Le régulateur israélien explique ce qui fait d'un jeton un titre (ou non)

L'Autorité israélienne des valeurs mobilières recommande une réglementation clémente pour les offres initiales de pièces de monnaie, y compris une définition claire de ce qui sépare un soi-disant « jeton utilitaire » d'un titre.

Dans unrapport Publié la semaine dernière, le régulateur a même proposé un bac à sable temporaire, où les régulateurs permettraient aux entrepreneurs d'expérimenter sous supervision à mesure que le marché des Cryptomonnaie évolue.

Selon le rapport de l'ISA, un jeton utilitaire qui « confère des droits d'utilisation sur un produit ou un service proposé par une entreprise spécifique » ne devrait T nécessairement être considéré comme un titre. Il en va de même pour les jetons utilisés uniquement à des fins de compensation, d'échange ou de paiement pour un projet spécifique, précise le rapport.

De nombreux défenseurs de la blockchain ont salué la position du régulateur israélien. Amitay Molko, cofondateur du groupe de réseautage basé à JérusalemBlockchain JLM, a déclaré à CoinDesk:

Les régulateurs israéliens montrent qu'ils prennent cette affaire très au sérieux et avec équité. C'est un premier pas dans la bonne direction.

Cependant, un jeton utilitaire peut être un titre si la Cryptomonnaie n'est T contrôlée par une partie cohérente, comme la startup elle-même, et si elle peut être utilisée pour des paiements au-delà de l'entreprise initiale.

Par exemple, si quelqu'un essayait de lever des fonds pour une entreprise privée en émettant une nouvelle Cryptomonnaie à usage général similaire au Bitcoin, cela pourrait être un jeton de sécurité, selon l'agence.

Au cas par cas

Le le rapport recommandeévaluer les nouveaux jetons au cas par cas, en disant :

« Une Cryptomonnaie est considérée comme une valeur mobilière selon les circonstances et les caractéristiques de chaque cas, compte tenu de l'objet de la loi. Les cryptomonnaies conférant des droits similaires à ceux des valeurs mobilières conventionnelles, telles que les actions, les obligations ou les parts de participation, sont considérées comme des valeurs mobilières. »

Entre-temps, le rapport de l'ISA a défini un titre ou un jeton d'investissement comme une Cryptomonnaie donnant droit au détenteur à un FLOW de trésorerie futur ou à des « droits de propriété, de participation ou d'adhésion à une entreprise spécifique », selon une traduction du média israélien. Globes.

Selon le rapport, la distinction la plus claire entre un jeton utilitaire et un titre réside dans la possibilité de le négocier sur un marché secondaire. Un autre facteur crucial est l'existence d'une plateforme permettant d'utiliser les jetons. Promettre une future plateforme ne garantit T que le jeton a été acheté pour son utilité.

S’il n’existe pas de plateforme de travail ou de cas d’utilisation, malgré les options de trading, les régulateurs israéliens estiment que le jeton a probablement été acheté comme un investissement.

Le rapport est désormais entre les mains du président de l'ISAAnat Guetta, qui décidera de la manière de procéder avec des réglementations de valeurs mobilières uniques pour l'espace des Cryptomonnaie .

La position de l'agence israélienne contraste avec celle d'autres régulateurs, tels que la Securities and Exchange Commission des États-Unis, dont le président, Jay Clayton, a récemment déclaréchaque ICO qu'il a vuétait une sécurité.

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