux privés, par l'intermédiaire d'un porte-parole.

Pour les traders, il y a aussi la question existentielle de savoir si Binance pourrait mettre fin brusquement au nouveau service – pour une raison quelconque.

Un contrat de service de trading de jetons d'actions Binance de deux pages, publié sur le site web de Binance, stipule que « Binance.com se réserve le droit de suspendre ou de résilier le service de trading de jetons d'actions Binance sans préavis. Si nécessaire, Binance.com se réserve le droit de suspendre ou de résilier le service de trading de jetons d'actions Binance à tout moment. »

Alternatives aux jetons d'actions Binance

Binance a indiqué dans un courriel adressé à CoinDesk que la société ne prélève pas de commission sur les actions tokenisées, tout en appliquant un modèle de spread serré. L'objectif du lancement de ce produit est de permettre aux utilisateurs d'accéder aux actions sous-jacentes à un prix plus abordable.

Bien que le nouveau service de Binance puisse attirer l'attention des autorités réglementaires en raison de la taille de la plateforme, cette initiative n'est T une première. La célèbre plateforme de dérivés Crypto FTX propose des produits similaires, également grâce à un partenariat avec Digital Assets AG et CM Equity.

Terraform LabsMirror Protocol permet aux utilisateurs de créer des actifs Crypto qui imitent la valeur des actions de sociétés cotées en bourse.

« Binance n'autorise T les retraits, car le courtier sous-jacent T pourrait alors plus KEEP à servir Binance ; cela briserait la chaîne KYC (Know Your Customer) », a déclaré Do Kwon, fondateur et PDG de Terraform Labs. « Ces jetons d'actions sur Binance et FTX ne peuvent donc jamais être transférés et ne peuvent donc jamais être intégrés dans des contrats intelligents. »