Ang mga Pangit na Bargain sa Pagitan ng mga Bangko at Regulator ay Muling Nagpapalaki ng Kanilang Ulo

Ang Season Five ng seryeng Showtime na "Billions" ay nagtatapos sa isang eksenang naglalantad sa mga pangit na welga ng gobyerno sa mga bangko at kung paano gumagana ang deal na iyon laban sa interes ng lipunan.

Mukhang APT na pag-isipan ang mga relasyong iyon ngayon, kapag ang sistemang pampinansyal na “masyadong malaki para mabigo” na binuo sa bargain na iyon ay nasa pinakamarupok nitong estado sa loob ng 13 taon, at pag-isipan kung ano, kung mayroon man, ang iniaalok ng alternatibong Crypto .

Sa eksena, natuklasan ng swashbuckling hedge fund manager na si Bobby Axelrod na naakit siya sa kahinaang kriminal ng kanyang mga kaaway, New York Attorney General Chuck Rhoades Jr. at financier na si Mike Prince. Matapos maakit sa pagtanggap ng mga deposito sa kanyang bagong inkorporada na Ax Bank mula sa isang kumpanya ng cannabis, sinabihan si Axelrod na lumalabag siya sa tungkulin ng fiduciary dahil sa hindi niya "kilala ang iyong customer." Lumalabas na ang supplier ng damo ay nagbebenta ng hindi awtorisadong produkto, isang krimen kung saan si Axelrod at ang kanyang bangko ay magiging kasalanan din ngayon.

Nagbabasa ka Pera Reimagined, isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling tumutukoy sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Mag-subscribe para makuha ang buong newsletter dito.

Ang mga kinakailangan ng "KYC" ang mahalaga dito. Kasama ng mga panuntunan sa pagsunod sa anti-money laundering (AML), binubuo ang mga ito ng all-encompassing surveillance system na idinisenyo upang pigilan ang mga kriminal na itago ang kanilang mga financial footprint. Tulad ng madalas naming pag-aawayan kolum na ito, at sa "Money Reimagined" podcast, ang sistema ng KYC-AML ay umunlad upang maging isang labis na hadlang sa pag-access sa pananalapi at isang mapanganib na pagpataw sa kalayaan at Privacy – kahit na ang orihinal na layunin ng seguridad ay makatwiran.

Ngunit ito ang kabilang panig ng bargain na ginagawang kawili-wili ito, ang bahaging lubhang kaakit-akit kay Axelrod (ginampanan ni Damian Lewis) kung kaya't nakuha niya ang isang entity na may charter sa bangko at itinupi ang kanyang dating mataas na kita na pondo ng Ax Capital. May mga tunay na perk na kasama ng pagiging isang sumusunod, kinokontrol na institusyon, mga perk na nagpapadali upang kumita ng pera – o sa kaso ni Axelrod, para protektahan ang kanyang kayamanan.

Mayroong iba't ibang mga benepisyo sa deal na ito. Mayroong saklaw ng Federal Deposit Insurance Corporation para sa mga depositor ng mga bangko. Mayroong access sa isang backstop ng pagpopondo mula sa Federal Reserve kung ito ay kinakailangan. At, tulad ng natuklasan namin noong 2008, para sa pinakamalalaking bangko ang safety net ay umaabot pa sa pederal na pamahalaan na nagbibigay ng mga bailout sa panahon ng krisis.

Ang mga tahasang at ipinahiwatig na mga garantiyang ito ay isang lisensya sa paggawa ng pera – literal. Sa pamamagitan ng pagprotekta sa mga panganib sa pagbaba ng mga bangko, KEEP nilang mura ang kanilang mga pinagmumulan ng kapital, na nagpapahintulot sa mga bangko na gamitin ang mga pondong iyon sa mga mapagkakakitaang pautang at pamumuhunan, na ginagatasan ang pagkalat ng rate ng interes ad infinitum.

Ang lahat ng ito ay bahagi at bahagi ng fractional reserve arrangement kung saan ang mga bangko ay mahalagang lumikha ng ating pera sa pamamagitan ng pagpapahiram ng mga deposito. Dahil mahalaga ang mga bangko sa ating ekonomiya para sa parehong pag-iimbak ng ating pera at pagbabayad nito sa isa't isa, ibinibigay ng pederal na pamahalaan ang mga backstops na iyon upang mapagaan ang panganib ng isang "pagtakbo" na ibagsak ang buong sistema, gaya ng pinangangambahan noong 2008.

Mga masasamang resulta

Ang problema ay ang bargain na ito – ang pagsunod sa KYC-AML bilang kapalit ng mga backstops – ay lumilikha ng masasamang insentibo at resulta.

Ang ONE ay na sa isang mundo ng mga sopistikadong kriminal sa pananalapi, ang mga bangko ay napipilitan na lumikha ng mas mahigpit na mga hinihingi sa Disclosure sa mga depositor. Ito ay lalong masakit sa mga mahihirap, na hindi makapagbigay ng mga patunay ng pagkakakilanlan at iba pang dokumentasyong kailangan upang makapasa. Samantala, ang mga patakarang iyon ay ginagamitan ng armas ng mga tulad ni Chuck Rhoades para sa mga personal na paghihiganti o mga interes sa pulitika.

