L'intérêt ouvert pour les options sur Ether atteint un nouveau record

L'intérêt des investisseurs pour les options Ether est plus fort que jamais, peut-être en raison de l'enthousiasme suscité par le changement de protocole tant attendu d'Ethereum, baptisé ETH 2.0.

Les données des principales bourses – Deribit et OKEx – montrent que l’intérêt ouvert pouréther Les options ont atteint un nouveau record historique de 194 millions de dollars mardi, dépassant le précédent record de 173,4 millions de dollars atteint le 23 juin, selon les données fournies par la société de recherche sur les dérivés Crypto Fausser.

Les options sont des contrats dérivés qui confèrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant. Une option d'achat représente un droit d'achat, tandis qu'une option de vente donne un droit de vente.

La bourse Deribit, basée au Panama, la plus grande bourse d'options au monde en termes de volume, représentait près de 94 % du total des intérêts ouverts de 194 millions de dollars mardi.

Vous vous préparez pour ETH 2.0 ?

Un examen plus approfondi de la répartition des intérêts ouverts par échéance montre que décembre est le mois avec le plus d'intérêts ouverts.

Au moment de la publication, 240 237 contrats ouverts, d'une valeur notionnelle de 59 millions de dollars, expirent en décembre. L'intérêt ouvert arrivant à échéance en juillet s'élève à 193 919 contrats (d'une valeur notionnelle de 47 millions de dollars), selonVolatilité de Genesis, une plateforme de données d'options.

« La concentration de l'activité à l'expiration de décembre suggère que les traders se préparent peut-être pour ETH 2.0 », a déclaré Greg Magadini, PDG de Genesis Volatility, une plateforme de données dérivées.

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Luuk Strijjers, directeur de l'exploitation de Deribit, a déclaré à CoinDesk lors d'une conversation Telegram que « la dynamique haussière de l'intérêt ouvert est basée sur le potentiel de jalonnement à venir de ETH 2.0 ».

ETH 2.0 fait référence à la transition tant attendue d'Ethereum, passant d'un mécanisme de preuve de travail (PoW) à une preuve d'enjeu (PoS). Ce passage au mécanisme de jalonnement permettrait aux détenteurs d'Ether de générer un rendement supplémentaire en staking leurs jetons sur le réseau. Cette transition, initialement prévue pour le premier trimestre, est désormais effective. peut ne pas arriverjusqu'au début de l'année prochaine.

Malgré cela, l'intérêt des investisseurs pour la Cryptomonnaie est en hausse. Le nombre d'adresses détenant 32 ETH ou plus – le solde minimum requis pour devenir validateur sur ETH 2.0 (et ainsi gagner des récompenses de staking) – a augmenté de plus de 12 % depuis le début de l'année pour atteindre 123 530, selon source de données GlassnodeDe plus, l’éther a gagné 90 % cette année, contre 30 % pour le bitcoin.

Certains investisseurs pourraient exprimer leur optimisme sur la Cryptomonnaie en achetant des options d'achat expirant en décembre, provoquant ainsi une hausse de l'intérêt ouvert. Par ailleurs, la possibilité que les investisseurs couvrent leurs positions longues au comptant par des options de vente longues n'est pas exclue. Après tout, la transition a déjà subi plusieurs retards et le cours de la cryptomonnaie pourrait chuter si la mise à niveau est à nouveau repoussée au-delà de janvier 2021.

La récolte DeFi

Pourtant, ETH 2.0 n'est peut-être pas la seule raison de la forte demande pour les options sur l'ether. « Le récent succès de la DeFi et la valeur croissante des transactions en stablecoins pourraient y avoir contribué », a déclaré Strijjers.

En effet, l'utilisation d'options sur l'éther comme couverture pourrait accroître la demande. En effet, il existepréoccupations selon lesquellesla frénésie entourant les activités spéculatives telles que «agriculture de rendement« Dans l'espace DeFi et l'effet de levier interconnecté, cela entraînerait une crise systémique. La plupart des projets DeFi sont basés sur Ethereum et ont connu une croissance phénoménale ces derniers mois. » provoquant une forte haussedans les frais d'activité réseau et de transition.

On pourrait arguer que les investisseurs, en quête de rendement, pourraient vendre des options d'achat et de vente. Cela semble peu probable, surtout pour les options à plus long terme, étant donné que la volatilité implicite à un mois de la cryptomonnaie se situe bien en deçà de sa moyenne historique de 71 %. Cet indicateur a atteint son plus bas niveau pluriannuel de 46 % le 3 juillet et est resté largement marginal depuis, selon source de données biaisée.

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La volatilité a un impact positif sur le prix des options et est de type « mean reverting ». Autrement dit, il y a de fortes chances que la volatilité augmente à NEAR terme, rendant les options plus coûteuses qu'elles ne le sont actuellement.

En tant que tels, les traders expérimentés préfèrent être acheteurs d’options lorsque la volatilité est faible et vendre des options lorsqu’ils pensent que la volatilité a atteint son pic.

Cela dit, la possibilité que des traders aient vendu des options d'expiration en juillet ne peut être exclue, étant donné que la Cryptomonnaie a passé une bonne partie des deux derniers mois à se négocier dans la fourchette étroite de 225 $ à 250 $.