Pourquoi une nouvelle décision de la SEC pourrait être « révolutionnaire » pour le financement participatif en Bitcoin

Jared Marx est avocat au sein d'un cabinet d'avocats de Washington, DCHarris, Wiltshire et GrannisIl conseille les entreprises sur le droit réglementaire lié au bitcoin et représente les entreprises et les particuliers dans les procédures civiles et pénales.

Ici, il explique pourquoi une nouvelle décision sur les valeurs mobilières est une aubaine potentielle pour les entreprises «Crypto 2.0 » et «Bitcoin 2.0 » opérant aux États-Unis.

Mercredi, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a adopté une réglementation autorisant le financement participatif pour les startups.

Le nouvelles règlesdonner aux entreprises de l’écosystème blockchain un moyen d’obtenir un soutien financier auprès des investisseurs les plus instruits : leurs utilisateurs.

J'ai écritla semaine dernière Les entreprises Bitcoin 2.0 sont confrontées aux défis liés à la définition floue de « titre » en droit américain. Ces nouvelles règles ne résolvent T cette ambiguïté, mais elles créent une zone de sécurité à faible coût pour les entreprises qui souhaitent éviter l'incertitude (et une éventuelle exposition criminelle) en traitant simplement leurs ventes de jetons comme des ventes de titres.

Voici comment cela fonctionne : avant ces règles, une entreprise ne pouvait généralement vendre des titres qu’à des particuliers fortunés ou après avoir procédé à un enregistrement coûteux auprès de la SEC.

Désormais, les entreprises peuvent déposer une mini-déclaration d’enregistrement auprès de la SEC, puis vendre des titres à des particuliers, y compris sur Internet.

En prime, le respect de ces règles au niveau des États est minimal, la SEC ayant largement préempté les lois étatiques sur les valeurs mobilières dans ce domaine. Bien entendu, il existe de nombreuses clauses en petits caractères.

Les entreprises qui choisissent cette voie, par exemple, devront présenter des états financiers audités et fournir des rapports réguliers à la SEC. Le montant des capitaux pouvant être levés de cette manière est également limité, mais ces limites – 20 ou 50 millions de dollars, selon le niveau de la règle utilisé – ne devraient pas poser de problèmes à la plupart des entreprises du secteur.

De même, les entreprises ne peuvent accepter qu'un certain montant d'argent de chaque investisseur. Mais là encore, la limite est relativement élevée — 10 % de la richesse ou du revenu annuel de chaque investisseur — et mieux encore, les entreprises peuvent généralement compter sur les investisseurs pour autocertifier qu'ils ont satisfait à cette exigence.

D'autres détails sont plus banals, mais placent cette situation dans la catégorie des « à éviter absolument » : des règles s'appliquent aux ventes par des sociétés affiliées, aux sollicitations d'intérêt préalables à la vente et à de nombreuses autres règles concernant le contenu de la mini-déclaration d'enregistrement. Des « actes répréhensibles » antérieurs peuvent également disqualifier une entreprise de l'application de ces dispositions, et seuls les émetteurs basés aux États-Unis et au Canada (et constitués en société) peuvent y prétendre.

Ces nouvelles règles sont bonnes — et potentiellement révolutionnaires — pour les entreprises Bitcoin 2.0.

Mais ils sont également bénéfiques pour toutes les entreprises de l'écosystème Bitcoin , qui peuvent en tirer parti pour lever des capitaux auprès de leurs utilisateurs férus de technologie. Vendre des titres de cette manière n'est T une sinécure : cela imposera des contraintes supplémentaires aux entreprises et nécessitera un conseil juridique attentif. Mais c'est une excellente nouvelle que les entreprises puissent désormais compter cette voie parmi leurs options.

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