CFTC : LedgerX « n'est pas autorisé » à lancer des contrats à terme « physiques » sur Bitcoin

MISE À JOUR 13:40 UTC :Dans une déclaration reçue par CoinDesk jeudi, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis indique que LedgerX n'a ​​« pas encore été approuvé par la Commission » pour proposer des contrats à terme sur Bitcoin réglés physiquement, ce qui contredit les affirmations de la société.

Depuis la déclaration de la CFTC, les responsables de LedgerX ont reconnu que les contrats à terme annoncés précédemment n'avaient pas été lancés. Plus de détails sont disponibles ici.ici.

À emporter

• Le fournisseur de produits dérivés Bitcoin LedgerX a annoncé mercredi avoir lancé les premiers contrats à terme Bitcoin réglés physiquement aux États-Unis.
• Les contrats, qui paient les traders en Bitcoin plutôt qu'en dollars américains, seront disponibles pour les investisseurs institutionnels et particuliers.
• Les clients peuvent déposer des Bitcoin, plutôt que des dollars, lors de l’achat d’un contrat.
• LedgerX a devancé Bakkt d'Intercontinental Exchange et ErisX, soutenu par TD Ameritrade, avec sa nouvelle offre.

Tout résident américain possédant une ID émise par le gouvernement peut désormais échanger des contrats à terme contre du Bitcoin réel.

Révélé en exclusivité à CoinDesk, LedgerX a officiellement lancé les premiers contrats à terme Bitcoin réglés physiquement aux États-Unis, devançant Bakkt de l'Intercontinental Exchange et ErisX soutenu par TD Ameritrade.

Peut-être plus important encore, LedgerX propose le nouveau produit aux investisseurs institutionnels et particuliers, permettant à toute personne capable de passer les processus de connaissance du client (KYC) de négocier les contrats, et pas seulement aux clients institutionnels disposant de millions d'actifs.

Le PDG de LedgerX, Paul Chou, a déclaré à CoinDesk que les clients particuliers peuvent échanger le produit en utilisant le nouveau système de paiement de sa société. Plateforme omni, qui a récemment été mis en ligne, tandis que les clients institutionnels peuvent négocier des contrats à terme comme avec n'importe quel autreAutres produits de LedgerX.

Bien que LedgerX ne soit pas le premier fournisseur de contrats à terme sur le Bitcoin aux États-Unis, il est le premier à proposer des contrats à terme physiques, ce qui signifie que les clients reçoivent le Bitcoin réel sur lequel ils ont parié à l'expiration des contrats, plutôt que l'équivalent en espèces.

De plus, les clients n'ont T besoin d'investir en dollars américains pour parier sur le produit. Chou a expliqué que les traders peuvent acheter des contrats en utilisant des Bitcoin.

« Non seulement ils sont livrés physiquement, car nos clients peuvent obtenir des Bitcoin après l'expiration des contrats à terme, mais ils peuvent aussi déposer des Bitcoin pour les négocier », a-t-il déclaré. « Le règlement en espèces se fait par dépôt et retrait, nous sommes par dépôt et retrait en bitcoins. »

Il estime que c'est la première fois qu'une entreprise réglementée est en mesure de permettre à ses clients de déposer des Bitcoin comme garantie pour un contrat.

Grâce à cela, les clients n'ont pas besoin d'attendre les virements bancaires ou d'autres limitations du système bancaire américain pour participer, a-t-il déclaré.

« Imaginez quelqu'un qui dépose des Bitcoin: il n'aurait pas besoin de passer par le système bancaire américain. C'est pourquoi le règlement physique est essentiel », a-t-il déclaré. « Je pense que c'est ONEun des cas d'utilisation les plus uniques du Bitcoin, où les cryptomonnaies sont la seule garantie. »

Cela est possible grâce au contrat physiquement réglé, a-t-il déclaré, ajoutant :

« En tant que marchandise numérique, le Bitcoin est négocié 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, 365 jours par an, et nos clients attendent cela de nous. Ainsi, si vous effectuez des transactions le dimanche soir, le système bancaire n'a pas besoin d'être ouvert. »

Ouverture d'un commerce de détail

LedgerX

a révélé qu'elle envisageait d'offrir des contrats à terme sur le Bitcoin en avril, après avoir déposé une demande auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis pour obtenir les licences requises. Novembre 2018.

La CFTC a accordé le mois dernier à LedgerX une licence de Marchés de contrats désignés (DCM), donnant à la plateforme l'approbation finale dont elle avait besoin(la société disposait auparavant d'une organisation de compensation de produits dérivés et d'une facilité d'exécution de swaps approuvées par la CFTC).

