Pourquoi la SEC a demandé à Blockforce Capital de retirer sa proposition d'ETF Bitcoin dès son dépôt

Lorsque Reality Shares ETF Trust, une filiale de Blockforce Capital,a retiré son dossierd'unfonds négocié en bourse proposé Composée à 15 % de Bitcoin et à 85 % de devises mondiales, de nombreux observateurs ont supposé que l'entreprise avait commis une erreur. Il s'avère que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine avait précédemment indiqué à la société de gestion d'actifs qu'elle pouvait déposer la proposition, à condition qu'elle la retire immédiatement, selon le PDG de Blockforce.

La proposition a été déposée en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, ce qui aurait entraîné son approbation automatique dans les 75 jours. Pourtant, la société a suivi la suggestion des régulateurs et a retiré sa proposition un jour seulement après son dépôt. La SEC a refusé de dire si elle avait donné son feu vert à la proposition initiale.

« Ils nous ont dit : "L'idée nous a plu… mais nous allons vous demander de la retirer immédiatement, car nous ne voulons T qu'elle soit approuvée tout de suite", a déclaré Eric Ervin, PDG de Blockforce. « Ils étaient vraiment intéressés et impliqués. Ils sont revenus vers nous et nous ont dit : "Si vous le proposiez sous forme de fonds à intervalle, vous auriez peut-être une chance." »

Avec un fonds à intervalles, les investisseurs ne peuvent entrer et sortir du fonds qu'une fois par période (généralement hebdomadaire, mensuelle ou trimestrielle), ce qui le rend moins vulnérable aux manipulations. Le régulateur craignait qu'un fonds négocié tout au long de la journée et disposant de liquidités ouvertes ne soit sujet à des manipulations. Le fonds se négocie également sur la valeur nette de l'actif sous-jacent, plutôt que sur des primes importantes de l'actif.

« Si nous avions eu plus de ressources à l'époque, nous aurions probablement tenté d'obtenir l'approbation d'un ETF », a déclaré Ervin. « Nous étions très occupés, et nous avons mis le projet en suspens. »

Pour Blockforce, un émetteur d'ETF chevronné qui avait déjàlancé un ETF basé sur la blockchain, lancer le processus d'un éventuel ETF Bitcoin et être le premier à publier une proposition pour quelque chose comme ONE était plus important que de garder son idée Secret entre Blockforce et la SEC, a déclaré Ervin.

Blockforce a développé cet ETF diversifié et conservateur en bitcoins afin de rassurer le régulateur ; même si le Bitcoin tombait à zéro, les investisseurs ne perdraient que 15 %. Selon Ervin, le régulateur a vu là une occasion de recueillir davantage de commentaires du public sur une question controversée.

« Il était évident que nous devions déposer une demande pour que le document soit rendu public », a déclaré Ervin. « Cela ouvre une nouvelle fenêtre de commentaires. La SEC était très impatiente de recueillir des commentaires sur un ETF Bitcoin ou un ETF contenant des Bitcoin . »

Ervin prédit que l'industrie finira par adopter un ETF purement Bitcoin lorsque la direction de la SEC changera, et envisage que le président actuel Jay Clayton démissionne et que la commissaire Hester «Crypto Mom » Pierce devienne la nouvelle directrice.

Le Bitcoin est un actif volatil précieux pour tout portefeuille, a ajouté Ervin. Si un portefeuille est rééquilibré régulièrement, deux actifs volatils et décorrélés, achetés à bas prix et vendus à prix élevé, peuvent contribuer à atténuer la volatilité globale.

« Un ETF Bitcoin est un exemple parfait d’actif alternatif non corrélé qui fonctionne bien pour équilibrer un portefeuille composé uniquement d’actions et d’obligations », a déclaré Ervin.