Ang SEC Crypto Roundtable ay Isang Napalampas na Pagkakataon

Habang Biyernes SEC Crypto Task Force Roundtable ay isang nakakapreskong pagbabago mula sa naunang administrasyon na "regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad" na diskarte, nakatuon ito sa mga problema kahapon sa halip na mga panukala na maaaring humubog sa balangkas ng regulasyon na mamamahala sa Crypto sa hinaharap.

Mula noong 1946, ang tanong kung ang isang produkto ay isang "seguridad" o "kalakal" ay pinamamahalaan ng desisyon ng Korte Suprema sa SEC laban sa W.J. Howey Co. Nahirapan ang mga korte na pantay-pantay na ilapat ang pagsubok na "Howey" sa mga digital na asset, na hindi dapat nakakagulat dahil ito ay isang dekadang gulang na desisyon tungkol sa mga citrus grove.

Ang mga digital na asset ay hindi malinis na magkasya sa bucket ng "security" o "commodity". Sila ay isang bagay na ganap na bago. Ngunit ang pagkakaiba sa pagitan ng mga mahalagang papel at mga kalakal ay mahalaga sa ilalim ng batas dahil kinokontrol ng SEC ang mga mahalagang papel at kinokontrol ng CFTC ang mga produkto na kinabibilangan ng mga kalakal.

Isinasaalang-alang ng Kongreso ang bagong batas na katulad noong nakaraang taon FIT21 bill. Ang batas na iyon ay lalampas sa hindi na ginagamit na Howey test at malinaw na tutukuyin kung paano inuri ang mga partikular na digital asset.

Ang roundtable noong Biyernes, na kinabibilangan ng isang dosenang o higit pang mga kilalang abugado ng Crypto kasama ang mga miyembro ng Crypto taskforce ng SEC, ay dapat na nagsilbing jumping off point para sa mga ideya at panukala na maaaring gamitin ng SEC bilang input sa mga mambabatas na isinasaalang-alang ang bagong legislative framework para sa Crypto. Ngunit, sa halip, ang karamihan sa talakayan ay nakatuon sa mga taong gulang na debate tungkol sa apat na partidong Howey Test, at mga pilosopikal na talakayan tungkol sa likas na katangian ng mga seguridad.

Para makasigurado, gumawa ng mahahalagang panukala ang ilang kalahok sa roundtable – tulad ng a16z General Counsel Miles Jennings, gaya ng panawagan ni Jennings na tumuon sa realidad sa ekonomiya kaysa sa legal na relasyon sa pagitan ng nagbigay at ng mamumuhunan. Ngunit karamihan sa oras ng panel ay ginugol sa pagdedebate ng lahat mula sa paggamit ng Bitcoin sa mga pag-atake ng ransomware hanggang sa kamakailang SEC. gabay ng mga tauhan tungkol sa mga meme coins.Dahil ang SEC at CFTC ay malamang na magbahagi ng awtoridad sa regulasyon sa mga digital na asset sa anumang bagong batas, ang linya sa pagitan ng dalawang regulator ay napakahalaga sa industriya ng Crypto . Ang layunin ay dapat na ang paglikha ng mga malinaw na panuntunan na maaaring Social Media ng mga issuer upang matiyak ang pagsunod hindi alintana kung ang kanilang token ay itinuturing na isang "seguridad" o isang "kalakal."

Habang pinupuri ko ang paglikha ni Commissioner Hester Peirce ng roundtable, kasama ang kanyang pagiging bukas at transparency, ang roundtable ng Biyernes ay isang napalampas na pagkakataon. Dapat ay inimbitahan niya ang Acting Chairman ng CFTC na si Caroline Pham at ang kanyang koponan na lumahok, o hindi bababa sa dumalo. Ang CFTC ay hindi binanggit nang isang beses sa roundtable, at ang industriya ng Crypto ay nangangailangan ng SEC at CFTC na magtulungan nang walang putol sa mga darating na taon.

Sumusulong ang Kongreso sa sarili nitong sagot sa tanong kung kailan ang mga digital asset ay mga securities, magpasya man o hindi ang SEC na magbigay sa Kongreso ng anumang input. Para sa kapakanan ng industriya ng Crypto , umaasa ako na ang susunod na roundtable ni Commissioner Peirce ay nakatuon sa pagpapaunlad ng mga ideya na magpapaalam sa batas na humuhubog sa industriya sa mga darating na taon.