La société, bien que créée en 2014, n'a commencé à proposer des produits dérivés Bitcoin réglés physiquement qu'en 2017. Cependant, ses produits d'options et de swaps étaient initialement destinés aux clients institutionnels.

Depuis lors, l'entreprise s'efforce de garantir que tout le monde puisse commercialiser ses produits, a déclaré Chou.

« Nous sommes impliqués dans ce secteur depuis six ans et nous avons non seulement réussi à rallier les institutions, mais nous avons également consacré beaucoup de temps à sensibiliser les régulateurs à l'importance de ce secteur », a-t-il déclaré, ajoutant :

« Les cryptomonnaies sont accessibles à tous et nous n'avons jamais lancé ce projet dans le but de le proposer uniquement aux fonds spéculatifs ou aux clients institutionnels. »

John Todaro, directeur de recherche àBloc commercial, a déclaré à CoinDesk que les contrats réglés physiquement permettent aux traders de couvrir leurs paris de manière plus appropriée, ce qui peut être bénéfique pour les institutions non spéculatives.

« De plus, les contrats à terme réglés en espèces pourraient potentiellement être plus susceptibles d'être manipulés en fonction de la formule et des échanges au comptant ou des Indices sous-jacents utilisés pour le règlement à l'expiration », a-t-il déclaré.

En règle générale, les contrats réglés en espèces sont également moins chers que ceux réglés physiquement, car les matières premières traditionnelles comportent des frais de livraison. Or, ces frais de livraison disparaissent probablement avec les actifs numériques, a ajouté Todaro.

« Étant donné que les contrats en espèces sont plus simples que les contrats physiques, les contrats physiques seraient probablement plus utiles pour une institution que pour la vente au détail », a-t-il déclaré.

Marché concurrentiel

Les contrats à terme sur le Bitcoin attirent l'attention aux États-Unis depuis au moins 2017, année où le CME et le CBOE ont annoncé le lancement de contrats à règlement en espèces. Bien que le CBOE ait mis fin au support de son produit plus tôt cette année, le CME continue de bénéficier d'un volume d'échanges important.

TD Ameritrade, le géant du courtage en ligne, offre également à ses clients l’accès aux contrats à terme du CME.

Cependant, LedgerX n'est pas nécessairement en concurrence avec les contrats au comptant, a déclaré Chou. D' une part, les deux types de contrats « sont totalement différents ».

« En réalité, beaucoup de gens ne touchent jamais aux dollars américains », a-t-il déclaré. « Le règlement en espèces est très différent de ce que nous faisons. »

Cela s'applique également à Omni, a-t-il déclaré. La plateforme « sera véritablement un nouveau produit pour le commerce de détail, unique en son genre, car incroyablement simple ».

Il a ajouté :

« Cela va mettre à la disposition du public de détail toutes sortes de possibilités de négocier des Bitcoin, qu'il s'agisse de cours au comptant, de contrats à terme, d'options et nous avons beaucoup de choses en préparation. »

(Contrairement aux contrats à terme,échangesne sont pas basés sur l'actif lui-même, mais plutôt sur sa performance, tandis queoptionssont un contrat non contraignant.)

LedgerX est en bonne compagnie. Plusieurs entreprises prévoient de proposer des contrats à terme sur Bitcoin réglés physiquement aux États-Unis.

Bakkt, qui a été créé par la société mère de la Bourse de New York avec beaucoup de succès l'année dernière, et ErisX, soutenu par TD Ameritrade, ont tous deux annoncé leur intention d'entrer sur le marché.

Bakkt a autocertifié ses contrats auprès de la CFTC et attend désormais une charte de fiducie du Département des services financiers de l'État de New York pour mettre en place son entrepôt. Une fois la charte approuvée, Bakkt sera probablement en mesure de lancer son activité d'ici quelques semaines.

L'entreprise a menétests d'acceptation des utilisateursle 22 juillet, en veillant à ce que les clients, les membres compensateurs et le fournisseur soient tous en mesure de communiquer lors de l'essai des contrats.

ErisX, comme LedgerX, a reçu les approbations nécessaires de la CFTC, mais n'a pas encore annoncé de calendrier de lancement de ses contrats à terme. La société a commencé à proposerun marché au comptant de Cryptomonnaieen avril 2019.

Image de l'équipe LedgerX avec l'aimable autorisation de LedgerX