Le volume des échanges de Bitcoin se concentre sur les plus grandes plateformes d'échange

La grande majorité du volume des échanges de Bitcoin a traditionnellement été gérée par un nombre relativement restreint de bourses.

Cependant, les dernières données indiquent que le volume s'est encore davantage concentré, les petites bourses étant mises de côté, ce qui leur laisse une part bien inférieure du volume total de bitcoins échangés par rapport à il y a quelques mois seulement.

Monopole perdu

Avant le début de son déclin à la mi-2013, Mt. Gox avait ce qui équivalait à un monopole effectif sur le volume des échanges de Bitcoin , commandant souvent plus de 80 à 90 % du volume total libellé en dollars américains.

Cependant, à mesure que les problèmes de Mt. Gox s'accumulaient, le secteur des échanges de Bitcoin a pris une apparence plus oligopolistique.

Des plateformes d'échange comme Bistamp et BTC-e ont commencé à progresser, rejoignant finalement Mt. Gox en tête du classement des volumes. Chacune de ces plateformes – les « trois grandes » – représentait environ 30 % du volume total des échanges de Bitcoin en dollars américains NEAR 2013 (voir tableau 1).

Tableau 1 : Top 3 des plateformes d'échange de Bitcoin aux États-Unis$Part de marché en volume, fin 2013

Date

Bitstamp

Mont Gox

BTC-e

25 novembre

31%

34%

25%

26 novembre

29%

29%

32%

27 novembre

28%

32%

34%

28 novembre

29%

44%

24%

29 novembre

28%

31%

35%

30 novembre

25%

39%

30%

1er décembre

30%

37%

28%

2 décembre

33%

35%

27%

3 décembre

25%

39%

30%

4 décembre

30%

30%

34%

5 décembre

28%

38%

28%

6 décembre

30%

34%

32%

7 décembre

25%

29%

41%

8 décembre

24%

30%

39%

9 décembre

34%

24%

32%

10 décembre

30%

29%

31%

11 décembre

35%

24%

31%

12 décembre

32%

30%

28%

13 décembre

27%

30%

33%

14 décembre

25%

36%

25%

15 décembre

26%

32%

29%

16 décembre

32%

24%

38%

17 décembre

31%

27%

35%

18 décembre

34%

24%

38%

19 décembre

31%

27%

36%

20 décembre

34%

24%

34%

21 décembre

27%

22%

41%

22 décembre

28%

23%

36%

23 décembre

30%

29%

33%

24 décembre

30%

29%

33%

25 décembre

33%

22%

34%

26 décembre

31%

26%

33%

Moyenne de la période

30%

30%

33%

Sources : CoinDesk, BitcoinAverage.

Petit mais significatif

Cependant, même avec une petite poignée de bourses dominant la part totale des échanges, il y avait traditionnellement une quantité non négligeable d'échanges ayant lieu sur les autres bourses plus petites.

Par exemple, de septembre à début octobre 2013, des bourses telles que CampBX et d'autres bourses plus petites se sont combinées pour gérer des milliers de transactions de Bitcoin par jour, représentant fréquemment plus de 10 % du volume total de bitcoins échangés sur un jour donné (voir graphique 1).

Graphique 1 : Total États-Unis$ Répartition du volume de Bitcoin sur les petites plateformes d'échange (hors Mt. Gox, Bitstamp, BTC-e et Bitfinex), de septembre à début octobre 2013

Sources : CoinDesk, BitcoinAverage, BitcoinCharts.

Cependant, le 6 octobre 2013 a été le dernier jour où les plus petites bourses ont collectivement traité 10 % du volume total de Bitcoin en dollars américains.

Depuis octobre, la part de marché relative des bourses non-Big Three a commencé à chuter et est restée faible, ne représentant désormais en moyenne que 0,9 % du volume quotidien total de Bitcoin en dollars américains du 10 février au 10 mars 2014 (voir graphique 2).

Graphique 2 : États-Unis$ Part de marché du volume total de toutes les bourses Bitcoin , à l'exclusion de Mt. Gox, Bitstamp, BTC-e et Bitfinex, 10 février – 10 mars 2014

Sources : CoinDesk, BitcoinAverage, BitcoinCharts.

En fait, seulement deux jours au cours du mois dernier, le volume en dollars américains échangé en dehors des trois grands marchés a dépassé 2 % du volume total échangé sur toutes les bourses.

(Remarque : le pic du graphique ci-dessus du 6 mars a été provoqué à la fois par un volume total de BTC relativement faible ce jour-là, ainsi que par un pic d'un jour du volume d'échange sur itBit.)

Et là où les volumes collectifs de 1 000 à 2 000 BTC par jour étaient la norme pour les petites bourses à l'automne 2013, nous n'avons observé que neuf jours au cours du mois dernier des volumes collectifs de plus de 1 000 BTC par jour pour les petites bourses.

Le grand bouleversement du Bitcoin a-t-il commencé ?

Compte tenu de l'importance que les traders accordent à la liquidité, ainsi que de la taille totale relativement faible des volumes d'échange de Bitcoin par rapport aux autres Marchés de valeurs mobilières, il n'est pas du tout surprenant de voir le volume d'échange de Bitcoin se concentrer davantage sur les plus grandes bourses.

Ce qui est moins clair, c'est de savoir si le déclin et la faillite finale de Mt. Gox ont également conduit les traders de Bitcoin à concentrer leurs échanges sur un nombre réduit d'échanges plus importants.

Quoi qu'il en soit, ONEun des thèmes exprimés dans le récent rapport État du Bitcoin 2014 Le rapport s'attendait à ce que nous commencions à voir une certaine rationalisation et consolidation cette année dans certains secteurs de l'économie du Bitcoin , tout comme nous le constatons actuellement dans le secteur des échanges.

Commerceimage via Shutterstock