La « réglementation DeFi » est-elle un oxymore ?

Nous approchons de la fin de la « Semaine Juridique » ici à CoinDesk, que j'ai consacrée aux questions particulièrement épineuses de la régulation de la Finance décentralisée (DeFi). Cette Technologies, qui supprime les intermédiaires comme les banques et les plateformes d'échange du trading d'actifs, pourrait nécessiter une repenser en profondeur le fonctionnement de la réglementation des valeurs mobilièresÀ court terme, cependant, il y ail y aura probablement de sérieuses mesures de répressionqui testent la réalité de cette décentralisation.

Un thème récurrent dans les réactions à ces articles : la « DeFi » soumise à des limites ou des contrôles quels qu'ils soient n'est T vraiment de la « DeFi ». D' une ONE manière, c'est tout à fait vrai : comme l'a expliqué Stephen Palley, juriste spécialisé dans les cryptomonnaies, lors de son analyse application de la loiLes dispositifs d'arrêt d'urgence ou autres contrôles nécessaires au bon fonctionnement de la réglementation sont généralement contrôlés par un petit groupe d'initiés. La question de savoir si des systèmes DeFi entièrement ouverts et anonymes pourront survivre une fois la réglementation véritablement appliquée reste ouverte.

Cet éditorial fait partie du CoinDeskSemaine Juridique, un forum de discussion sur la façon dont les régulateurs appréhendent les Crypto (et vice versa). Il a été initialement publié dans la newsletter The Node. Vous pouvez vous abonner pour recevoir l'intégralité de l'article. newsletter ici.

Mais à un autre niveau, les déclarations instinctives selon lesquelles seuls les systèmes anonymes peuvent être qualifiés de « DeFi » sont étriquées. Cette Technologies présente des caractéristiques uniques, telles que l'auto-conservation et les pools de liquidités partagés, qui ne dépendent T de l'anonymat et pourraient offrir de réels avantages à la gestion des Marchés d'actifs traditionnels.

Il semble légitime de débattre de la pertinence du terme « DeFi » pour les protocoles de trading autorisés, mais il convient également de veiller à ne pas jeter le bébé avec l'eau du bain. C'est d'autant plus vrai que la DeFi pourrait conduire à des innovations en matière de connaissance du client (KYC), qui amélioreraient considérablement la Politique de confidentialité et la sécurité des individus, même dans un environnement réglementé. Ce matin, nous avons publié un article. une conversationavec le PDG de Fireblocks, Michael Shaulov, qui se penche sur ce « KYC souple ».

Personnellement, je pense que le meilleur scénario à long terme serait qu'une grande partie de la DeFi soit réglementée et empiète peu à peu sur les technologies de trading plus traditionnelles. Parallèlement, un groupe plus restreint de protocoles, véritablement et soigneusement décentralisés, continuera d'opérer en dehors de toute réglementation. Les enjeux sont bien différents, mais on peut comparer cela à l'évolution du piratage de médias en ligne : les forces de l'ordre ont exercé une pression suffisante pour rendre très difficile la pérennité d'un site de torrents (prions pour…Quoi.CD), mais vous pouvez toujours trouver tous les Game of Thrones gratuits que vous pourriez demander si vous êtes prêt à faire quelques recherches et à prendre quelques risques.

Maintenir la DeFi sans État présente des avantages spécifiques, notamment en permettant aux dissidents et autres acteurs d'accéder à des outils permettant de contourner les gouvernements et les entreprises. Cette option devient d'autant plus importante que la surveillance de nos finances et de notre activité sur Internet par les gouvernements et les entreprises se normalise de manière terrifiante. Tout comme le Bitcoin constituera un moyen de contrôle efficace contre les politiques monétaires nationales malavisées, la création de zones autonomes échappant au contrôle des États permettra de freiner les velléités les plus autoritaires des législateurs et des régulateurs.

De même que l'utilité apatride du Bitcoin est renforcée par la bonne santé des plateformes d'échange centralisées et réglementées et autres plateformes d'accès aux monnaies fiduciaires, la DeFi réglementée pourrait être un atout net pour son homologue libre. Ce potentiel, ainsi que les avantages utilitaires concrets d'une DeFi, même réglementée, justifient une réflexion sérieuse sur la réglementation, au lieu de la rejeter d'emblée.

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