Ang isa pang masamang kinalabasan ay nahayag sa mga post-mortem ng krisis noong 2008. Ang pinaghihinalaang kawalan ng mga downside na panganib ay lumilikha ng moral na panganib, na humahantong sa naghahanap ng tubo na mga bangkero upang makisali sa labis na paggamit ng mga taya.

Ang lahat ng ito ay lumikha ng isang symbiotic na relasyon sa pagitan ng mga regulator at mga bangko na napakahirap ihiwalay nang hindi naaabala ang sirang sistemang ito.

Nakikita namin ang problema sa revolving door phenomenon ng mga kawani ng ahensya ng regulasyon na lumilipat sa mga trabaho sa Wall Street at vice versa. At ipinapaliwanag nito ang pagkabigo sa boses ni Caitlin Long sa linggong ito habang sinabi ng CEO ng Custodia Bank na nakabatay sa crypto sa isang audience ng DC Fintech Week ng mga double standards ng Federal Reserve. Sinabi ni Long, isang articulate innovator, na babaguhin ng Custodia ang demanda nito laban sa Federal Reserve - binabanggit ito para sa pagtigil sa isang aplikasyon ng Custodia para sa isang central bank account - upang tukuyin ang katotohanan na BNY Mellon, ang pinakamalaking custodian bank sa mundo, ay naaprubahan upang kustodiya ng Bitcoin ng mga kliyente nito.

Global stress

Ngayon ang pandaigdigang sistemang ito ay nagpapakita na naman ng mga palatandaan ng kahinaan. Ang UK ay propping up nito utang Markets; ang isang tumataas na dolyar ay lumilikha ng pang-ekonomiya at pampulitikang tensyon sa malalaking ekonomiya tulad ng Japan at maliliit na ekonomiya tulad ng Lebanon; at muling tumataas ang usapan na ang isang pangunahing multinasyunal na bangko - Credit Suisse - ay nasa malubhang problema.

Ito ang dahilan kung bakit ang tweet ni Edward Snowden sa linggong ito na muling pinalabas ang sikat na insertion ni Satoshi Nakamoto sa unang transaksyon sa Bitcoin ay APT.

The Times 03/Ene/2009 Chancellor sa bingit ng ikalawang bailout para sa mga bangko <a href="https://t.co/yUdylzFprA">https:// T.co/yUdylzFprA</a>

— Edward Snowden (@Snowden) Oktubre 11, 2022

Masining na ipinaalala sa amin ng ipinatapon na aktibista sa Privacy kung ano ang nakataya sa kanyang Technology. (Pahiwatig: Ang IOt ay hindi "tumaas ang numero.")

Ngunit kilalanin din natin na ang 2009 na pananaw ni Satoshi para sa isang alternatibong sistema ng pera – kung saan ang mga pagbabayad ay T idinadaan sa pamamagitan ng mga tagapamagitan na kinokontrol ng gobyerno ngunit ginagawang peer-to-peer – ay hindi pa, sa ngayon, hindi bababa sa, NEAR sa pagtanggal sa lumang sistema.

Bahagyang, iyon ay dahil ang US at iba pang mga ahensya ng gobyerno ay nagpakita ng kanilang walang kapantay na kapangyarihan upang kontrolin ang on- at off-ramp sa Crypto economy – na, hindi maiiwasan, ay kinasasangkutan ng parehong mga bangko na gustong i-bypass ng mga developer ng Crypto . Sa pamamagitan man ng mabibigat na panuntunan ng KYC o sa pamamagitan ng mga utos sa listahan ng mga parusa tulad ng sa kaso ng Tornado Cash, ang mga regulasyon at pagpapatupad ay naputol ang mga pakpak ng crypto.

Ngunit ito rin ay dahil ang Crypto community mismo ay nawalan ng paningin sa mas malaking misyon. Nahumaling ito sa haka-haka sa mga token, na nagbunsod sa ilang kilalang operator sa industriya na magpatibay ng ilan sa pareho - kung hindi man mas masahol pa - ang mga kasanayan sa Wall Street ng sentralisadong pag-iingat, pagkilos at rehypothecation.

Pagkakataon

Gayunpaman, ang Crypto winter ay nag-aalok ng isang makapangyarihang aral para sa komunidad, na ngayon ay nakatuon sa "BUIDLing," upang makabuo ng mga sistema, diskarte at mga solusyon sa self-regulatory na makakatulong na alisin ang mga pangit na elementong ito.

Hindi maaaring magkaroon ng isang mas mahusay na oras para sa industriya upang gawin ang kaso nito. Gaya ng sinabi ng kolumnista ng Financial Times na si Edward Luce nitong linggo, "Ang mundo ay nagsisimulang mapoot sa Fed," salamat sa mga agresibong pagtaas ng rate nito at ang resultang pag-akyat ng dolyar. Ang pinakamabilis na lumalagong export ng U.S., isinulat ni Luce, ay "sakit sa pananalapi."

Katulad ng 2008, ang nakakabagabag na sandali na ito ay mag-uudyok ng maraming bagong ideya para sa muling pagdidisenyo ng pandaigdigang sistema ng pananalapi. Hindi tulad ng 2008, mayroon na ngayong isang radikal na iba't ibang teknolohikal na modelo na makukuha.

Kapag nagtipon ang mga gumagawa ng patakaran upang tasahin ang mga ideyang ito, hindi malinaw kung makakakuha ng upuan ang Crypto sa mesa. Pero tiyak na gagawa ito ng raket sa labas lang ng dining room.