Des liens sous tension ? Les Crypto font l'objet d'une nouvelle vague d'accusations de manipulation.

Comme on dit, des coups de feu ont été tirés.

Un article d'enquête soulevant des inquiétudes quant à une possible manipulation du marché du Tether a déclenché une tempête sur les réseaux sociaux, avec les détracteurs, les partisans et apparemment tout le monde entre les deux de la crypto-monnaie indexée sur le dollar qui ont pesé.

Dans une approche incendiaire d'un sujet déjà controversé, Bloomberg a analysé les données de trading de Tether de la bourse de Crypto Kraken et a trouvé plusieurs « signaux d'alarme », comme le titre les décrivait.

Complet avec des graphiques annotés colorés et des visualisations de données interactives,l'articlepublié vendredi a cherché à caractériser le marché des tethers, également connu sous le nom d' USDT, comme défiant les lois de l'offre et de la demande, allant jusqu'à dire qu'il suggère un wash trading - une manœuvre « dans laquelle les tricheurs négocient avec eux-mêmes pour créer une fausse impression de la demande du marché. »

Certains ont salué l’analyse des données, quitiré à partir de plus de 56 000 transactions sur Kraken sur une période de huit semaines, comme une « plongée en profondeur dans les modèles de trading suspects » et une PRIME illustration de « pourquoi l'argent institutionnel reste en dehors du marché ».

Libérez le Kraken

Mais Bloomberg, pour le meilleur ou pour le pire, est devenu partie prenante de l’histoire.

Le dimanche, Krakenpublié untypiquement combatifArticle de blog réfutant l’analyse des quatre journalistes de Bloomberg qui ont contribué à l’article.

Le message, dont le titre même (« On Tether: Journalists Defy Logic, Raising Red Flags ») était une pique au titre de Bloomberg, allait jusqu'à suggérer que les auteurs de l'article manquaient d'expertise en la matière, en déclarant :

C'est effrayant de penser que nos législateurs lisent ces choses. Le titre était certes sensationnel et a sans aucun doute attiré l'attention, mais qu'en est-il des lecteurs qui ne suivent pas l'indignation sur Reddit et Twitter ? Qu'en est-il de ceux qui comptent sur l'intégrité journalistique et l'expertise de leurs sources d'information ?

D’autres semblaient être d’accord, avec plus ou moins de tact.

Mais la résistance ne s'est pas limitée à des attaques personnelles. L'article s'est notamment intéressé à l'affirmation selon laquelle la forte demande d' USDT sur Kraken aurait dû temporairement faire grimper le prix de la cryptomonnaie à ONE $. RedditL'utilisateur a fait valoir quearbitrage les opportunités KEEP le prix proche de 1 $, en écrivant :

Bien sûr, nous ne voyons pas cela comme une divergence entre le cours USDTUSD de Kraken et 1 $, ce qui équivaut à une prime ou une décote sur le cours cryptoUSD de Bitfinex. Un USDT de 1,1 $ représenterait une décote d'environ 10 % sur Finex. Cela ne devrait T être si difficile à comprendre.

Pourtant, les critiques de longue date du Tether ne sont pas convaincus par de tels arguments.

Terrain d'entente

Malgré le débat intense, il y a en fait une chose sur laquelle les défenseurs et les sceptiques de Tether semblent s'accorder : toutes les transactions sur cet actif Crypto ne sont pas effectuées dans le cadre d'une incitation au profit motivée par l'homme.

Si vous acceptez le principe selon lequel certaines quantités de Tether sont délibérément injectées sur les Marchés et alternativement achetées sur les Marchés par des « bots » dans le seul but de maintenir la parité avec le dollar, les tailles de commandes étrangement spécifiques et leur fréquence telles que décrites dans les données de Bloomberg commencent à avoir du sens.

Comme l'a dit un autre commentateur surRedditexpliqué,

Tant qu'une partie active interviendra sur le marché pour maintenir le taux de change, je suis sûr que vous observerez des mouvements étranges dans le carnet d'ordres… Tether gère activement ce phénomène sur toutes les plateformes d'échange qui ont le cross USDTUSD. Sans une liquidité « illimitée » à l'achat comme à la vente, le taux de change serait rompu.

En d'autres termes, les modèles étranges rapportés par Bloomberg peuvent suggérer des actions de Tether, la société derrière USDT, pour émettre des pièces lorsque la valeur est élevée et les acheter lorsque la valeur est basse, afin de maintenir sa valeur à 1 $.

Mais si tel est le cas, cela renvoie à une autre controverse de longue date autour de Tether: la possibilité pour l'entreprise d'émettre à un moment donné plus de monnaie qu'elle ne dispose réellement des réserves nécessaires, ce qui, selon certains, est déjà le cas.

Néanmoins, que vous soyez d’accord ou non avec de telles interprétations, il convient de noter les principes fondamentaux de l’économie qui résonnent tout au long de cette discussion.

Les mêmes concepts d'offre et de demande qui ont inspiré l'article de Bloomberg ont été utilisés à leur tour par Kraken pour affirmer qu'ils favorisent la stabilité des prix du Tether . Ils peuvent également servir à souligner les vulnérabilités inhérentes à une monnaie à ancrage fixe, Crypto ou non.

C'est élémentaire, mon cher Watson.

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