Expérience de liaison : le Kenya peut-il ouvrir la voie au changement de la blockchain ?

Noelle Acheson est une vétéran de 10 ans de l'analyse d'entreprise et de la Finance d'entreprise, et membre de l'équipe produit de CoinDesk.

L'article suivant a été initialement publié dansCoinDesk Hebdomadaire, une newsletter personnalisée envoyée chaque dimanche, exclusivement à nos abonnés.

Un pays doté d’infrastructures fragiles et dépendant de l’agriculture pourrait être sur le point de lancer l’utilisation généralisée de la Technologies blockchain.

Je parle du Kenya, où le gouvernement a émis le mois dernier des obligations d'infrastructure, avec une particularité : elles n'étaient disponibles que sur téléphone portable.

En première mondiale, le grand public a eu accès à la dette publique via une application. Le projet M-Akiba (Akiba(qui signifie « épargne » en swahili) vise à : 1) élargir la participation au financement public, 2) stimuler le taux d'épargne et 3) lever des fonds pour les investissements dans les infrastructures.

L'objectif était de 1,5 million de dollars, avec un investissement minimum fixé à 3 000 KSh (environ 30 dollars). Il était ouvert à tous les Kenyans possédant un compte d'argent mobile M-Pesa, soit bien plus de la moitié de la population.

Le numéro a été épuisé deux jours plus tôt que prévu.

Le point idéal de la blockchain

Comme CoinDesk signalé cette semaineLa Banque mondiale prévoit de soutenir officiellement le projet en menant des recherches sur, entre autres, la manière dont la Technologies blockchain pourrait simplifier la plateforme sous-jacente.

Le cas d'utilisation est attrayant. Un récentrapport de la Banque mondiale Il a souligné que les deux principales faiblesses de l'émission BOND étaient : 1) les intermédiaires entre le Trésor et les investisseurs, chacun facturant des frais, et 2) l'absence d'un marché secondaire liquide pour les obligations.

Une plateforme blockchain reliant l'émetteur et l'acheteur pourrait réduire les coûts et améliorer les rendements. Un marché secondaire basé sur la blockchain pourrait quant à lui améliorer la liquidité et rendre l'investissement plus attractif pour les investisseurs particuliers.

Le Banque du Commonwealth d'Australieétudie également la blockchain pour l'émission d'obligations, tout comme la société de valeurs mobilières japonaiseSBIet banque françaiseBNP.

Cependant, comparer M-Akiba à d'autres projets d'obligations sur blockchain est une erreur. Il ne s'agit T d'adapter un système existant à une nouvelle Technologies , mais de le contourner complètement.

En 2007, Safaricom, le principal opérateur de réseau du Kenya, a commencé à proposer des comptes bancaires mobiles M-Pesa à toute personne possédant un numéro de téléphone Safaricom.

Pour beaucoup, le choix n'était T entre leur système bancaire actuel et M-Pesa, mais entre pas de services bancaires systèmeet M-Pesa. L'absence d'infrastructures solides a propulsé le Kenya à la tête du classement mondial de l'utilisation de l'argent mobile.

Une tendance similaire pourrait se produire en ce qui concerne les investissements publics dans les obligations d’État.

Bien que le Kenya possède ONEun des Marchés BOND les plus développés d'Afrique, il est encore relativement récent. Il est également dominé par les investisseurs institutionnels étrangers et locaux. Avec un investissement minimum de 50 000 KSh et des formalités administratives importantes, les petits investisseurs particuliers sont largement exclus.

Ouverture

Mais cela pourrait bientôt changer.

Offrant un rendement de 10 % non imposable (presque le double de celui des comptes d'épargne standard) avec un faible investissement minimum et une inscription facile, l' BOND est susceptible de plaire à un large public, des épargnants à long terme aux nouveaux arrivants.

L'émission d'avril était un essai, et le gouvernement prévoit une tranche beaucoup plus importante de 4,85 milliards de KSh (48 millions de dollars) sur la plateforme M-Akiba pour juin.

Les recherches de la Banque mondiale sur le potentiel de la blockchain font partie deune initiative plus large, et ne sera pas finalisé avant un certain temps. Entre-temps, la Technologies continuera de se développer, supprimant progressivement les obstacles à sa mise en œuvre. L'expérience kenyane montre que le marché est avide d'une plateforme qui relie directement émetteur et investisseur, et supprime les obstacles à l'accès.

Si ce phénomène prend de l’ampleur, il pourrait annoncer une nouvelle forme de financement public et d’épargne privée.

Le système pourrait s'étendre, non seulement à d'autres pays, mais aussi à d'autres secteurs, en intégrant des émetteurs privés et en offrant au public un choix encore plus large de supports d'épargne et d'investissement. Si les utilisateurs s'habituent à placer leur argent auprès d'émetteurs BOND , accessibles via des applications mobiles intuitives, cela pourrait changer leur perception du secteur bancaire. Et, par conséquent, transformer le secteur bancaire.

L'ironie est qu'un pays doté d'une infrastructure financière relativement peu sophistiquée pourrait finalement lancer une réforme fondamentale susceptible d'accomplir ce que des projets plus prestigieux et mieux financés n'ont pas encore réussi : mettre la blockchain entre les mains du citoyen lambda. Et, ce faisant, améliorer les finances publiques et la richesse privée.

Panneau de signalisation d'éléphantImage via Shutterstock