Observatoire européen : les registres distribués restent confrontés à des défis majeurs

L'Autorité européenne des Marchés financiers (AEMF), un organisme de surveillance des échanges de valeurs mobilières basé dans l'UE, a publié un nouveau document de discussion sur les blockchains et les registres distribués dans le cadre d'un effort d'enquête visant à développer des positions Juridique sur ces technologies.

Le papier,publié aujourd'hui, vient plus d'un an Après que l'organisation a lancé un premier appel à informations sur la Technologies, l'ESMA a également accueilli ses propres Événements, ainsi que participé à d'autres axés sur l'utilisation des applications blockchain dans la Finance.

La mission d'enquête de l'ESMA elle-même est née d'un effort visant à enquêter sur les investissements en monnaie numérique dans l'UE, qui, dans le dernier rapport de l'ESMA, sont « restés marginaux » dans l'ensemble.

L'agence a souligné tout au long de son nouveau rapport qu'elle n'avait pas formulé d' Analyses concret sur cette Technologies, présentant cette publication comme une « analyse préliminaire » des applications de la blockchain au secteur des valeurs mobilières. Chaque section est complétée par une série de questions adressées aux acteurs du secteur dans le cadre du processus de consultation de l'agence.

Le rapport indique :

L'ESMA est consciente que la Technologies des registres distribués (DLT) peut avoir des applications et des impacts différents sur les activités financières, les acteurs du marché et les infrastructures de marché, en fonction de divers facteurs, notamment sa capacité à répondre à un certain nombre de questions techniques, de gouvernance, juridiques et réglementaires. Il est encore trop tôt pour se Analyses définitivement sur la capacité de la DLT à répondre efficacement à ces questions.

Dans l’ensemble, le rapport fait écho à d’autres évaluations, notamment celles deson propre directeur exécutif, sur le potentiel de la technologie dans la Finance.

Il avance que cette Technologies pourrait être exploitée pour accroître l'efficacité systémique, réduire l'intermédiation dans le processus de compensation et de règlement et améliorer la transparence de la tenue des registres de données de négociation. Parallèlement, le rapport de l'AEMF soulève des questions sur les enjeux de scalabilité, de gouvernance et de cybersécurité.

« L'ESMA estime que la DLT devra surmonter un certain nombre de défis et de lacunes avant de pouvoir en tirer pleinement parti », écrivent les auteurs du rapport. « Certains de ces défis sont liés à la Technologies elle-même. »

Le rapport explore notamment les cadres réglementaires de l'UE susceptibles de s'appliquer aux applications commerciales de la technologie blockchain si celle-ci était adoptée à plus grande échelle. Il s'agit notamment du Règlement sur les dépositaires centraux de titres (CSDR), le règlement sur les infrastructures de marché européennes (ÉMIR) et la directive sur le caractère définitif du règlement (SFD).

Le rapport complet de l'ESMA est disponible ci-dessous :

Document de discussion de l'AEMF