Harbor tokenise des fonds immobiliers d'une valeur de 100 millions de dollars sur Ethereum

Harbor est passé de l'aide aux entreprises pour émettre des jetons de sécurité à l'aide à la tokenisation des titres existants.

Annoncé lundi, ledémarrer a créé des jetons sur la blockchain Ethereum représentant les actions de quatre fonds immobiliers d'une valeur de 100 millions de dollars.

Cette mesure vise à faciliter la négociation de ces titres privés pour les 1 100 investisseurs qui les détiennent, ainsi que pour les 17 courtiers et agents de placement qui travaillent avec le gestionnaire des fonds.iCap Equity.

« Depuis des années, nous cherchons des moyens de créer la meilleure expérience d'investissement possible et pour nous, cela signifie leur fournir des liquidités », a déclaré Chris Christensen, PDG d'iCap, basé à Bellevue, Washington.

Cette nouvelle représente également un changement stratégique pour Harbor, passant de l'aide aux clients pour lever des fonds en vendant des jetons de sécurité à la fourniture d'une couche d'infrastructure pour ces instruments.

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« Nous sommes passés du financement participatif et des jetons à la Salesforce.com » de l'industrie des jetons de sécurité, a déclaré Josh Stein, PDG de Harbor, basé à San Francisco.

Au départ, l'entreprise a tenté de créer des jetons adossés à des actifs réels. Elle estimait que si les investisseurs étaient intéressés par des ICO (Initial Coin Offerings) émises par des projets n'ayant qu'une promesse, ils seraient « enthousiastes » à l'idée de jetons adossés à des actifs réels, a déclaré Stein.

Il a toutefois ajouté :

« Il n'y avait aucun lien entre les investisseurs exigeant des jetons et ceux intéressés par les jetons de sécurité. Les gens achetaient des jetons, non T pour investir, mais pour spéculer. »

L'année dernière, Harbor s'est associé à la branche immobilière de DRW Holdingspour faciliter la ventede près de 1 000 actions tokenisées d'un immeuble d'habitation. Cependant, l'opération a échoué plus tôt cette année en raison de problèmes entre le prêteur hypothécaire et l'émetteur.

Période de blocage

Harbor fournit une plateforme utilisateur aux investisseurs, courtiers et conseillers, qui comprend un marché privé qu'ils peuvent utiliser pour négocier les titres.

Christensen a déclaré que les fonds sont « à haut rendement, ce qui nécessite généralement un blocage » en vertu duquel les investisseurs ne peuvent contractuellement pas vendre leurs actions pendant trois à cinq ans.

« Nous savions simplement que si nous pouvions leur fournir des liquidités mesurées et nous permettre de poursuivre notre modèle économique [mais] leur permettre de… sortir si nécessaire, ce serait une avancée majeure », a-t-il déclaré.

En règle générale, les investisseurs d'iCap achètent des titres et s'engagent à respecter une période de blocage pluriannuelle. Cependant, ils pourraient avoir besoin de récupérer leur argent avant la fin de cette période, a expliqué Christensen. Dans l'ancien système, ces investisseurs devaient trouver un autre investisseur disposé à acquérir les titres et à s'engager pour le reste de la période de blocage.

Le processus pour trouver un investisseur intéressé par l’achat de ces titres et ensuite les transférer a été long et coûteux, mais un marché existe déjà : Christensen a déclaré que sa société avait déjà facilité 2 millions de dollars de transactions pour ces fonds.

« Harbor automatise tout le processus », a-t-il ajouté. « Ceux qui veulent entrer peuvent entrer, ceux qui veulent sortir peuvent le faire. »

Les 17 courtiers-négociants qui ont désormais accès à la plateforme comprennentBradley Wealth, un conseiller en placement.

« Cela ne ressemblera jamais à un marché public, mais nous pouvons prendre quelque chose qui est illiquide ou semi-liquide et le rendre plus liquide », a déclaré Stein.

« Personne ne le commercialise »

iCap opère sousRègle 144de la loi sur les valeurs mobilières de 1933, qui exige une période de blocage obligatoire d'un an pour les titres vendus, distincte des restrictions imposées par l'entreprise, a déclaré Christensen.

« Une fois que vous avez détenu un titre pendant un an, il peut être librement négociable », a-t-il déclaré.

Ce qui est intéressant, a déclaré Stein, c’est qu’après la fin de cette première année, les investisseurs non accrédités peuvent négocier les titres (bien qu’iCap approuve les utilisateurs de la plateforme, elle n’est donc pas ouverte au grand public).

« Je ne pense T que ce soit un objectif, mais ce que cela dit à ces courtiers-négociants et à ces RIA [c'est] qu'ils ont cet investissement… ils peuvent y impliquer leurs clients non accrédités », a-t-il déclaré.

Il a noté que contrairement aux ICO ou autres efforts de financement participatif, ces parts de fonds, désormais représentées par des jetons ERC-20 sur Ethereum, sont des instruments passifs.

« Ce n'est pas comme avec les ICO ou le financement participatif, où quelqu'un propose un investissement », a-t-il déclaré. « Cela démocratise le système, mais personne n'en fait la promotion. »

Néanmoins, Stein a déclaré que la nouvelle stratégie est alignée sur la mission plus large de Harbor, concluant :

« Ce que nous espérons, c'est accroître l'accès… à l'immobilier et dans d'autres [domaines], ce qui était en quelque sorte la promesse initiale des jetons de sécurité. Nous procédons simplement différemment. »

Image de Josh Stein via les archives CoinDesk